سهام خصوصی سرمایه گذاری های چین را کند می کند زیرا بایدن در حال آماده سازی محدودیت ها توسط بلومبرگ است

(بلومبرگ) — مدیران پول در وال استریت و در سیلیکون ولی یک بار دیگر یاد می گیرند که سرمایه گذاری در چین می تواند پر از دردسر باشد.

دولت بایدن در آستانه تکمیل یک فرمان اجرایی است که سرمایه‌گذاری آمریکا در صنعت فناوری چین را محدود می‌کند و پیش‌بینی کندی بیشتر در شرط‌بندی دومین اقتصاد بزرگ جهان است.

عدم اطمینان در مورد سیاست های مربوط به چین در حال حاضر به کاهش جریان سرمایه به این کشور آسیایی کمک کرده است. در سال های اخیر، خریدهای زیان ده و مداخله پکن در معاملات، اشتهای شرکت ها را برای تصاحب اکثریت سهام شرکت های چینی کاهش داده است. طبق داده‌های PitchBook، آن‌ها هدف معاملاتی به ارزش 0.29 درصد بودند که سرمایه‌گذاران سهام خصوصی ایالات متحده در سال 2022 بخشی از آنها بودند، که نسبت به 1.19 درصد یک دهه قبل کاهش یافته است.

محدود کردن دسترسی چین به نیمه هادی ها و زنجیره های تامین جهانی، دموکرات ها و جمهوری خواهان را برانگیخته است و اولویت اصلی مبارزات انتخاباتی برای سال 2024 خواهد بود. در این زمینه، فرمان اجرایی دولت بایدن سیستمی برای نظارت و مسدود کردن بالقوه سرمایه گذاری های ایالات متحده در چین ایجاد می کند.

افراد آشنا به این موضوع گفتند که هدف از آن محدود کردن سرمایه گذاری در بخش های خاصی مانند نیمه هادی های پیشرفته، برخی از انواع هوش مصنوعی، قابلیت های رمزگشایی و صنایعی است که قدرت نظامی و اقتصادی پکن را تقویت می کند. قانون‌گذاران در سال‌های اخیر قوانین مشابهی را تدوین کرده‌اند، اگرچه هنوز چیزی تصویب نشده است.

این اقدام جدید بالقوه زمانی که در ماه‌های اخیر شکل گرفت، توسط مدیران سهام خصوصی و صندوق‌های تامینی به دقت زیر نظر گرفته شده است. ممکن است شرکت‌های آمریکایی را ملزم کند که گزارش‌های بیشتری در مورد معاملات خود با چین ارائه کنند و به دولت اختیارات جدیدی برای به چالش کشیدن معاملات به دلایل امنیت ملی بدهد.

“گام اضافی”

اچ‌کی پارک، مدیر عامل کرامپتون گلوبال و یکی از مقامات سابق پنتاگون که این بررسی‌ها را انجام می‌دهد، گفت: در پیش‌بینی این دستور، برخی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی و سرمایه‌گذاری از مشاوران دعوت می‌کنند تا ارزیابی‌های رسمی‌تری از سرمایه‌گذاری‌های چینی خود از طریق دریچه امنیت ملی انجام دهند. .

او گفت: «بعضی از سرمایه‌گذاران در حال حاضر به جای واگذاری با تخفیف پس از انتشار فرمان اجرایی، گامی اضافی برداشته‌اند که از شرکت‌های مشکل‌ساز چینی خارج می‌شوند.

بر اساس گزارش‌هایی که بلومبرگ به کنگره رسیده است، جو بایدن، رئیس‌جمهور آمریکا، آماده است تا اواخر این هفته در بودجه مالی سال 2024 خود برای آن درخواست بودجه کند. به گفته برخی از افراد، پل روزن، دستیار وزیر خزانه داری ایالات متحده و نیل مک براید، مشاور کل، در هفته های اخیر به مدیران پول و مدیران تجاری گفته اند که دستوری تا سه ماهه دوم صادر می شود.

