رویکرد قیمت ها در سال 1998 سطوح جلوتر از BOJ

پیش بینی بنیادی ین ژاپن: نزولی

• ین ژاپن نزدیک به ضعیف ترین سطوح معامله شده از سال 1998 است
• تصمیم سیاست بانک ژاپن به زودی صادر می شود، آیا کورودا اقدامی خواهد کرد؟
• برنامه های هزینه های مالی به احتمال زیاد هر گونه انقباض BOJ را پیچیده می کند

ین ژاپن به ضعیف ترین سطح خود از فوریه 2002 در مقابل دلار آمریکا سقوط کرد و به 1% کاهش یافت و به سطوحی رسید که از سال 1998 معامله نشده بود. از آن زمان، آقای پاول مجموعه‌ای از افزایش نرخ‌های تهاجمی را برای مهار تورم بسیار بالا هماهنگ کرده است. این موقعیت بنیادی دلار آمریکا را سفت کرده است.

سیاست پولی ژاپن بسیار سست است. با این حال، هم از نظر اقتصادی و هم از طریق پیام‌رسانی بانک‌ها، نشانه‌هایی به‌وجود می‌آیند که ممکن است دوره‌ای از انقباض در افق باشد. فرماندار هاروهیکو کورودا از نظرات قبلی خود عقب نشینی کرد و اظهار داشت که مصرف کنندگان نسبت به قیمت های بالاتر تحمل کرده اند. ین ضعیف همچنین واردات انرژی پرهزینه را تشدید کرده است.

با این حال، BOJ خود را در مقایسه با سایر همتایان اصلی خود بسیار عقب تر از منحنی عادی سازی می بیند و تحلیلگران انتظار دارند این بانک در جلسه سیاست گذاری خود در روز جمعه ثابت بماند. هیچ تغییری در برنامه کنترل منحنی بازده بانک پیش بینی نمی شود. علیرغم افزایش نرخ تورم به بالای هدف 2 درصدی، سوآپ شاخص یک شبه (OIS) تقریباً هیچ شانسی برای تغییر نرخ در چندین جلسه بعدی نشان نمی دهد.

در همین حال، انتظار می رود هزینه های مالی طبق آخرین برنامه سیاست مالی سالانه کشور افزایش یابد. نخست‌وزیر فومیو کیشیدا احتمالاً ترجیح می‌دهد که BOJ در مواضع غیرقانونی خود باقی بماند زیرا هزینه‌های استقراض برای دولت را کاهش می‌دهد. همچنین اشتهای بیشتری برای هزینه های دفاعی در سال های آینده وجود دارد که محصول جانبی تهاجم روسیه به اوکراین است. این هزینه‌ها سخت‌تر کردن سیاست‌های BOJ را در زمانی که زمانش فرا رسید، دشوارتر می‌کند. گفته می شود، در مجموع، ین ممکن است به کاهش خود ادامه دهد.

— نوشته شده توسط توماس وست واتر، تحلیلگر DailyFX.com

برای تماس با توماس، از بخش نظرات زیر استفاده کنید یا @FxWestwater در توییتر