سرمایه گذاران در بانک های منطقه ای ایالات متحده پناه می گیرند زیرا فدرال رزرو افزایش می یابد

ETF بانکداری منطقه‌ای SPDR S&P در بعدازظهر جمعه 2 درصد نسبت به سال قبل 2 درصد افزایش داشت، در مقایسه با 6.6 درصد کاهش S&P 500. سود در برخی از سهام بانک‌ها حتی چشم‌نوازتر بوده است: سهام Citizens Financial Group Inc. تا به امروز 8.4 درصد افزایش یافته است، در حالی که سهام KeyCorp نزدیک به 9 درصد افزایش یافته است.

بانک های منطقه ای بخش قابل توجهی از درآمد خود را از حاشیه سود خالص به دست می آورند و جذابیت آنها را افزایش می دهد زیرا سرمایه گذاران به طور فزاینده ای انتظار دارند که فدرال رزرو در سال جاری نرخ های بهره را با شدت بیشتری افزایش دهد تا تورم را کنترل کند. بانک مرکزی هفته آینده تشکیل جلسه می دهد و انتظار می رود در ماه مارس نرخ بهره را افزایش دهد. [L4N2TZ0GW][L4N2TQ2J1]

بازدهی اوراق بهادار خزانه‌داری با پیش‌بینی سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر افزایش یافته است، به طوری که بازدهی خزانه‌داری 10 ساله 40 واحد پایه نسبت به پایین‌ترین سطح اخیر افزایش یافته است.

در عین حال، برخی از سرمایه‌گذاران انتظار دارند که رشد اقتصاد ایالات متحده و کاهش محرک‌های مالی باعث افزایش رشد وام‌ها شود و به بانک‌های منطقه‌ای کمک کند تا درآمد سال 2021 را 70.1 درصد افزایش دهند، که هفتمین سریع‌ترین بخش در میان 126 زیربخش در S&P 500 است. گلدمن ساکس

مصطفی مونا، دستیار مدیر پورتفولیوی جیمز اینوستمنت، که در حال افزایش سهام خود در شرکت هایی مانند گروه مالی SVB است، گفت: “اگر می خواهید شیب منحنی بازدهی را تجربه کنید، بهترین راه برای انجام این کار از طریق بانک های منطقه ای است.”

اگرچه سرمایه گذاران انتظار دارند بانک های منطقه ای به طور گسترده از افزایش نرخ بهره ببرند، سرعتی که فدرال رزرو با آن سیاست های پولی را سخت تر می کند، می تواند کلیدی باشد. مونه گفت که یک مسیر بسیار تند افزایش نرخ ممکن است به رشد اقتصادی لطمه بزند و در نهایت بر درآمد بانک ها تأثیر بگذارد، اگرچه چنین نتیجه ای پیش بینی اولیه او نیست.

معامله گران آتی صندوق های فدرال رزرو در ماه مارس به طور کامل 25 واحد افزایش قیمت می دهند، علاوه بر این سه افزایش نرخ دیگر تا پایان سال.

علاوه بر جلسه هفته آینده فدرال رزرو که در روز چهارشنبه به پایان می رسد، سرمایه گذاران منتظر درآمد Zions Bancorp هستند که انتظار می رود آخرین نتایج سه ماهه خود را در روز دوشنبه منتشر کند، پس از آن First Bancorp در روز سه شنبه و United Bankshares Inc و Merchants Bancorp در چهارشنبه.

گری تنر، تحلیلگر DA Davidson & Co. Tenner، گفت که سرعت افزایش نرخ های فدرال رزرو مستقیماً بر درآمدهای این بخش تأثیر خواهد گذاشت. او گفت که در مجموع تا پایان سال 2023 به چهار نفر می رسد.

او گفت: «تأثیر نرخ‌های بهره بالاتر به طور بالقوه برای برآوردها و بازده بانک‌های منطقه‌ای مثبت‌تر از بانک‌های به اصطلاح جهانی است که از بانکداری سرمایه‌گذاری نیز درآمد دارند». بانک‌های S&P 500 تاکنون در سال 2022 0.4 درصد رشد کرده‌اند.

علاوه بر سرعت بیش از حد سریع افزایش نرخ، سهام بانک های منطقه ای ممکن است آسیب ببینند اگر فروش سهام که پیش از این Nasdaq را به سمت قلمرو اصلاحی سوق داده است، شتاب بیشتری بگیرد و انتظارات را افزایش دهد که فدرال رزرو برای جلوگیری از بی ثبات کردن بازارها، نرخ ها را با سرعت کمتری افزایش دهد. [L1N2TZ2JG]

هنوز این بحث در مورد قیمت سهام وجود دارد که فدرال رزرو چقدر و با چه سرعتی قرار است افزایش دهد. استیو کامری، تحلیلگر تحقیقاتی در GAMCO Investors می‌گوید: اگر فدرال رزرو عقب نشینی کند، افزایشی که در اینجا شاهد آن بوده‌ایم ممکن است کند شود. [L1N2TZ2JG]

Brady Gailey، مدیر عامل Keefe، Bruyette & Woods، معتقد است که حتی دو یا سه افزایش نرخ بهره برای این بخش کافی است تا با تسریع رشد وام، رشد درآمد بالاتر از بازار را ثبت کند. او در ماه سپتامبر بخش بانک های منطقه ای را به اضافه وزن ارتقا داد.

او گفت: “آنها قرار است ذینفع بزرگی از نرخ های بالاتر باشند، اما اصول اساسی دیگری نیز وجود دارد که این بخش برای آن دنبال می کند.”

(گزارش توسط دیوید راندال؛ ویرایش توسط ایرا آیوسباشویلی و سینتیا اوسترمن)