مقامات وزارت خزانه داری از اظهار نظر خودداری کردند.

پیشتر: بایدن اقداماتی را برای محدود کردن سرمایه‌گذاری ایالات متحده در فناوری چین می‌سنجید

مقامات آمریکایی که پیش نویس این دستور را تهیه کرده اند نشان داده اند که این دستور سرمایه گذاری های جدید را پوشش می دهد و نه شرط بندی های گذشته را. همچنین از یک دوره اخطار و اظهار نظر چند ماهه عبور خواهد کرد، به این معنی که هیچ محدودیتی فوراً اعمال نخواهد شد.

تغییر به سمت محدودیت‌های بیشتر تغییری نسبت به سال‌های گذشته است، زمانی که شرکت‌های آمریکایی به دنبال سود بردن از طبقه متوسط ​​رو به رشد چین و هدایت استارت‌آپ‌های این کشور به رشد سریع‌تر بودند. شرکت‌هایی مانند Blackstone (NYSE:) Inc. صندوق ثروت و موسسات دولتی چین را به‌عنوان مشتریان اصلی حساب می‌کردند و استیو شوارتزمن، مدیر اجرایی، به‌عنوان واسطه بین دولت‌های ایالات متحده و پکن خدمت می‌کرد.

بازوی چینی Sequoia Capital در شرط بندی های چینی مانند نیمه هادی ها و بیوتکنولوژی انباشته شد، و بازوی آمریکایی آن به برخی از معاملات پیوست، از جمله تامین مالی سال 2020 برای شرکت مادر Tiktok، ByteDance. افرادی که با تفکرات آن‌ها آشنا هستند، می‌گویند سرمایه‌گذاری‌های این شرکت در چین به جمع‌آوری شتاب برای محدود کردن سرمایه‌گذاری خارجی در میان مقامات و قانونگذاران ایالات متحده کمک کرده است. به گفته افراد آشنا، نمایندگان سکویا در مذاکرات با واشنگتن بر مجموعه ای هدفمند و تعریف شده از محدودیت ها فشار آورده اند. این شرکت از اظهار نظر خودداری کرد.

سرکوب چین

پس از اینکه رئیس جمهور شی جین پینگ صنعت آموزش انتفاعی را از بین برد و جک ما را سرکوب کرد علی بابا (NYSE:)، شرکت‌های سهام خصوصی به سختی آموختند که اگر شرط‌بندی‌هایشان با اولویت‌های پکن برخورد کند، چگونه ثروت سرمایه‌گذاران می‌تواند تغییر کند.

به عنوان مثال، بلک استون در Didi Global Inc.، غول سوارکاری که با مقامات چینی بر سر فهرست سهام نیویورک خود درگیر شد، سرمایه گذاری کرد. پس از اینکه دیدی اعلام کرد قصد دارد در سال 2021 فهرست خود را معکوس کند، سهام آن سقوط کرد. Blackstone پیشنهاد 3 میلیارد دلاری برای توسعه املاک چینی Soho China را در مواجهه با بررسی طولانی‌تر از حد انتظار رد کرد.

افراد آشنا به این موضوع گفتند که این شرکت تاکید بیشتری بر اطمینان از بازدهی که خطرات نظارتی و سیاسی فزاینده در چین را توجیه می کند، داشته است. بلک استون ماه گذشته در گزارش سالانه خود گفت: قوانین بالقوه غربالگری سرمایه‌گذاری‌ها، به‌ویژه آن‌هایی که مربوط به چین است، «می‌تواند تأثیر منفی بیشتری بر توانایی ما برای استقرار سرمایه در چنین کشورهایی بگذارد».

چندین شرکت سهامی خصوصی سعی کرده‌اند نشان دهند که شرط‌بندی‌های هدفمندی را انجام می‌دهند که به عرصه‌های سیاسی سرازیر نمی‌شود – این کار دشواری در کشوری است که دستگاه دولتی در آن به چشم می‌خورد.

جو بائه، مدیرعامل شرکت KKR & Co (NYSE:) که تجارت آسیا و اقیانوسیه این شرکت را ایجاد کرد، در ماه آوریل به سرمایه گذاران گفت که تمرکز آن بر حوزه هایی مانند خدمات مالی در چین است – نه نیمه هادی ها و فناوری های پیشرفته.

سال گذشته، گروه کارلایل (NASDAQ:) شرکت پارامترهای سرمایه گذاری جدیدی را برای آخرین صندوق آسیایی خود تعیین کرد که به آن امکان می دهد مقدار کمتری نسبت به صندوق های قبلی در چین سرمایه گذاری کند.

هر سه شرکت سهامی خاص از اظهار نظر خودداری کردند.

بررسی دقیق ایالتی

مذاکرات بین سیاستگذاران ایالات متحده و مدیران پول در مورد سرمایه گذاری های چین ماه هاست که ادامه دارد. به گفته افراد آشنا با این موضوع، ژوئن گذشته، چندین شرکت بزرگ سهام خصوصی در یک مرکز امن در نیویورک برای یک جلسه توجیهی جمع شدند. در طول این بحث، سناتور مارک وارنر، از دموکرات های ویرجینیا، توضیح داد که چگونه سرمایه گذاری های خصوصی در چین می تواند تلاش های ایالات متحده برای جلوگیری از پیشرفت های نظامی و فناوری چین را تضعیف کند.

وارنر در بیانیه‌ای ایمیلی با اشاره به حزب کمونیست چین گفت: «سرمایه‌گذاری، وام‌دهی و شرکت‌های مالی ساختاریافته مورد رشک جهانیان هستند و ح‌ک‌چ امیدوار است که از این منابع برای دستیابی به اهداف استراتژیک بزرگ‌تر خود بهره‌برداری کند». بخش خصوصی آمریکا باید از حمایت ناخواسته ح‌ک‌چ در این تلاش‌ها محتاط باشد.»

افراد آشنا به تفکرات وارنر می‌گویند که وارنر به همکاران خود ابراز نگرانی کرده است که شرکت‌های سرمایه‌گذاری ابزارهایی را برای نفوذ پکن تأمین می‌کنند. یکی از این افراد گفت، یکی از شرکت‌هایی که او این نگرانی‌ها را در مورد آن مطرح کرده است، جنرال آتلانتیک است، یک سرمایه‌گذار در حال رشد که شرط‌بندی چین شامل ByteDance است. Sequoia و KKR نیز از جمله سرمایه گذاران ByteDance هستند.

جنرال آتلانتیک از اظهار نظر خودداری کرد.

هفته گذشته، وزیر بازرگانی جینا ریموندو اذعان کرد که هرگونه تلاش برای نظارت بر جریان سرمایه گذاری به چین پیچیده است.

او در مصاحبه ای گفت: “شما مطمئناً نمی خواهید کاری انجام دهید که پیامدهای ناخواسته ای داشته باشد.” انکار کالاها یک چیز است. این یک چیز دیگر است که هر گونه جریان پول را رد کنید.»

در همین حال، برخی از شرکت های خارج از ایالات متحده با عقب نشینی همتایان آمریکایی خود، در حال افزایش هستند. به گفته افراد آشنا، پلتفرم آسیایی شرکت سوئدی EQT (NYSE:) AB، BPEA EQT، شرط می‌بندد که یک میدان شلوغ کمتر به آن اجازه می‌دهد تا معاملات چینی را با ارزش‌گذاری‌های جذاب جذب کند. EQT از اظهار نظر خودداری کرد.

مقامات آمریکایی گفتند که در حال گفتگو با سایر کشورها در مورد این طرح هستند.