پیش بینی قیمت طلا: در زیر مقاومت بحرانی گیر کرده است

چشم انداز قیمت طلا:

• قیمت طلا نتوانسته است به طور معنی داری رشد خود را حفظ کند.
• تا زمانی که قیمت طلا در حدود سال 1680 کمتر از منطقه باقی بماند، ساختار فنی ضعیف باقی می ماند.
• قیمت طلا در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است شاخص احساسات مشتری IG.

فدرال تهاجمی وزن می کند

در پی گزارش تورم ماه سپتامبر ایالات متحده (CPI) در هفته گذشته، شانس افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2023 افزایش یافته است، به طوری که بازارها اکنون نرخ اصلی را به اوج خود نزدیک به 5٪ کاهش می دهند – یک تغییر معنی دار بالاتر از قبل از انتشار CPI، زمانی که نرخ بهره اصلی فدرال رزرو در سه ماهه دوم سال 23 به اوج نزدیک به 4.7 درصد رسید. بازدهی خزانه داری آمریکا و بازدهی واقعی آمریکا دوباره بالاتر رفته است که باعث ناراحتی قیمت طلا شده است. این موانع اساسی پایدار، ساختار فنی ضعیفی را تقویت می‌کنند در روزهای اخیر بهبود نیافته است.

نوسانات طلا در کنار قیمت طلا کاهش می یابد

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت های کوپن و غیره است – طلا در دوره هایی با نوسانات بالاتر سود می برد. نوسانات طلا شروع به کاهش کرده است، حتی اگر بازدهی آمریکا (اعم از اسمی و واقعی) و دلار آمریکا همچنان در حال افزایش است، که یک باد معکوس برای قیمت طلا ایجاد کرده است.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که توسط نوسانات طلای Cboe اندازه گیری می شود ETF، GVZ، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD دنبال می کند) در زمان نگارش این گزارش در 16.46 معامله می شد. همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا 0.67+ و همبستگی 20 روزه 0.02+ است. یک هفته پیش، در 10 اکتبر، همبستگی 5 روزه 0.96- و همبستگی 20 روزه 0.22- بود.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 2)

شمع چکشی که پنج‌شنبه گذشته ظاهر شد، تا کنون هیچ نتیجه‌ای پیدا نکرده است، و اعتبار پایین‌تر کوتاه‌مدت را زیر سوال می‌برد. افزایش قیمت طلا در ابتدای هفته شروع به محو شدن کرده است و شمش به پایین تر از 5-، 8-، 13- و 21-EMA روزانه خود بازگشته است، و پوشش EMA به ترتیب نزولی است. MACD روزانه پایین تر از خط سیگنال خود حرکت می کند و Slow Stochastics روزانه به زیر خط میانه خود می لغزد.

همانطور که در هفته گذشته اشاره شد، “یک حرکت دیگر به سمت خط روند نزولی از اوج های مارس و آگوست امکان پذیر است، اما تا زمانی که روند نزولی شکسته نشود، اعتقاد به افزایش معنی دار قیمت طلا دشوار است.” حرکت به بالای منطقه حوالی سال 1680 تا پایان اکتبر باعث می شود که قیمت طلا به بالاتر از حمایت چند ماهه سابق (مقاومت تبدیل شده) بازگردد و روند نزولی در محل از اوج های مارس و آگوست شکسته شود. با این حال، تا آن زمان، مسیر کمترین مقاومت کمتر است.

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا اکتبر 2022) (نمودار 3)

دیدگاه بلندمدت بدون تغییر باقی می‌ماند، زیرا هیچ پیشرفت قابل‌توجهی در بازه زمانی هفتگی حاصل نشده است: «یک بالا دو برابر باقی می‌ماند، اما یک پایین چهار برابری در حدود سال 1680 مستلزم تجدید نظر است: ممکن است یک محدوده بزرگ جانبی بین سال‌های 1680 و 2075 شکل گرفته باشد. یک جهش از 1680، 1800 را به عنوان اولین منطقه قبل از یافتن مقاومت می بیند. تغییر ناگهانی در محیط نشان می‌دهد که بازه زمانی روزانه (و پایین‌تر، مانند بازه زمانی 4 ساعته) برای توجه به آن در روزها/هفته‌های آینده مناسب‌تر خواهد بود، زیرا زمان زیادی طول می‌کشد تا شاخص‌های فنی در بازه زمانی هفتگی.»

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (17 اکتبر 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 79.48 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 3.87 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 0.02 درصد بیشتر از دیروز و 5.72 درصد بیشتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران خالص 29.05 درصد بیشتر از دیروز و 10.71 درصد کمتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

موقعیت یابی نسبت به دیروز دارای طول خالص کمتر است، اما نسبت به هفته گذشته دارای طول خالص تر است. ترکیب احساسات کنونی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری مختلط معاملات طلا را می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد