سقوط نفت حتی در شرایطی که دلار آمریکا بیشتر به نظر می رسد – راه اندازی کلان

https://www.youtube.com/watch؟v=eXgxsfjMrCw

مروری بر تنظیمات ماکرو:

• فروش سهام ایالات متحده سرانجام در میان طوفان کاملی برای رهایی از ریسک انجام شد
• آیا سرایت Evergrande چین در آینده قابل پیش بینی مهار می شود؟
• دلار همچنان شانس افزایش فدرال رزرو و تغییرات منحنی بازده خزانه داری آمریکا را دنبال می کند

بازدهی بالا ، سهام نزولی

در نسخه این هفته The Macro Setup ، با حضور Dan Nathan و Guy Adami ، ما در مورد اینکه چرا کاهش در بازارهای سهام ایالات متحده همزمان با افزایش بازدهی خزانه داری آمریکا است که پس از نشست فدرال رزرو در سپتامبر به دلار قوی تری منتقل شد ، صحبت کردیم.

هنگامی که بازدهی خزانه داری ایالات متحده افزایش می یابد ، معمولاً چند عامل قابل شناسایی است: تغییر در سیاست های فدرال رزرو. افزایش انتظارات تورمی ؛ و/یا بهبود انتظارات از رشد این بار ، به نظر نمی رسد که عامل سوم در کار باشد: ردیاب رشد آتلانتا Fed GDPNow 3Q’21 در پایین ترین سطح خود در سه ماهه اخیر قرار دارد و 2.3 + +سالانه است.

در عوض ، با کاهش نرخ های بهره در بازارهای چهارگانه تا پایان سال 2023 و منحنی بازده خزانه داری ایالات متحده مطابق با آنچه در سال 2014 اتفاق افتاد-آخرین باری که بازارها در خرید دارایی های فدرال رزرو کاهش یافتند-بسیار خوب به نظر می رسد تغییر سیاست های پولی مقصر اصلی است.

اما روایت تورم نیز یک مورد قوی است. شاخص کالای CRB طی دو هفته گذشته به دلیل افزایش قیمت انرژی-نفت خام ، نفت برنت ، گاز طبیعی-افزایش یافته است زیرا عدم تعادل عرضه و تقاضا در میان نگرانی های زنجیره تامین در سطح جهان همچنان ادامه دارد.

در حالی که از نظر تاریخی غیر معمول است ، این احتمال وجود دارد که پویایی اخیر تقویت دلار آمریکا و افزایش قیمت انرژی برای آینده قابل پیش بینی باقی بماند. قیمت نفت خام به بالاترین سطح خود در چند سال اخیر می رسد ، در حالی که دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) شاهد افزایش در برابر همه ارزهای اصلی است: EUR/USD به پایین ترین سطح سالانه رسیده است ، همچنین GBP/USD. و USD/JPY اخیراً به بالاترین سطح خود از فوریه 2020 رسید.

*برای تفسیر دان ناتان ، گای آدامی و من در مورد دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY) ، S&P 500 ایالات متحده ، قیمت طلا و سایر موارد ، لطفاً ویدیوی تعبیه شده در بالای این مقاله را مشاهده کنید.

نمودارهای هفته

گسترش قرارداد آتی Eurodollar (سپتامبر 2021-دسامبر 2023) [BLUE]، US 2s5s10s Butterfly [ORANGE]، شاخص DXY [WHITE]: نمودار نرخ روزانه (ژانویه 2021 تا اکتبر 2021) (نمودار 1)

تجزیه و تحلیل فنی قیمت طلا: نمودار روزانه (ژوئیه 2020 تا اکتبر 2021) (نمودار 2)

EUR/USD PRICE تکنیک تجزیه و تحلیل: نمودار روزانه (مارس 2020 تا اکتبر 2021) (نمودار 3)

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو ، CFA ، استراتژیست ارشد