نوسانات در اینجا برای ماندن – چه چیزی بعدی؟

چشم انداز نفت خام:

• قیمت نفت خام یک هفته پر نوسان دیگر را تجربه می کند زیرا عناوین متناقض بر قیمت ها حاکم است.
• در 24 ساعت گذشته، دولت بایدن اعلام کرد که در حال بررسی آزادسازی روزانه نفت از ذخایر استراتژیک نفت (SPR) است.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IGقیمت نفت خام در کوتاه مدت دارای یک سوگیری متفاوت است.

تأثیرات بسیار، بسیار

قیمت نفت خام یک هفته پر نوسان دیگر را تجربه می کند زیرا عناوین متناقض بر قیمت ها حاکم است. نگرانی ها تمام شد اتحادیه اروپا واردات نفت روسیه را ممنوع کرد اصرار ورزیدن. به نظر می رسد توافق هسته ای ایران به خط هدف نزدیک است. نگرانی های امنیتی در مورد تاسیسات توزیع عربستان سعودی همچنان ادامه دارد. و در 24 ساعت گذشته، دولت بایدن اعلام کرده است که در حال بررسی یک برنامه روزانه است. انتشار نفت از ذخایر استراتژیک نفت (SPR) برای مقابله با کاهش عرضه روسیه در بازارهای جهانی.

همانطور که در ابتدای هفته ذکر شد پیش بینی هفتگیهمچنان این موضوع وجود دارد که «چندین داستان در فضای انرژی در حال آشکار شدن هستند که به راحتی می‌توانند نوسانات بیشتری را در بازارها برانگیزند، که هیچ یک از آنها احتمالاً به این زودی راه‌حل دائمی پیدا نمی‌کنند». فرار یک ویژگی است، نه یک اشکال.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت همچنان ضعیف است

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی های دیگر، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – مانند سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت، با نوسانات ارتباط دارد. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسانات بیشتر متضرر می شود. تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی مستمر به نوسانات بیشتر نفت تبدیل می‌شود و به قیمت نفت اجازه می‌دهد به روشی غیرمعمول بالاتر رود که در آینده قابل پیش‌بینی ادامه خواهد یافت.

تحلیل فنی OVX (نوسان‌پذیری نفت): نمودار قیمت روزانه (مارس 2021 تا مارس 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش با قیمت 59.27 معامله می شد. قیمت نفت به طور کلی از اواخر فوریه، زمانی که حمله روسیه به اوکراین آغاز شد، قیمت نفت را دنبال می کند. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است +0.71 در حالی که همبستگی 20 روزه است +0.80. Oنه هفته پیش، در 24 مارس همبستگی 5 روزه بود +0.67 و همبستگی 20 روزه بود +0.86.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (مارس 2021 تا مارس 2022) (نمودار 2)

قیمت‌های نفت خام همچنان شاهد اقدامات دو طرفه قیمتی تهاجمی هستند، اگرچه با نشانه‌هایی مبنی بر تلاش روسیه و اوکراین برای آتش‌بس، قیمت نفت از بالاترین سطح خود در اوایل ماه مارس کاهش یافته است. این امکان وجود دارد که قیمت نفت خام شروع به تثبیت به یک مثلث متقارن کرده باشد، که در زمینه حرکت بالاتر قبلی، یک شکست صعودی را می طلبد. اما در این محیط، که تحت سلطه تیترهای خود به خودی روی سیم خبری است، بهتر است مثلث متقارن را یک الگوی خنثی در نظر بگیریم که می‌تواند در هر جهت منجر به شکست شود. اوج مثلث تا هفته دوم آوریل خواهد رسید، به این معنی که بازگشت به اوج مارس بالای 130 یا بازگشت به پایین ترین حد اواخر فوریه (پایه مثلث) باید به زودی رخ دهد.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (ژانویه 2008 تا مارس 2022) (نمودار 3)

در بازه زمانی هفتگی، شواهدی وجود دارد که حرکت حرکت متوقف شده است. قیمت نفت خام همچنان بالاتر از محدوده هفتگی 4، 8، و 13 EMA است که به ترتیب صعودی است، اما این کاهش اکنون قیمت نفت را در آستانه آزمایش مجدد 4-EMA هفتگی خود قرار می دهد. صعود روزانه MACD به بالای خط سیگنال آن در حال کاهش است، در حالی که Slow Stochastics هفتگی قبلاً از قلمرو خرید بیش از حد خارج شده و به خط میانه خود نزدیک شده است. اگر مثلث متقارن فوق‌الذکر منجر به شکست شود، احتمالاً به شیوه‌ای سریع و خشونت‌آمیز خواهد بود که لزوماً در بازه زمانی هفتگی منعکس نمی‌شود. تمرکز بر بازه های زمانی پایین تر (4 ساعته، روزانه) برای آینده قابل پیش بینی مناسب به نظر می رسد.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (31 مارس 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 49.50 درصد معامله‌گران دارای لانگ خالص هستند و نسبت معامله‌گران کوتاه به لانگ 1.02 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 9.78 درصد بیشتر از دیروز و 10.69 درصد بیشتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به روز گذشته 14.83 درصد کاهش و نسبت به هفته گذشته 15.32 درصد افزایش داشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران کوتاه مدت هستند نشان می‌دهد که قیمت نفت – نفت خام آمریکا ممکن است به افزایش خود ادامه دهد.

موقعیت‌یابی نسبت به دیروز کمتر خالص است، اما نسبت به هفته گذشته کمتر است. ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری ترکیبی بیشتری از تجارت نفت و نفت خام ایالات متحده می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد