سیاست پولی در ایالات متحده تا حدی محدود کننده است و به طور کلی هنوز در منطقه یورو انبساطی است – Natixis

آیا سیاست پولی ایالات متحده یا منطقه یورو محدود کننده است یا محدود کننده خواهد شد؟ تحلیلگران Natixis بررسی می کنند که آیا دو شرط برای محدود شدن سیاست پولی برآورده شده است یا خیر.

شرایط محدودکننده شدن سیاست پولی

برای اینکه سیاست پولی محدودکننده باشد: نرخ بهره واقعی (محاسبه شده با تورم اصلی یا با کاهش دهنده تولید ناخالص داخلی) باید بالاتر از رشد بالقوه باشد. نرخ وام مسکن باید بالاتر از نرخ رشد دستمزد سرانه باشد.»

در ایالات متحده، نرخ بهره واقعی بلندمدت هنوز بسیار کمتر از رشد بالقوه است، اما نرخ وام مسکن بالاتر از رشد دستمزد اسمی است. طبیعی است که شاهد رکود قابل توجهی در سرمایه گذاری مسکونی باشیم. بنابراین سیاست پولی تا حدی محدود کننده است.»

در منطقه یورو، نرخ بهره واقعی بلندمدت بسیار کمتر از رشد بالقوه است و نرخ وام مسکن کمتر از رشد دستمزد اسمی است. بنابراین سیاست پولی کاملاً انبساطی است.»