نظرسنجی رویترز توسط رویترز: تاج دلار با پیشی گرفتن همتایان در رقابت نرخ ها سقوط می کند

توسط هاری کیشان

بنگالورو (رویترز) – بر اساس نظرسنجی رویترز از استراتژیست‌های ارز خارجی، دلار آمریکا در برابر اکثر ارزهای اصلی امسال تضعیف می‌شود، زیرا شکاف نرخ بهره با همتایانش افزایش نمی‌یابد و این ارز را پس از یک دوره چند ساله در حالت تدافعی قرار می‌دهد.

علیرغم اینکه سال را با وضعیت ضعیفی آغاز کرد، دلار در ماه فوریه به شدت بازگشت و نزدیک به 3 درصد در ماه افزایش یافت، زیرا فدرال رزرو آمریکا انتظار داشت نرخ بهره را بالاتر از آنچه قبلا تصور می شد افزایش دهد.

با این حال، شکست دو بانک منطقه ای ایالات متحده در ماه مارس، فدرال رزرو را مجبور کرد تا این انتظارات را تعدیل کند، و دلار را به عقب نشینی و بازگرداندن تقریباً تمام سودهای ماه قبل خود سوق داد، روندی که احتمالاً در نزدیک به میان مدت ادامه خواهد داشت.

در حالی که نگرانی‌ها از آشفتگی بازار مربوط به بانک‌ها فروکش کرده است، انتظارات تندرو نرخ بهره بازنگشته است، که حاکی از آن است که روند افزایش سریع نرخ ممکن است به زودی پایان یابد و همراه با آن، آغاز پایان روند صعودی تاریخی دلار باشد.

پیش بینی های میانه در نظرسنجی 31 مارس تا 4 آوریل از 90 استراتژیست ارزی نشان می دهد که دلار در یک سال جای خود را به همه ارزهای اصلی واگذار کرده است.

اکثر تحلیلگران، 32 نفر از 56 نفر، که به یک سوال جداگانه پاسخ دادند، با تاکید بر نقش بزرگ نرخ بهره در حرکت ارز، گفتند که تفاوت نرخ ها بیشترین تاثیر را در دلار در ماه آینده خواهد داشت.

گفت: “تلقی ما از دلار این است که به دنبال ضعف بیشتر در سه تا شش ماه آینده هستیم. من حدس می‌زنم که تحولات اخیر از دست دادن اعتماد به بانک‌های منطقه‌ای آمریکا بوده است که خطرات کاهشی دلار را افزایش داده است.” لی هاردمن، اقتصاددان ارز در MUFG.

فدرال رزرو از این خطرات نزولی برای رشد در آینده بسیار آگاه خواهد بود. بنابراین ما به نوعی با قیمت گذاری مجدد که در بازارهای نرخ در ایالات متحده انجام می شود موافق هستیم. ما فکر می کنیم که فدرال رزرو به پایان چرخه پیاده روی خود نزدیک شده است.”

قراردادهای آتی صندوق های فدرال رزرو نشان داد که بازارها در اوایل سپتامبر در حال کاهش نرخ هستند، علیرغم اینکه تورم همچنان بیش از دو برابر هدف فدرال رزرو است.

با عقب نشینی مورد انتظار دلار، ارز واحد اروپا پس از گذشت مدت کوتاهی از نرخ برابری انتظارات نرخ عقب مانده در سال 2022، جایگاه خود را در خورشید پیدا می کند.

پیش‌بینی می‌شود که در سال جاری با 2.5 درصد افزایش، یورو در یک تا سه ماه آینده در حدود سطوح فعلی 1.09 دلار معامله شود و سپس 2 درصد دیگر تقویت شود تا در 12 ماه آینده حدود 1.12 دلار تغییر کند.

علیرغم افزایش بیش از 2.5 درصدی در ماه مارس، ین ژاپن همچنان 0.6 درصد در سال جاری کاهش یافته است. ارز امن که در سال 2022 دوباره به پایین‌ترین حد خود در 32 سال اخیر رسید، پیش‌بینی می‌شد که این ضرر را در افق پیش‌بینی جبران کند.

دیدگاه میانه نشان داد که ین در 12 ماه نزدیک به 6.0 درصد افزایش یافته و حدود 125.00 دلار معامله می شود.

در حالی که ضعف دلار برای اکثر ارزها، به ویژه برای ارزهای بازارهای نوظهور که پیش‌بینی می‌شد از این به بعد رشد کمی داشته باشند، تغییر خوشایند بود، افزایش پیش‌بینی‌شده نسبت به سطوح فعلی محدود بود.

با توجه به اینکه دلار برای سال‌ها در برابر انتظارات تحلیلگران به شدت قوی باقی مانده بود، برخی تمایلی به درخواست برای تضعیف سریع ارز ذخیره جهانی نداشتند. در واقع، نمای متوسط ​​12 ماهه برای تقریباً همه ارزهای اصلی مورد بررسی با نظرسنجی مارس یکسان بود.

آدام کول، رئیس استراتژی FX در RBC Capital Markets، که موضع خود را از روند صعودی مطلق در دو سال گذشته به چیزی ظریف تر توصیف کرد، گفت: ما نسبت به اجماع دلار خوش بین هستیم.

او گفت: “سوگیری کلی ما این است که اجماع برای ضررهای کلان دلار احتمالا دوباره اشتباه است.”

این تنها در صورتی اتفاق می‌افتد که یک رکود تنبیهی برقرار شود، سناریویی که کول گفت: «به هر حال، سناریوی مثبت دلاری است».

(برای سایر داستان های نظرسنجی ارز خارجی رویترز در آوریل:)