موردی برای فدرال رزرو و خزانه داری ایالات متحده برای دخالت نکردن در فرار بانک ها

واقعیت این است که فدرال رزرو و خزانه داری در اینجا یک گلوله جادویی دارند. آن‌ها می‌توانند از سپرده‌ها پشتیبان بگیرند و با مشکل «نگه‌داری تا سررسید»، می‌توانند آن اوراق را با پول نقد مبادله کنند و آن‌ها را در ترازنامه‌شان در نوعی QE کوچک قرار دهند.

اگر هر یک از این موارد اعلام شود، سؤالات مربوط به صنعت بانکداری ایالات متحده حل می شود.

مشکل اینجاست: حل مشکل در حال حاضر برخلاف هدف اصلی فدرال رزرو – مهار تورم – عمل می کند.

اگر دولت ایالات متحده از سپرده‌ها حمایت می‌کرد یا فدرال رزرو اوراق قرضه را از ترازنامه بانکی خارج می‌کرد، سوخت بر آتش می‌افزاید. این پول می تواند به شکل وام از بانک ها خارج شود و اقتصاد را داغ نگه می دارد.

درعوض، اگر فدرال رزرو و خزانه داری اجازه دهند مشکلات روند خود را طی کنند، به احتکار سپرده بانک ها منجر خواهد شد. این امر انگیزه اعتباری را کاهش می‌دهد و اقتصاد را خنک می‌کند بدون اینکه فدرال رزرو مجبور باشد نرخ‌ها را بیش از 5.5 درصد افزایش دهد (و احتمالاً حتی به آن بالا هم نخواهد رسید). علاوه بر این، رقابت برای سپرده‌ها باید منجر به افزایش نرخ سپرده توسط بانک‌ها شود که این امر انگیزه‌ای برای مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها برای پس‌انداز به جای هزینه کردن است.

به عبارت دیگر، آنچه در حال حاضر در بخش بانکداری ایالات متحده اتفاق می افتد، شکل متفاوتی از سخت گیری است. این بدان معناست که فدرال رزرو برای دستیابی به نتایج یکسان باید اقدامات قدیمی کمتری انجام دهد.

ریسک بزرگ

در حال حاضر ریسک در اینجا، اجرای واقعی سپرده‌ها در سراسر بخش بانکی است که باعث ایجاد دومینویی از ورشکستگی بانک‌ها می‌شود. اگر شاهد مشکلات آبشاری مانند بانک سیلیکون ولی باشیم، شرکت‌ها مجبور به فروش اوراق قرضه «نگهدار شده تا سررسید» خواهند شد و این اعتماد به کل سیستم بانکی را تضعیف خواهد کرد. باز هم، فدرال رزرو هنوز یک گلوله جادویی خواهد داشت، اما شاید نوعی قو سیاه را تحریک کند.

اما فکر نمی کنم این مشکلی باشد. افراد زیادی وجود ندارد که + 250 هزار دلار سپرده های بیمه نشده در بسیاری از بانک ها دارند.

بدیهی است که در اینجا خسارت جانبی به شرکت‌هایی وارد می‌شود که در بانک سیلیکون ولی سپرده داشتند، اما اگر رگولاتورها وظایف خود را انجام می‌دادند، بازیابی باید سریع و نزدیک به سطح باشد.

در اینجا نکات مثبت بیشتری در مورد سپرده ها وجود دارد.

1/14$SVB دو روز بعد از کار افتاد $SI شکست می خورد. چرا حالا؟ کاتالیزور چه بود؟

tl:dr نرخ سپرده آنها بسیار پایین است و عملکرد موثری در کل سیستم بانکی “کم بازده” وجود دارد.

راه حل ساده است – برای جذب سرمایه، نرخ سپرده را افزایش دهید. اما این به سود صدمه می زند.

🧵

— جیم بیانکو biancoresearch.eth (@biancoresearch) 10 مارس 2023 “title=””>

1/14$SVB دو روز بعد از کار افتاد $SI شکست می خورد. چرا حالا؟ کاتالیزور چه بود؟

tl:dr نرخ سپرده آنها بسیار پایین است و عملکرد موثری در کل سیستم بانکی “کم بازده” وجود دارد.

راه حل ساده است – برای جذب سرمایه، نرخ سپرده را افزایش دهید. اما این به سود صدمه می زند.

🧵

— جیم بیانکو biancoresearch.eth (@biancoresearch) 10 مارس 2023