پیش‌بینی قیمت نقره: رالی در اوج آگوست متوقف می‌شود

چشم انداز قیمت نقره:

• قیمت نقره در این هفته روند صعودی معناداری را تجربه کرده است.
• توقف در رالی در اوج اوت و خوشه اصلاحی فیبوناچی ممکن است موقتی باشد، اما موانع مهم تری همچنان پیش رو هستند.
• آرتغییرات شدید در احساسات نشان می دهد که قیمت نقره یک سوگیری نزولی دارد.

نگه داشتن برای یک مکث

افزایش سهام ایالات متحده، اوراق خزانه ایالات متحده، کالاها، ارزهای رمزنگاری شده، و افت دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) همگی ریشه در همان انگیزه سفته بازانه دارند: اینکه فدرال رزرو به زودی سیگنال خواهد داد که قصد دارد سرعت را کاهش دهد. افزایش نرخ آن، که در اوایل سال 2023 به “مکث” ختم شد. کاهش بازدهی واقعی ایالات متحده در روزهای اخیر برای این انگیزه سفته بازانه صفر بوده است، که به عملکرد چشمگیر فلزات گرانبها و به ویژه قیمت نقره در آغاز اکتبر کمک کرده است.

البته، هیچ یک از سیاست گذاران فدرال رزرو واقعاً برای توقف بحث نکرده اند، و همچنین داده های تورم ایالات متحده به اندازه کافی معنی دار نشده است که واقعاً روایت شادی را تضمین کند که پایان چرخه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی در حال نزدیک شدن است. بنابراین، در حالی که افزایش قیمت نقره در شروع 4 ماهه 22 قابل توجه بوده است – واقعاً از نظر فنی قابل توجه است – معقول است که کمی پراکندگی در مفهوم افزایش پایدار رو به جلو ایجاد شود.

قیمت نقره و رابطه نوسان معکوس شد

هر دو طلا و نقره فلزات گرانبهایی هستند که معمولاً در زمان عدم اطمینان در بازارهای مالی از یک پناهگاه امن برخوردار هستند. در حالی که سایر طبقات دارایی افزایش نوسانات را دوست ندارند (که نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن و غیره است)، فلزات گرانبها تمایل دارند از دوره های نوسان بالاتر سود ببرند زیرا عدم اطمینان جذابیت پناهگاه امن نقره را افزایش می دهد. با این حال، این ممکن است یکی از آن زمان‌ها نباشد: کاهش نوسانات بازار سهام ایالات متحده به این باور بستگی دارد که فدرال رزرو نرخ‌ها را به‌عنوان یک حرکت تهاجمی رو به جلو افزایش نمی‌دهد، که برای قیمت‌های نقره مفید است.

VIX (نوسانات S&P 500 ایالات متحده) در مقابل تحلیل فنی قیمت نقره: نمودار قیمت روزانه (سپتامبر 2021 تا سپتامبر 2022) (نمودار 1)

نوسانات بازار سهام ایالات متحده (همانطور که توسط شاخص نوسان S&P 500 ایالات متحده، VIX اندازه گیری می شود، که انتظارات بازار سهام از نوسانات را بر اساس گزینه های شاخص S&P 500 دنبال می کند) در زمان نگارش این گزارش در ساعت 29.00 معامله می شد. همبستگی 5 روزه بین قیمت VIX و نقره 0.51- و همبستگی 20 روزه 0.59- است. یک هفته پیش، در 28 سپتامبر، همبستگی 5 روزه 0.46- و همبستگی 20 روزه 0.40- بود.

تجزیه و تحلیل فنی قیمت نقره: نمودار روزانه (اکتبر 2021 تا اکتبر 2022) (نمودار 2)

افزایش قیمت نقره در آغاز اکتبر، پس از شکستن روند نزولی از اوج‌های نوسان آوریل (بالاترین سال) و آگوست، باعث شد که تجارت فلزات گرانبها به بالاترین سطح خود از اواخر ژوئن رسیده باشد. اما رالی در یک مقطع آشنا متوقف شده است: بالاترین سطح آگوست در 20.8435; و ناحیه اطراف خوشه ای از سطوح فیبوناچی، 23.6% اصلاحی محدوده پایین بالا/2020 2011 و بازه 50% اصلاحی محدوده پایین/2021 بالا بین 20.6500/20.8888.

با وجود یافتن مقاومت، حرکت صعودی باقی می ماند. قیمت نقره امروز در 5-EMA روزانه خود حمایت شد، در حالی که پاکت روزانه 5-، 8-، 13- و 21-EMA در ترتیب متوالی صعودی باقی می ماند. MACD روزانه بالاتر از خط سیگنال خود روند صعودی دارد، در حالی که روزانه Slow Stochastics در قلمروی بیش از حد خرید بازگشته است. با این حال، اگر قیمت نقره در محدوده 20.6500/20.8888 مانع شود، سطح قابل توجه دیگری از مقاومت بلافاصله بالاتر از آن قرار دارد که پیامدهای بلندمدتی برای افزایش معنی دار بالاتر دارد.

تجزیه و تحلیل فنی قیمت نقره: نمودار هفتگی (نوامبر 2010 تا اکتبر 2022) (نمودار 3)

در حالی که این بحث وجود دارد که چشم انداز بلندمدت نزولی باقی می ماند، مهم است که به مرزبندی بین چشم انداز صعودی یا نزولی بلندمدت توجه کنیم: 21.4500/21.6800. این منطقه نشان دهنده حمایت سابق (مقاومت کنونی) از دامنه چند ساله جانبی است که پس از شروع همه‌گیری کروناویروس ایجاد شده است. بازگشت به بالای این محدوده نشان می دهد که شکست نزولی در سال 2022 شکست خورده است، و بنابراین یک چشم انداز سازنده تر – تا سال 2023 – مناسب خواهد بود.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نقره (5 اکتبر 2022) (نمودار 4)

نقره ای: داده های معامله گران خرده فروشی نشان می دهد که 84.67 درصد معامله گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله گران لانگ به فروش کوتاه 5.52 به 1 است. تعداد معامله گران در معاملات خالص 3.95 درصد کمتر از دیروز و 7.32 درصد کمتر از هفته گذشته است، در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت 17.56 درصد کمتر از دیروز و 14.41 درصد کمتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران خالص هستند نشان می‌دهد که قیمت نقره ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

معامله گران نسبت به دیروز و هفته گذشته نسبت به دیروز و هفته گذشته سود خالص بیشتری دارند، و ترکیب احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری معاملاتی مخالف نقره ای-نزولی قوی تر می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد