صندوق های سرمایه گذاری از سال 2017 بیشترین صعود را به خزانه داری 10 ساله داشته است

نویسنده: جیمی مک گیور

اورلاندو ، فلوریدا (رویترز) – اگر بازی های حمایتی با دلار و خزانه داری ایالات متحده برای ریسک پذیری سرمایه گذاران و چشم انداز اقتصادی گسترده تر است ، پس کلاه خود را نگه دارید.

داده های بازارهای آتی شیکاگو نشان می دهد که آنها در چهار سال گذشته بزرگترین موقعیت بلند خود را در اسکناس های 10 ساله دولت آمریکا ایجاد کرده اند و شرط چند میلیارد دلاری خود را برای خرید دلار آمریکا به بزرگترین در 18 ماه گذشته افزایش داده اند.

این معاملات – بانکداری با هزینه های کم استقراض بلند مدت ، منحنی بازدهی مسطح تر و دلار قوی تر – نشان دهنده نگرانی از چشم اندازهای رشد آینده ، تمایل شدید برای ایمنی یا عدم نگرانی از تورم است. یا هر سه.

داده های کمیسیون معاملات آتی کالا نشان می دهد که در هفته منتهی به 28 سپتامبر صندوق های ریسک و سفته بازان دارایی خزانه داری 10 ساله خود را با 120 هزار قرارداد به بیش از 181 هزار و 207 قرارداد افزایش دادند که بیشترین میزان از اکتبر 2017 است.

این اولین نگاه اجمالی به نحوه تجدید ارزش گذاری صندوق های ریسک از طریق نرخ بهره از زمان جلسه سیاستگذاری فدرال رزرو در 22 سپتامبر است ، که راه را برای یک روند سخت کننده زودتر و تهاجمی تر از آنچه پیش بینی می شد باز کرد.

هجوم صندوق ها به خزانه داری 10 ساله قبل از جلسه ، فروش خود را کاملاً معکوس کرد و همزمان با وخامت بازارهای مالی همزمان با مواجهه سرمایه گذاران با افزایش نرخ بهره در سال آینده ، همزمان شد.

حساب های سوداگرانه که منعکس کننده روند کاهشی فدرال رزرو هستند ، بیش از دو برابر خالص موقعیت خزانه داری کوتاه مدت دو ساله خود را به 62،829 قرارداد رساندند.

حداقل تا کنون ، این شرط نتیجه نمی دهد: بازده 10 ساله در هفته جاری از 1.30 day در روز بیانیه سیاست فدرال رزرو به 1.55 ed افزایش یافت و منحنی بازده دو ساله/10 ساله نیز 15 واحد پایه افزایش یافت. تا 125 bps

اما زنگ هشدار به صدا در می آید. اولین کاهش 5 درصدی آن تقریباً در یک سال انجام شد و سپتامبر بزرگترین سقوط ماهانه از مارس سال گذشته بود. پرش به بالای 20 ؛ احساسات مصرف کنندگان ایالات متحده به پایین ترین سطح در هفت ماه گذشته رسید و چشم انداز رشد در آینده نزدیک رو به افول است.

KING DOLLAR

این نوع محیطی است که از اوراق قرضه ، منحنی عملکرد مسطح تر و دلار حمایت می کند. در آخرین یادداشت ، حداقل ، وجوه برنده است.

داده های CFTC نشان می دهد که آنها دارایی خالص دلار خود را برای یازدهمین هفته متوالی ، تقریباً 2 میلیارد دلار افزایش داده و به 15.3 میلیارد دلار رسانده اند. این بزرگترین رقم از مارس سال گذشته است.

دلار برای چهارمین هفته متوالی تقویت شد و به بالاترین رقم 11 ماه گذشته در برابر سبدی از ارزها رسید که با افزایش بازده واقعی کوتاه مدت ، تقاضای امن و افزایش نرخ های اسکناس بسیار کوتاه مدت به دلیل سقف بدهی ایالات متحده تقویت شد. بن بست

دلار اغلب در مواقع کند شدن رشد و افزایش عدم اطمینان اقتصادی عملکرد خوبی دارد. از نظر ظاهری ، این امر غیرقابل تصور به نظر می رسد ، اما در دنیای نسبی نرخ ارز ، دلار امنیت و نقدینگی را تأمین می کند.

روند رشد داخلی آمریکا و جهان در حال کند شدن است. اقتصاددانان در بارکلی (LON 🙂 توجه داشته باشید که نرم شدن سرمایه گذاری در تجارت با کند شدن تقاضا در شرایط جدید عفونت های Covid-19 ، محدودیت های عرضه مداوم و مصرف کننده محتاط سازگار است.

ردیاب تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم هفته گذشته در 3.4 closed بسته شد ، که نشان می دهد خطرات منفی بیشتری برای پیش بینی رسمی آنها از 4.5 وجود دارد.

در حال حاضر ، البته ، داغترین مسئله برای سرمایه گذاران تورم است. آیا همچنان که فدرال رزرو اصرار دارد سطوح فعلی گذرا هستند؟ آیا یک فرار بیش از حد مضرتر و طولانی مدت در کارت ها وجود دارد؟ و به طور دقیق تر ، فدرال رزرو چه خواهد کرد؟

با وجود همه صحبتها در مورد به وقوع پیوستن تورم ، برخی اقدامات کلیدی انتظارات تورمی دیدگاه متفاوتی را ارائه می دهند.

نرخ تورم ناگهانی در طول منحنی از زمان نشست فدرال رزرو در 22 سپتامبر افزایش یافته است ، اما هنوز هم بسیار پایین تر از نرخ قبلی خود در سال جاری است. اوراق خزانه داری تحت حمایت تورم یا TIPS نیز از آن زمان به بعد کاهش یافته است.

گلدمن ساکس (NYSE 🙂 اقتصاددانان پیش بینی خود را در مورد 2021 برای تورم اصلی PCE – معیار ترجیحی فدرال رزرو – از 3.9٪ به 4.25٪ افزایش دادند. اما پیش بینی سال آخر آنها برای سه سال آینده 2.00، ، 2.15 and و 2.20 – است – تورم به سختی فرار.

این نوع چشم اندازی است که نشان می دهد فشار قیمت فعلی در واقع گذرا خواهد بود ، که به نظر می رسد صندوق های ریسک و دلالان – حداقل در حال حاضر – در حال خرید آن هستند.