پاول سیگنال های احتمالی فدرال را کاهش می دهد زیرا خطرات خط مشی پس از گفتار جکسون هول تغییر می کند

سهام در حال ضرب و شتم یک محوری است ، و لحن دقیق پاول نشان می دهد که تعصب فدرال رزرو ممکن است در آن جهت تکیه دهد – حتی اگر او هنوز این حرف را نزنند. هیچ تعهد سختی نیست ، اما بازار اوراق بهادار به وضوح شرط بندی می کند که حرکت بعدی کاهش یافته است.

کار جامد ، اما تعرفه ها هنوز یک کارت وحشی برای تورم هستند

انتخاب پاول اقتصاد مخلوط شد. بازار کار هنوز هم محکم است و رشد در آن آویزان است ، اما وی خطرات تجارت و تعرفه را به عنوان سردردهای مداوم پرچم گذاری کرد. فدرال رزرو هنوز مطمئن نیست که چه میزان تورم در خط لوله از تحریف زنجیره تأمین است ، و پاول اعتراف کرد که “زمان می برد” برای اینکه این اثرات از بین برود. مسیر تورم کثیف است و صبر فدرال رزرو عمدی است.

چارچوب فدرال بررسی شده ، اما هدف تورم 2 ٪ محکم است

تأمل در مورد محوری سال 2020 به “هدف قرار دادن تورم متوسط” وجود دارد-یک حرکت پاول اکنون اعتراف می کند که با افزایش تورم پس از فایده ، طرف مقابل است. این کتاب بازی به خوبی پیری نکرد ، و در حالی که فدرال رزرو هدف 2 ٪ را رها نمی کند ، به وضوح در حال پیاده روی در یک تنگه است. پاول بر اهمیت لنگر انداختن انتظارات بلند مدت تأکید کرد-گره ای از نگرانی های اعتبار پس از ناسازگاری “گذرا”.

استقلال با ایجاد گرمای سیاسی تأکید کرد

بدون نامگذاری ترامپ ، پاول این مسئله را روشن کرد که فدرال رزرو سفارش نمی دهد. تصمیمات خط مشی “فقط براساس داده ها” باقی خواهد ماند. ترجمه: بازار بیشتر از کاخ سفید اهمیت دارد. معامله گران باید بر روی داده های آینده-به ویژه چاپ تورم و هزینه های مصرف کننده-به عنوان کراوات سازان برای تصمیم ماه سپتامبر متمرکز شوند.

چشم انداز: فدرال فدراسیون برای برش اتاق دارد – اگر داده ها همکاری می کنند

به احتمال زیاد از این امر ، فدرال رزرو مرحله را برای برش نرخ تنظیم می کند – اما آنها عجله ندارند. پاول در حال سوزن بین انتظارات بازار و عدم اطمینان تورم است.

به عنوان فرصت های خرید بالقوه در دارایی های ریسک ، به خصوص در صورت نرم شدن داده های ورودی ، به عقب بکشید. اما باز هم ، ما هنوز از جنگل خارج نیستیم. خط پایین: فدرال رزرو روی ترمزها کوبیده نمی شود ، اما آنها گاز را کاهش می دهند – و پول هوشمند برای نوبت قرار می گیرد.