پیش بینی قیمت طلا: به آرامی به جایی نمی رسد

چشم انداز قیمت طلا:

• قیمت طلا از اواسط ماه مه هیچ کاری انجام نداده اند و ژوئن را محدود در محدوده ای آغاز کرده اند.
• افزایش ثبات در بازدهی دلار و خزانه داری آمریکا – چه واقعی و چه اسمی – نشان دهنده باد مخالف برای قیمت طلا است.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IGبا این وجود، قیمت طلا در کوتاه مدت یک تمایل صعودی دارد.

هیچ چیز به دست نیامده، نه از دست رفته

قیمت طلا از اوج خود در هفته گذشته کاهش یافته و به منطقه حدود سال 1850 بازگشته است – منطقه ای آشنا که قیمت طلا از اواسط ماه مه در آن بالا رفته است. بازگشت دلار آمریکا، به لطف افزایش بازدهی واقعی و اسمی خزانه داری آمریکا، و همچنین افزایش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، تلاش طلا در اوایل ژوئن را برای حفظ حرکت رو به بالا کوتاه کرد.

بنابراین، این موضوع باقی می‌ماند که «از نظر اساسی، هیچ چیز از نظر مادی تغییر نکرده است… دلیل اصلی برای نداشتن چشم‌انداز بلندمدت صعودی – افزایش بازدهی واقعی ایالات متحده – همچنان معتبر است. هر گونه افزایش کوتاه مدت قیمت طلا، ذهنیت “فروش صعودی” را حفظ می کند، به ویژه به عنوان قیمت طلا در ماه ژوئن گرایش فصلی صعودی ندارد.

نوسانات طلا کاهش می یابد، قیمت طلا نمی تواند افزایش یابد

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام از افزایش نوسانات خوششان نمی آید – که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن و غیره است – طلا در دوره هایی با نوسانات بالاتر سود می برد. کاهش نوسانات طلا در هفته‌های اخیر چالشی برای توانایی قیمت طلا برای حفظ چرخش معنی‌دار بالاتر است.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (ژوئن 2021 تا ژوئن 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که با نوسانات طلای Cboe اندازه گیری می شود ETF، GVZ، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD ردیابی می کند) در 16.15 در زمان نگارش این گزارش همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا است +0.37 در حالی که همبستگی 20 روزه -0 است.69. یک هفته پیش، در 1 ژوئن، همبستگی 5 روزه بود -0.25 و همبستگی 20 روزه -0 بود.31.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (ژوئن 2021 تا ژوئن 2022) (نمودار 2)

هفته گذشته مورد توجه قرار گرفت که “نوسان کوتاه مدت بالاتر به سمت حمایت/مقاومت پویا که به نوامبر 2021 نزدیک به 1877 بازمی گردد ممکن است.” قیمت طلا هفته گذشته قبل از کاهش مجدد به بالای 1874 معامله شد. شمش همچنان در بالای 23.6% فیبوناچی اصلاحی محدوده پایین و بالای 2020 در سال 2015 در 1832.48 تثبیت می شود، اما مومنتوم وجود ندارد. MACD روزانه در حال صعود است، اما زیر خط سیگنال خود باقی می‌ماند، و Slow Stochastics روزانه در حال دور شدن از قلمروی بیش از حد خرید است. با توجه به اینکه قیمت طلا در بسته‌های روزانه 5، 8، 13 و 21 EMA در هم تنیده شده است، «شواهد فنی کافی وجود ندارد که فکر کنیم بدترین وضعیت برای قیمت طلا به پایان رسیده است».

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا ژوئن 2022) (نمودار 3)

هیچ چیز تغییر نکرده است. “بازه زمانی هفتگی همچنان پیشنهاد می کند که الف بالا دوبل برای گل در حال شکل گیری استد قیمت، با دو قله حک شده در اوج 2020 و مارس 2022. تا بحال در بازه زمانی هفتگی، نوار فراگیر خارج از نزولی در اواخر آوریل، قیمت طلا نتوانسته است قیمت قابل توجهی را حفظ کند.”

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (8 ژوئن 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 79.50 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 3.88 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 1.62 درصد کمتر از دیروز و 1.04 درصد کمتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران نت-شورت 13.16 درصد بیشتر از دیروز و 10.90 درصد بیشتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

با این حال معامله گران نسبت به دیروز و در مقایسه با هفته گذشته سود خالص کمتری دارند. تغییرات اخیر در احساسات هشدار می دهد که روند فعلی قیمت طلا ممکن است به زودی معکوس شود، علیرغم این واقعیت که معامله گران به مدت خالص باقی می مانند.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد