پرچم های شاخص DXY ؛ USD/JPY نزدیک به بازگردانی فیبوناچی کلیدی است

چشم انداز دلار آمریکا:

• دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) در ماه اکتبر روند رو به رشدی را پشت سر گذاشته است و این هفته از یک آزمایش مهم عبور کرد با یافتن پشتیبانی در 21-EMA روزانه آن.
• گسترش یورودولار و منحنی بازده خزانه داری ایالات متحده همچنان نشان می دهد که فدرال رزرو فریبنده ای در راه است و استدلال اساسی صعودی را دست نخورده نگه می دارد.
• این شاخص احساسات مشتری IG نشان می دهد که USD/JPY در کوتاه مدت دارای سوگیری صعودی است.

دلار آمریکا بازپس گرفت ، پرچم گاو نگه داشت

دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) در اوایل این هفته به بالاترین سطح سالانه رسید ، اما دور سودآوری به زودی ظاهر شد و به شاخص DXY کمک کرد تا در ماه اکتبر تا کنون پرچم صعودی را نشان دهد. اما روایت اساسی تغییر نکرده است: تورم در سطوح بالاتر از آنچه که توسط فدرال رزرو پیش بینی شده بود ادامه داشت ، احتمال اینکه به زودی شروع به کاهش کند افزایش یافته و پس از آن بانک مرکزی از وضعیت مطلوب تری نسبت به هر یک از همتایان اصلی خود ، یورو یا ین ژاپن

فدرال رزرو Hawkish هنوز پس از CPI ایالات متحده ، صورتجلسه FOMC مورد انتظار است

ما می توانیم با بررسی تفاوت هزینه های استقراض بانک های تجاری در افق زمانی مشخص در آینده ، افزایش نرخ فدرال رزرو را با استفاده از قراردادهای یورودولار تعیین کنیم. چارت سازمانی 1 در زیر تفاوت هزینه های استقراض – اسپرد – برای اکتبر قراردادهای 2021 و دسامبر 2023 ، به منظور اندازه گیری نرخ بهره تا دسامبر 2023.

گسترش قرارداد آتی Eurodollar (اکتبر 2021-دسامبر 2023) [BLUE]، US 2s5s10s Butterfly [ORANGE]، شاخص DXY [RED]: نمودار 4 ساعته (آوریل 2021 تا اکتبر 2021) (نمودار 1)

با مقایسه شانس افزایش نرخ بهره فدرال رزرو با پروانه خزانه داری آمریکا 2s5s10s ، می توانیم بفهمیم که بازار اوراق بهادار مطابق با آنچه در سال 2013/2014 رخ داد ، زمانی که فدرال رزرو قصد خود را برای کاهش برنامه QE اعلام کرد ، عمل می کند یا خیر. پروانه 2s5s10s تغییرات غیر موازی را در منحنی بازدهی ایالات متحده اندازه گیری می کند و اگر تاریخ دقیق باشد ، این بدان معناست که نرخ های متوسط ​​باید سریعتر از نرخ های کوتاه مدت یا بلند مدت افزایش یابد.

همانطور که چند هفته پیش اتفاق افتاده است ، افزایش مداوم اسپرد یورودولار در کنار عملکرد در بازدهی ایالات متحده با دوره 2013/2014 مطابقت دارد که نشان می دهد به زودی فدرال رزرو سختگیرانه تری وارد می شود؛ که همچنین با تقویت دلار آمریکا مطابقت داشت.

1 وجود دارد17-افزایش نرخ بر ثانیه تا پایان سال 2023 در حالی که پروانه 2s5s10s اخیراً از زمان شروع صحبت های فدرال رزرو در ماه ژوئن (و گسترده ترین گسترش آن در تمام سال 2021) به گسترده ترین میزان خود رسیده است. علاوه بر این، مطابق با صحبت های اخیر مقامات FOMC، به نظر می رسد اولین افزایش نرخ به طور فزاینده ای در اواخر سال 2022 انجام شود.

DXY PRICE INDEX تجزیه و تحلیل فنی: نمودار روزانه (آگوست 2020 تا اکتبر 2021) (نمودار 2)

علیرغم عقب نشینی در اواسط هفته ، شاخص DXY با یافتن پشتیبانی در 21-EMA روزانه خود ، استعداد خود را اثبات کرد-و در این روند ، “پایین ترین سطح” را از بالاترین ماه اوت در 93.73 قرار داد. این قسمت از مقاومت سابق که بعنوان حمایت پس از شکست صعودی ثابت می شود ، نشان می دهد که حرکت همچنان صعودی است.

حتی در صورت عقب نشینی ، پاکت روزانه 5- ، 8- ، 13- و 21-EMA شاخص DXY به ترتیب متوالی صعودی باقی می ماند. MACD روزانه شروع به کاهش می کند ، اما بسیار بالاتر از خط سیگنال خود باقی می ماند. در همین حال ، روزانه Slow Stochastics در حال خرید و فروش بیش از حد هستند و بیشتر تمایلات صعودی حرکت را تأیید می کند.

اگرچه ممکن است خیلی زود باشد که بگوییم مرحله بعدی بالاتر شروع می شود ، اما اعلام منعطف شدن تجمع اخیر به همان اندازه احمقانه است.

تجزیه و تحلیل فنی USD/JPY: نمودار هفتگی (جولای 2011 تا اکتبر 2021) (نمودار 3)

با وجود توقف روند افزایشی شاخص DXY ، نرخ USD/JPY همچنان در حال افزایش است. با نگاهی به USD/JPY از بازه زمانی هفتگی ، یک مبنای منطقی وجود دارد که بتوان باور کرد که ما هنوز در ابتدای راه اندازی یک صعود بلند مدت بلند مدت هستیم. نرخ USD/JPY بالاتر از پاکت هفتگی 4 ، 8 و 13 EMA آنها است ، که به ترتیب متوالی صعودی است. MACD هفتگی به تازگی یک کراس اوور صعودی را در بالای خط سیگنال خود منتشر کرده است و Slow Stochastics هفتگی شروع به بازگشت به منطقه خرید بیش از حد کرده است.

مقاومت کوتاه مدت ممکن است به زودی در قالب 23.6٪ فیبوناچی فیبوناچی از محدوده پایین 2011/2015 در 113.99 نزدیک شود ، اما هر گونه عقب نشینی از این سطح از این پس لزوماً به عنوان یک فرصت “خرید شیب” در نظر گرفته می شود-به ویژه به عنوان بازارهای سهام آمریکا شروع به افزایش کرده اندبه

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی نرخ USD/JPY (14 اکتبر 2021) (نمودار 4)

USD/JPY: داده های معامله گران خرده فروشی نشان می دهد که 26.08 of از معامله گران خالص هستند و نسبت معامله گران کوتاه به بلند 2.83 به 1 است. تعداد معامله گران خالص 1.43 higher بیشتر از دیروز و 19.25 lower کمتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران خالص 2.78 درصد بیشتر از دیروز و 27.31 درصد بیشتر از هفته گذشته است.

ما معمولاً دیدگاه متضادی را در مورد احساسات جمعیت در نظر می گیریم و این واقعیت که معامله گران خالص هستند نشان می دهد که ممکن است قیمت USD/JPY همچنان در حال افزایش باشد.

معامله گران نسبت به دیروز و هفته گذشته خالص تر هستند و ترکیب احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما تعصب معاملات متقابل USD/JPY قوی تر می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو ، CFA ، استراتژیست ارشد