راهپیمایی بابا نوئل نگرانی های Omicron را کاهش می دهد

تماس MKT: نمای کلی ماکرو:

• بازارهای سهام ایالات متحده ترس های اواخر نوامبر/اوایل دسامبر مبنی بر کاهش طولانی مدت در رشد و درآمد شرکت ها را از بین برده اند و S&P 500 ایالات متحده در این هفته به بالاترین حد خود رسیده است.
• به نظر می رسد قیمت نفت خام با ورود مجدد به کانال افزایشی که از پایین ترین سطح نوامبر 2020 و آگوست 2021 وارد کانال افزایشی شده است، این جهش را تأیید می کند.
• دلار آمریکا ممکن است به سادگی زمان خود را قبل از مرحله بعدی افزایش دهد زیرا بازار آتی از طریق موقعیت خرید بیش از حد شلوغ کار می کند. سفته بازان بیشترین سود خالص از اکتبر 2019 را دارند.

افزایش ریسک…به جز ارزهای دیجیتال؟

در نسخه این هفته از تماس MKT: ماکرو (قبلا راه اندازی ماکرو)، ما بحث کردیم که چگونه داده‌های جدید پیرامون نوع omicron COVID-19 ترس سرمایه‌گذاران را در مورد تأثیر قابل‌توجه بر رشد جهانی و درآمد شرکت‌ها تسکین می‌دهد و به تجمع بابانوئل بابا نوئل اجازه می‌دهد تا در نهایت آشکار شود.

با تأیید پیش‌بینی‌های انجام شده در طول ضبط هفتگی در ماه گذشته، افزایش قابلیت انتقال نوع omicron در واقع با کاهش مرگ‌بار همراه بوده است. بازارهای سهام ایالات متحده ترس های اواخر نوامبر/اوایل دسامبر مبنی بر کاهش طولانی مدت در رشد و درآمد شرکت ها را از بین برده اند و S&P 500 ایالات متحده در این هفته به بالاترین حد خود رسیده است. به نظر می رسد قیمت نفت خام با ورود مجدد به کانال افزایشی که از پایین ترین سطح نوامبر 2020 و آگوست 2021 وارد کانال افزایشی شده است، این جهش را تأیید می کند.

اگر نوع Omicron صرفاً یک نگرانی گذرا باشد، به نظر می‌رسد که فدرال رزرو با جدول زمانی کوتاه‌تر QE تهاجمی‌تر خود پیش می‌رود و پتانسیل سه افزایش نرخ ۲۵bps را در سال ۲۰۲۲ حفظ می‌کند. این ممکن است به توضیح واگرایی بین کمک کند. سهام‌های فناوری بزرگ (اپل، مایکروسافت، تسلا، و غیره) و سهام‌های فناوری سرمایه‌گذاری کوچک، تا آنجا که وسعت در نزدک 100 ایالات متحده کاهش می‌یابد نشان می‌دهد که تعداد کمتری از سهام از باد انتهایی یعنی رالی بابانوئل لذت می‌برند.

با ادامه روند صاف شدن منحنی بازدهی خزانه داری ایالات متحده (2s10s)، این احساس وجود دارد که رشد بلندمدت و انتظارات تورمی شروع به کاهش کرده است. اما این لزوماً غیرمنتظره نیست، زیرا نرخ‌های کوتاه‌مدت به لطف انتظارات فدرال رزرو افزایش می‌یابند در حالی که نرخ‌های بلندمدت به لطف حذف محرک‌ها کاهش می‌یابند – کاملاً مطابق با تاریخ اخیر که نشان داده است که نرخ‌های بلندمدت در واقع زمانی کاهش یافته است. فدرال رزرو برنامه های QE خود را کنار گذاشته است. دلار آمریکا ممکن است به سادگی زمان خود را قبل از مرحله بعدی افزایش دهد زیرا بازار آتی از طریق موقعیت خرید بیش از حد شلوغ کار می کند. سفته بازان بیشترین سود خالص از اکتبر 2019 را دارند.

*برای تفسیر دن ناتان، گای آدمیو من در دلار آمریکا (از طریق شاخص DXY)، S&P 500 ایالات متحده، قیمت طلا، بیت کوین، در میان دیگران، لطفا ویدیوی تعبیه شده در بالای این مقاله را تماشا کنید.

نمودارهای هفته

گسترش قراردادهای آتی یورو دلار (ژانویه 2022-دسامبر 2023) [ORANGE]، پروانه ایالات متحده 2s5s10s [BLUE]، شاخص DXY [WHITE]: بازه زمانی روزانه (آگوست 2021 تا دسامبر 2021) (نمودار 1)

تجزیه و تحلیل فنی قیمت نفت خام: بازه زمانی روزانه (نوامبر 2020 تا دسامبر 2021) (نمودار 2)

تجزیه و تحلیل فنی قیمت DXY: بازه زمانی روزانه (ژوئیه 2020 تا دسامبر 2021) (نمودار 3)

— نوشته شده توسط کریستوفر وکیو، CFA، استراتژیست ارشد