پوند / ین کوتاه در مورد بدبینی همه گیر و ریسک سیاسی بریتانیا: تجارت برتر سه ماهه اول 2022

اگر در مورد تأثیر کووید-19 بر اقتصاد جهانی به طور کلی، و احتمال انواع جدید به طور خاص بدبین هستید، در این صورت کوتاهی GBP/JPY تجارتی است که ارزش بررسی دارد. در یک طرف معادله، پوند بریتانیا یک ارز «ریسک‌پذیر» است که وقتی سرمایه‌گذاران در مورد چشم‌انداز ضعیف هستند، سقوط می‌کند. از سوی دیگر، ژاپنی ها یک “پناهگاه امن” هستند که زمانی تقویت می شود که سرمایه گذاران از بدترین اتفاق می ترسند.

از نظر فنی، تجارت از منظر استراتژیک نیز منطقی است. همانطور که نمودار هفتگی زیر نشان می دهد، GBP/JPY از ژوئیه 2007 در حال کاهش بوده است، اما اکنون به خط مقاومت نزدیک شده است که از آن زمان به بالاترین حد ثبت شده می پیوندد و می تواند در بلندمدت به سمت خط حمایت حرکت کند.

نمودار GBP/JPY (هفتگی)

نمودار تهیه شده توسط مارتین اسکس، ایجاد شده با پلتفرم IG

با توجه به وجود ارزهای پرخطر دیگر، چرا پوند را انتخاب کنید؟ خوب، اولاً بانک انگلستان هنوز در برقراری ارتباط با بازارها ضعیف به نظر می رسد. به همین دلیل، فرماندار قبلی، مارک کارنی، دوست پسر غیرقابل اعتماد لقب گرفت. به نظر می رسد که اندرو بیلی، فرماندار فعلی، بهتر از این نباشد و بازارها سریعاً ارزهای بانک مرکزی را که اهداف سیاست پولی خود را به اشتباه بیان می کنند، مجازات می کنند.

دوم، خطر سیاسی در بریتانیا افزایش یافته است، زیرا نخست وزیر بوریس جانسون بارها دچار لغزش شده است، و همچنین باعث خشم جناح آزادیخواه تر حزب محافظه کار او شده است. تا ماه می 2024 هیچ انتخابات عمومی در بریتانیا برنامه ریزی نشده است و محافظه کاران اکثریت پارلمانی زیادی دارند، اما چالش رهبری همچنان استرلینگ را ناراحت می کند.

در طرف دیگر معادله، شاید گمراه کننده باشد که ین ژاپن را یک ارز بهشت ​​بنامیم، هرچند که به طور کلی به عنوان یک ارز رفتار می کند. در واقعیت، سرمایه‌گذاران ژاپنی که با بازدهی اوراق قرضه دولتی بسیار پایین یا حتی منفی در داخل کشور جذب نمی‌شوند، تمایل دارند وقتی احساس خوش‌بینی دارند، پول خود را به سمت دارایی‌های با بازده بالاتر خارج کنند. وقتی بدبین تر می شوند تمایل دارند پول خود را به امنیت نسبی خانه برگردانند. در این صورت تقاضا برای ین برای خرید دارایی های ژاپنی وجود دارد و ارز بر این اساس تقویت می شود.

نگرانی از اینکه این بیماری همه گیر برای مدتی بیش از یک بار به اقتصاد جهانی آسیب خواهد رساند، هم به پوند آسیب می رساند و هم ین را تقویت می کند، به خصوص که بانک مرکزی هیچ کدام از این کشورها نرخ های بهره را در این شرایط افزایش نمی دهد – در صورت از بین بردن حمایت احتمالی پوند. نرخ‌های بالاتر بریتانیا همچنان انتظار می‌رفت. البته، بهبود اقتصادی ممکن است ادامه یابد، اما ظهور منظم انواع جدیدی مانند سویه های دلتا و اومیکرون نشان می دهد که در سال 2022 باید احتیاط شود.