سهام، طلا و بیت کوین در آستانه نشست فدرال رزرو سقوط کردند

تماس MKT: نمای کلی ماکرو:

• در حالی که گرایش‌های فصلی در بین طبقات دارایی معمولاً نگرش «خطرناک» را برآورده می‌کند، رالی مشهور بابا نوئل تاکنون در جایی دیده نشده است.
• سهام ایالات متحده طی چند روز گذشته به طور قابل توجهی کاهش یافته است، حتی در حالی که S&P 500 ایالات متحده در هفته گذشته به بالاترین حد خود در تاریخ خود رسیده است.
• از آنجایی که فدرال رزرو از یک موضع تهاجمی تر خبر می دهد، شانس افزایش نرخ بهره به جلو کشیده شده است و رشد بلندمدت و انتظارات تورمی را کاهش می دهد.

هو-هو-اسب های خود را نگه دارید

در نسخه این هفته از تماس MKT: ماکرو (قبلا راه اندازی ماکرو)، ما در مورد اینکه چگونه گوشه های مختلف بازارهای مالی خود را برای نشست دسامبر فدرال رزرو، تصمیم نهایی نرخ در سال 2021 آماده می کنند، بحث کردیم. در حالی که تمایلات فصلی در بین طبقات دارایی معمولاً نگرش “ریسک” را برآورده می کند، تجمع مشهور بابانوئل در جایی دیده نمی شود. تا کنون

سهام ایالات متحده طی چند روز گذشته به طور قابل توجهی کاهش یافته است، حتی در حالی که S&P 500 ایالات متحده در هفته گذشته به بالاترین حد خود در تاریخ خود رسیده است. سهام‌های مخرب و رشد در بخش فناوری بیشترین ضربه را دیده‌اند، زیرا دورنمای کاهش سریع اشتهای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌هایی که درآمد قابل‌توجهی تولید نمی‌کنند یا سرمایه را به سهامداران باز نمی‌گردانند، کاهش داده است. این شامل ارزهای دیجیتال نیز می‌شود، زیرا بیت‌کوین و اتریوم از نظر فنی وارد بازارهای نزولی شده‌اند (بیش از -20 درصد نسبت به بالاترین سطح خود).

برای قیمت طلا، حتی در شرایطی که نرخ تورم ایالات متحده به بالاترین سطح خود از اوایل دهه 1980 رسیده است، پیشنهادها ناچیز بوده است زیرا افزایش بازدهی واقعی ایالات متحده – بازده واقعی 10 ساله 20 واحد در ثانیه در ماه گذشته افزایش یافته است – درخشش را به خود جلب کرده است. از فلزات گرانبها از آنجایی که فدرال رزرو از یک موضع تهاجمی تر خبر می دهد، شانس افزایش نرخ بهره به جلو کشیده شده است و رشد بلندمدت و انتظارات تورمی را کاهش می دهد. بازارها هنوز بر این عقیده هستند که داستان تورم گذرا است، حتی اگر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، این عبارت را رسماً از فرهنگ لغت فدرال رزرو حذف کرده باشد.

*برای تفسیر دن ناتان، گای آدمیو من در دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY)، S&P 500 ایالات متحده، قیمت طلا، بیت کوین، در میان دیگران، لطفا ویدیوی تعبیه شده در بالای این مقاله را تماشا کنید.

نمودارهای هفته

گسترش قراردادهای آتی یورو دلار (دسامبر 2021-دسامبر 2023) [ORANGE]، پروانه ایالات متحده 2s5s10s [BLUE]، شاخص DXY [WHITE]: بازه زمانی روزانه (ژانویه 2021 تا دسامبر 2021) (نمودار 1)

تجزیه و تحلیل فنی قیمت طلا: بازه زمانی روزانه (مه 2020 تا دسامبر 2021) (نمودار 2)

تجزیه و تحلیل فنی قیمت شاخص DXY: بازه زمانی روزانه (سپتامبر 2020 تا دسامبر 2021) (نمودار 3)

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد