سیاستگذاران انحصاری بانک مرکزی اروپا مشتاق پایان سریع خرید اوراق قرضه و افزایش زودهنگام نرخ بهره هستند – منابع

بانک مرکزی اروپا در سال جاری محرک‌ها را با کمترین سرعت ممکن حذف کرده است، اما افزایش تورم اکنون بر سیاست‌گذاران فشار می‌آورد تا آزمایش تقریباً یک دهه‌ای خود را با حمایت غیرمتعارف پایان دهند.

مانع بزرگ تاکنون این بوده است که پیش‌بینی‌های بلندمدت همچنان نشان می‌دهد که تورم به زیر هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا کاهش می‌یابد، اما برخی از منابع گفتند، برآوردهای تازه‌ای که در نشست ۱۴ آوریل با سیاست‌گذاران به اشتراک گذاشته شد، حتی تورم ۲۰۲۴ را بیش از هدف نشان داد.

یکی از این منابع که خواست نامش فاش نشود، گفت: «این مقدار کمی بیش از 2 درصد بود، بنابراین به تعبیر من، تمام معیارهای افزایش نرخ بهره اکنون برآورده شده است.

اعضای شورای حاکم از مدت ها قبل از بانک مرکزی اروپا به دلیل دست کم گرفتن نرخ تورم که در ماه گذشته به 7.5 درصد رسید، انتقاد کرده اند و آنها پیش بینی جدید را گامی در تأیید واقعیت می دانند.

منبع دیگری گفت: «زمانی که (اقتصاددان ارشد) فیلیپ (لین) اعداد را ارائه کرد، مردم در واقع کف زدند.

سخنگوی بانک مرکزی اروپا از اظهار نظر خودداری کرد.

هنوز هیچ پیشنهاد سیاستی ارائه نشده است و نشست بعدی بانک مرکزی اروپا هنوز یک ماه دیگر در 9 ژوئن باقی مانده است.

کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، روز جمعه گفت که خرید اوراق قرضه باید در اوایل سه ماهه سوم پایان یابد و احتمال افزایش نرخ در سال جاری وجود دارد.

سه حرکت؟

تقریباً همه منابع گفتند که در سال جاری شاهد حداقل دو افزایش نرخ هستند، اما برخی استدلال می‌کنند که افزایش نرخ سوم نیز امکان‌پذیر است، هرچند که بستگی زیادی به نحوه هضم حرکات آن توسط بازارها دارد.

قیمت بازارها در حدود 85 واحد پایه افزایش برای امسال است، بنابراین بیش از سه حرکت 25 واحد پایه، که نرخ سپرده منفی 0.5 درصدی را برای اولین بار از سال 2014 در محدوده مثبت قرار می دهد.

بانک مرکزی اروپا مدت‌هاست که استدلال می‌کند که محرک‌های باز شدنی است که صرفاً در حال عادی‌سازی سیاست‌ها است، مفهومی تعریف‌نشده و بدون پارامترهای مشخص.

با این حال، سیاست گذارانی که با رویترز صحبت کردند، گفتند که عادی سازی باید به معنای بازگشت به نرخ بهره خنثی باشد که نه رشد را تحریک می کند و نه مانع آن می شود.

آنها این را در حدود 1٪ تا 1.25٪ قرار دادند، بنابراین 150 تا 175 واحد پایه بالاتر از نرخ فعلی.

پنجمین منبع گفت: “رسیدن به این سطح تا پایان سال 2023 می تواند معقول باشد.”

با این حال، نرخ‌های بهره تنها زمانی افزایش می‌یابد که خرید اوراق قرضه به پایان برسد و هر 9 سیاست‌گذار که نخواستند نامشان فاش شود، گفتند که این باید در 30 ژوئن یا 1 ژوئیه اتفاق بیفتد.

این بدان معناست که بانک مرکزی اروپا در نشست 21 جولای خود در موقعیتی برای افزایش نرخ بهره خواهد بود.

منبع سوم گفت: “مگر اینکه چشم انداز به طور چشمگیری تغییر کند، من برای جولای می روم.”

با این حال، برخی از منابع گفتند که هنوز ترجیح می‌دهند تا سپتامبر صبر کنند، تا حدی به این دلیل که پیش‌بینی‌های جدید تا آن زمان در دسترس خواهد بود و تا حدی برای جلوگیری از یک حرکت سیاستی عمده در طول ماه‌های تابستان، زمانی که نقدینگی کمتر است.

بانک مرکزی اروپا آخرین بار در سال 2011 و در آستانه بحران بدهی بلوک، نرخ بهره را افزایش داد، اقدامی که اکنون بزرگ‌ترین اشتباه سیاسی آن تا به امروز به حساب می‌آید.

منبع چهارم گفت: “خاطره آن حرکت هنوز ما را آزار می دهد.” “بعضی از مردم از انجام یک خطای مشابه می ترسند.”

انتظار می رود فدرال رزرو ایالات متحده حتی با سرعت بیشتری سفت شود. بازارها در سال جاری نزدیک به 250 واحد پایه کاهش یافته و 50 واحد افزایش در برخی از جلسات پیش بینی شده است.

با این حال، همه سیاست گذاران بانک مرکزی اروپا تاکید کردند که چشم انداز ممکن است تا آن زمان به طور شعاعی تغییر کند زیرا تهاجم روسیه به اوکراین تهدیدی دائمی برای اعتماد است و همه گیر کووید-19 نیز به پایان نرسیده است.

برخی از سیاست گذاران اعلام کردند که رکود فنی یا دو فصل متوالی رشد منفی در سال جاری امکان پذیر است اما رقم کل سال همچنان مثبت خواهد بود.

(گزارش بالااز کورانی؛ ویرایش توسط الکساندر اسمیت)