پیش بینی قیمت طلا: با نوسانات پیش از فدرال رزرو تقویت شد

چشم انداز قیمت طلا:

• قیمت طلا همچنان بالا باقی می ماند زیرا نوسانات در انواع مختلف دارایی ها باعث افزایش فشار آن می شود.
• از نظر فنی، قیمت طلا در کوتاه مدت تا سال 1860/1870 افزایش بیشتری داشته است. با این حال، نشست فردای فدرال رزرو می تواند چشم انداز فنی را به سرعت تغییر دهد.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت طلا در کوتاه مدت یک سوگیری صعودی دارد.

نشست فدرال رزرو فردا

قیمت طلا در اوایل امروز برای مدت کوتاهی به بالاترین سطح ماهانه و سالانه خود رسید، زیرا اشتهای ریسک همچنان کاهش می یابد. جریان اخبار از اروپای شرقی در بهترین حالت نگران کننده است و تقاضا برای پناهگاه های امن در بحبوحه احتمال تهاجم روسیه به اوکراین افزایش یافته است. ین ژاپن، فرانک سوئیس، و دلار آمریکا همچنان در بین بهترین عملکردها در FX باقی می مانند، اتفاقی که معمولاً فضا را برای افزایش قیمت طلا نیز می دهد.

و با تصمیم فدرال رزرو برای نرخ بهره فردا، معیارهای نوسانات همچنان بالا مانده است. با این حال، قیمت طلا در اطراف FOMC کمی گیرا 22 است. در حالی که یک فدرال رزرو از نظر تئوری باید ارزش دلار آمریکا را پایین بیاورد، اقدامات کاهشی نوسانات در نهایت بر قیمت طلا تأثیر می گذارد. از سوی دیگر، یک FOMC بیش از حد تهاجمی می تواند نوسانات را بالا نگه دارد، اما افزایش بازدهی خزانه داری ایالات متحده (و مهمتر از آن، بازده واقعی ایالات متحده) می تواند هر گونه افزایش قابل توجهی را پوشش دهد.

نوسانات طلا و رابطه قیمت طلا عادی تر است

از نظر تاریخی، قیمت طلا برخلاف سایر طبقات دارایی با نوسانات رابطه دارد. در حالی که سایر طبقات دارایی مانند اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارم – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن و غیره. – طلا تمایلس برای بهره مندی در دوره های نوسان بالاتر. با افزایش نوسانات در چندین طبقه دارایی، قیمت طلا توانسته است به بالاترین حد خود برسد.

تجزیه و تحلیل فنی GVZ (نوسانات طلا): نمودار قیمت روزانه (ژانویه 2021 تا ژانویه 2022) (نمودار 1)

نوسانات طلا (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، GVZ اندازه‌گیری می‌شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه طلا را بر اساس زنجیره اختیار معامله GLD دنبال می‌کند) در زمان نگارش این گزارش در 16.59 معامله می‌شد. رابطه بین قیمت طلا و نوسانات طلا در روزهای اخیر به حالت عادی خود ادامه داده است. همبستگی 5 روزه بین GVZ و قیمت طلا 0.58+ و همبستگی 20 روزه 0.30+ است. یک هفته پیش، در 18 ژانویه، همبستگی 5 روزه 0.58+ و همبستگی 20 روزه 0.29- بود.

تحلیل فنی نرخ قیمت طلا: نمودار روزانه (ژانویه 2021 تا ژانویه 2022) (نمودار 2)

حقیقت را بگوییم، قیمت طلا از زمانی که ما در هفته گذشته بررسی کردیم، به یک سمت یا آن طرف حرکت قابل توجهی نداشته است. در آن زمان، اشاره شد، و همچنان معتبر است، که «با رفع مانع 1835، معامله‌گران ممکن است بخواهند قبل از کاوش در فرصت‌های فروش جدید، نگاه بالاتری داشته باشند. خوشه بعدی مقاومت در حدود 1860/1870 قرار دارد، جایی که خط روند صعودی از پایین ترین سطح می 2019، مارس 2020 و مارس 2021 وارد عمل می شود. بالاترین قیمت های ماهانه و سالانه جدید تأیید می کند که چشم انداز کوتاه مدت از دیدگاه فنی صعودی است.

تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار هفتگی (اکتبر 2015 تا ژانویه 2022) (نمودار 3)

هیچ چیز در یک دیدگاه بلندمدت تغییر نمی کند: «ارزش یادآوری آن را دارد بر اساس مطالعات فصلی، ژانویه بهترین ماه سال برای قیمت طلا است، بنابراین یک باد کمی وجود دارد که به ارائه پشتیبانی در کوتاه مدت کمک می کند. همچنین این مورد باقی می ماند که tپاکت هفتگی 4، 8، و 13-EMA شیب مثبتی به خود می گیرد. در کنار افزایش هفتگی MACD از طریق خط سیگنال خود، و پیشروی هفتگی Slow Stochastics بالاتر از خط میانه خود، شتاب صعودی در هفته‌های اخیر افزایش یافته است و پیش از اینکه بادهای مخالف بنیادی رشد رالی را محدود کنند، امکان افزایش بیشتر از این پس فراهم شده است.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت طلا (25 ژانویه 2022) (نمودار 4)

طلا: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد 69.96 درصد از معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 2.33 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 1.07 درصد کمتر از دیروز و 0.61 درصد کمتر از هفته گذشته است. تعداد معامله گران نت-شورت 0.81 درصد بیشتر از دیروز و 0.37 درصد کمتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت طلا ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

با این حال معامله گران نسبت به دیروز و در مقایسه با هفته گذشته سود خالص کمتری دارند. تغییرات اخیر در احساسات هشدار می دهد که روند فعلی قیمت طلا ممکن است به زودی معکوس شود، علیرغم این واقعیت که معامله گران به مدت خالص باقی می مانند.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد