سرمایه گذاران در رویداد Fed’s Jackson Hole شاهد افزایش سریع سرعت نیستند

اندرس پرسسون ، مدیر سرمایه گذاری نوین گفت: “به نظر می رسد بازارها و سرمایه گذاران اساساً با موضع خنثی وارد این رویداد می شوند و شرط بندی بزرگی نمی کنند.”

در میان بسیاری از ویژگی های کنفرانس به عنوان یک “خمیازه کش” بالقوه ، شاخص های سهام ایالات متحده به بالاترین حد خود رسیده و بازارهای مشتقه آن را کنار می گذارند ، اگرچه بازارهای اوراق قرضه کمی بی ثبات تر بوده است.

در همین حال ، ممکن است به دلیل نوع دلتا در حال تغییر نظرات باشد ، در حالی که روبرت کاپلان ، رئیس فدرال رزرو دالاس هفته گذشته گفت ممکن است نیاز داشته باشد که درخواست خود را برای کاهش خرید دارایی در پاییز امسال تنظیم کند.

حتی زمانی که کاهش قیمت ها آغاز می شود ، برخی می گویند که فدرال رزرو مانند سال 2013 زمانی که بن فدرنکه ، رئیس فدرال رزرو به قانونگذاران گفت بانک مرکزی می تواند سرعت خرید دارایی های خود را کند کرده و بازدهی آن را به شدت افزایش دهد ، بعید به نظر می رسد که “خشم شدید” ایجاد کند.

گلدمن ساکس در یادداشتی تحقیقی برآورد می کند که با توجه به دورنمای تغییر سیاست ، میزان حرکتها نسبت به سال 2013 “به احتمال زیاد کوچکتر خواهد بود”.

پاول در ماه ژوئیه به رونمایی از برنامه های خود برای نزدیک شدن نزدیک تر شد و تا آنجا پیش رفت که گردهمایی فدرال رزرو در ماه جولای را “جلسه ای در مورد گفتگو” در مورد “توصیف کرد.

جک یاناسیویچ ، مدیر پورتفولیو ، می گوید: “ما همیشه در اردوگاه هیچ چیز برگر نبودیم و در این مرحله ما فکر می کنیم که … فدرال رزرو مدتهاست در مورد باریک شدن صحبت کرده است و بنابراین اگر انتظار آن را ندارید ، زیر یک سنگ زندگی می کنید.” در Natixis Investment Managers Solutions.

‘چرت زن’

در زمانی که تغییرات قیمت در بازار ارز به ویژه خاموش است – شاخص نوسانات Deutsche Bank FX نزدیک به پایین ترین سطح تاریخی است – معامله گران نمی بینند که پاول آرامش را بهم می زند.

کارل شاموتا ، استراتژیست ارشد بازار در کمبریج Global Payments در تورنتو می گوید: “بازارهای ارز به طور عمده برای افراد چرت گیر موقعیت دارند.” کریس مورفی ، گروه بین المللی Susquehanna ، در یادداشتی گفت: فعالیت در بازار گزینه های سهام ایالات متحده به طور مشابه بی توجه است و معامله گران تا حد زیادی از رویداد Jackson Hole گذشته اند. طبق گفته مت آمبرسون از شرکت تحلیلی ORATS ، گزینه های S&P 500 در حال حرکت در روز یک روزه در حدود 0.6 on در روز جمعه هستند ، تقریباً همان 0.63 move حرکتی که S&P 500 به طور متوسط ​​در روز هم اندیشی Jackson Hole ثبت کرده است. تحلیل رویترز نشان داد که از رئیس فدرال رزرو شنیده شده است.

در بازار اوراق قرضه ، شاخص ICE BofA MOVE ، که انتظارات معامله گران از نوسانات بازار خزانه داری را دنبال می کند ، کمی بیشتر از میانگین 5 ساله آن بود. بازدهی در روز چهارشنبه بالاتر رفت ، اگرچه تا حدودی به نقدشوندگی پایین نسبت داده شد.

جیسون انگلند ، مدیر سبد اوراق قرضه جهانی در Janus Henderson Investors ، معتقد است که خزانه های معامله شده محدود در محدوده محدود باقی می مانند.

وی گفت: “تا زمانی که اطلاعات بیشتری از این داده ها به دست نیاورید و به هرگونه دیدگاه قطعی در مورد کاهش اجماع در مورد (کمیته بازار آزاد فدرال) نزدیک نشوید ، شوک های زیادی در خزانه داری مشاهده نخواهید کرد.”

با این وجود ، هنوز هم احتیاطی باقی مانده است.

تیم موری ، استراتژیست بازار سرمایه در T. Rowe Price ، گفت که موقعیت او در مورد کمبود وزن در سهام نشان دهنده نگرانی ها در مورد افزایش ارزش در اکثر کلاس های دارایی ، کند شدن رشد و کاهش محرک است.

وی گفت: “در بازار سهام ، ما به سمت ارزش حرکت می کنیم … اگر شگفتی منفی پیش بیاید و نرخ ها کاهش یابد ، در این صورت می خواهید درآمد ثابتی داشته باشید ، بنابراین ما از اضافه وزن کمی در آنجا سود می بریم.”

چارلی مک الیگوت ، استراتژیست دارایی های مختلف در Nomura ، روز چهارشنبه در یادداشتی هشدار داد که رویداد فدرال رزرو همزمان با انقضای گسترده خزانه داری در روز جمعه است ، که نشان دهنده پتانسیل افزایش حرکت در بازار خزانه داری است.

توماس کاسترگ ، اقتصاددان ارشد در Pictet Wealth Management می گوید: “پاول باید در جکسون هول چیزی بگوید.” “ما نظرات فرمانداران منطقه ای فدرال رزرو را شنیده ایم و مردم می خواهند نظر پاول را بشنوند.”

برای مشاهده همه رویدادهای اقتصادی امروز ، موارد ما را بررسی کنید تقویم اقتصادی

(گزارش توسط Karen Pierog در شیکاگو و Saqib Ahmed در نیویورک ؛ گزارش اضافی توسط مگان دیویس در نیویورک و Sujata Rao-Coverley در لندن ؛ ویرایش توسط مگان دیویس و متیو لوئیس)