شکستن پشتیبانی از مثلث زیر – چه چیزی؟

چشم انداز نفت خام:

• قیمت نفت خام همچنان با نوسانات قیمتی دو طرفه مواجه است، اگرچه یک شکست پایین تر از یک مثلث متقارن اخیر در حال انجام است.
• افزایش تولید نفت ایالات متحده همراه با تقاضای کمتر ایالات متحده، فشار صعودی بر قیمت انرژی را کاهش می دهد.
• بر اساس شاخص احساسات مشتری IG، قیمت نفت خام در کوتاه مدت یک سوگیری نزولی دارد.

تنش عرضه و تقاضا کاهش می یابد

قیمت نفت خام در روز کاهش یافته است زیرا به نظر می رسد عدم تعادل عرضه و تقاضا در کوتاه مدت در حال کاهش است. بازارها بر تغییرات ظریف و در عین حال مهم در ایالات متحده متمرکز شده اند، جایی که طبق گزارش هفتگی EIA، تولید نفت خام افزایش یافته در حالی که تقاضا شروع به کاهش کرده است.

بر اساس EIA، “Uاس میانگین نهاده‌های پالایشگاه نفت خام در هفته منتهی به اول آوریل 2022 به 15.9 میلیون بشکه در روز رسید که 35000 بشکه در روز بیشتر از میانگین هفته قبل بود.در سمت تقاضا، ذخایر نفت 2.421+ میلیون بشکه در برابر کاهش انتظاری 2.056- میلیون بشکه افزایش یافت.

در حالی که اتحادیه اروپا با استناد به خطای فنی در ممنوعیت واردات زغال سنگ و نفت روسیه شکست خورد، به نظر می رسد فردا تلاش دیگری برای این کار انجام شود. این می تواند نوسانات دو طرفه بیشتری را در بازارهای انرژی ایجاد کند و صحت هرگونه پیشرفت فنی در نمودارها را زیر سوال ببرد. با این حال، تا آن زمان، با تمرکز بازارها بر داده های ایالات متحده، یک شکست نزولی از مثلث متقارن اخیر در قیمت نفت خام شروع به افزایش سرعت می کند.

نوسانات نفت، همبستگی قیمت نفت رو به وخامت است

قیمت نفت خام مانند بسیاری از طبقات دارایی های دیگر، به ویژه آنهایی که مصارف اقتصادی واقعی دارند – مانند سایر دارایی های انرژی، فلزات نرم و سخت، با نوسانات ارتباط دارد. شبیه به چگونه اوراق قرضه و سهام افزایش نوسانات را دوست ندارند – نشان دهنده عدم اطمینان بیشتر در مورد جریان های نقدی، سود سهام، پرداخت کوپن، و غیره – نفت خام در طول دوره های نوسانات بالاتر متضرر می شود. کاهش شدید نوسانات نفت در دو هفته گذشته با کاهش قیمت نفت مواجه نشده است، حتی اگر قیمت نفت به زیر 100 دلار در هر بشکه رسیده باشد.

تحلیل فنی OVX (نوسانات نفت): نمودار قیمت روزانه (آوریل 2021 تا آوریل 2022) (نمودار 1)

نوسانات نفت (همانطور که با نوسانات طلای Cboe ETF، OVX اندازه گیری می شود، که نوسانات ضمنی یک ماهه نفت را که از زنجیره اختیاری USO مشتق شده است، ردیابی می کند) در زمان نگارش این گزارش با قیمت 53.92 معامله می شد که پایین ترین میزان از اواخر فوریه است. همبستگی 5 روزه بین OVX و قیمت نفت خام است -0.07 در حالی که همبستگی 20 روزه است +0.70. Oنه هفته پیش، در 30 مارس همبستگی 5 روزه بود +0.71 و همبستگی 20 روزه بود +0.81.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار روزانه (اکتبر 2020 تا آوریل 2022) (نمودار 2)

هفته گذشته اشاره شد که «قیمت‌های نفت خام در حال تثبیت به یک مثلث متقارن هستند، که در زمینه حرکت بالاتر قبلی، یک شکست صعودی را می‌طلبد. اما در این محیط، که تحت سلطه تیترهای خود به خودی روی سیم خبری است، بهتر است مثلث متقارن را یک الگوی خنثی در نظر بگیریم که می‌تواند در هر جهت منجر به شکست شود. اوج مثلث تا هفته دوم آوریل خواهد رسید، به این معنی که بازگشت به اوج مارس بالای 130 یا بازگشت به پایین ترین حد اواخر فوریه (پایه مثلث) باید به زودی رخ دهد.”

مطابق با این دیدگاه، ممکن است یک شکست نزولی شروع شود. قیمت نفت خام زیر سطح حمایت مثلثی معامله می‌شود و شتاب نزولی با قیمت‌ها زیر پوشش روزانه 5، 8، 13 و 21 EMA، که به ترتیب نزولی است، در حال افزایش است. MACD روزانه در آستانه سقوط به زیر خط سیگنال خود است، در حالی که روزانه Slow Stochastics در آستانه ورود به قلمرو فروش بیش از حد است. اهداف پایین تر شامل پایین ترین سطح 15 مارس (93.53) و پایین ترین سطح 18 فوریه (87.46) است.

تحلیل فنی قیمت نفت خام: نمودار هفتگی (مارس 2008 تا آوریل 2022) (نمودار 3)

در بازه زمانی هفتگی، شواهد بیشتری وجود دارد مبنی بر اینکه حرکت متوقف شده است. قیمت نفت خام اکنون زیر 4 و 8 EMA هفتگی است، حتی با وجود اینکه قیمت هفتگی 4، 8 و 13 EMA در ترتیب متوالی صعودی باقی مانده است. هفتگی MACD در آستانه صدور سیگنال فروش است (البته بالاتر از خط سیگنال خود)، در حالی که هفتگی Slow Stochastics به روند کاهشی خود به سمت خط میانه خود ادامه می دهد. این مورد باقی می ماند که «اگر مثلث متقارن فوق الذکر یک شکست ایجاد کند، احتمالاً به شیوه ای سریع و خشونت آمیز خواهد بود که لزوماً تا زمانی که این واقعیت در بازه زمانی هفتگی منعکس نمی شود. تمرکز بر بازه های زمانی پایین تر (4 ساعته، روزانه) برای آینده قابل پیش بینی مناسب به نظر می رسد.

شاخص احساسات مشتری IG: پیش بینی قیمت نفت خام (6 آوریل 2022) (نمودار 4)

نفت – نفت خام ایالات متحده: داده‌های معامله‌گران خرده‌فروشی نشان می‌دهد که 55.76 درصد معامله‌گران در معاملات خرید خالص هستند و نسبت معامله‌گران لانگ به کوتاه 1.26 به 1 است. تعداد معامله‌گران در معاملات خالص 2.28 درصد کمتر از دیروز و 23.02 درصد بیشتر از هفته گذشته است. در حالی که تعداد معامله گران نت-شورت نسبت به روز گذشته 13.72 درصد و نسبت به هفته گذشته 25.79 درصد کاهش داشته است.

ما معمولاً دیدگاه مخالفی نسبت به احساسات جمعیت داریم، و این واقعیت که معامله‌گران به صورت خالص طولانی هستند نشان می‌دهد که قیمت نفت – نفت خام ایالات متحده ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

معامله گران نسبت به دیروز و هفته گذشته نسبت به دیروز و هفته گذشته سود خالص بیشتری دارند و ترکیبی از احساسات فعلی و تغییرات اخیر به ما یک سوگیری معاملاتی مخالف نفت خام – نزولی آمریکا را قوی تر می دهد.

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد