درخشش بازارهای سهام آسیای جنوب شرقی با افزایش قیمت کالاها در بحران اوکراین

افزایش مجدد علاقه، افزایش قیمت کالاها است که خبرهای خوبی را به همراه دارد، به ویژه برای تولیدکنندگان کلیدی اندونزی و مالزی، همراه با پیوندهای اقتصادی پراکنده بین آسیای جنوب شرقی و کشورهای متخاصم روسیه و اوکراین.

اختلالات عرضه ناشی از درگیری ها و تحریم های متعاقب آن غرب، قیمت کالاها را افزایش داده است و نفت خام برنت، زغال سنگ، روغن نخل و نیکل به بالاترین سطح در چند سال گذشته رسیده است.

جری گو، یکی از مدیران سرمایه گذاری سهام آسیایی در صندوق خانه آبردن، گفت: “قیمت کالاها اکنون احتمالا برای مدت طولانی تری بالاتر خواهد بود.”

ما انتظار داریم مالزی و اندونزی به مازاد تجاری خود ادامه دهند، که باید درآمدهای دولت را تقویت کند و هزینه های مصرف کننده را تشویق کند.

داده‌های رویترز نشان می‌دهد که جریان‌های خارجی به سهام در اندونزی، بزرگترین اقتصاد آسیای جنوب شرقی، در فوریه به 1.2 میلیارد دلار افزایش یافت که بیشترین میزان از آوریل 2019 است، پس از خروجی خالص در بیشتر سال‌های 2019 و 2020 و تنها جریان‌های ورودی کوچک در سال 2021.

جریان ماه فوریه به سهام تایلند بالاترین میزان از سال 2008 بود و فیلیپین نیز شاهد جریان ورودی بود. در مقابل، هند و تایوان، عزیزان سرمایه‌گذار در سال 2021، هر دو در ماه فوریه شاهد خروجی بودند.

اندونزی بزرگترین صادرکننده روغن پالم، زغال سنگ حرارتی و تولید کننده عمده نیکل، مس و قلع تصفیه شده در جهان است، در حالی که مالزی دومین تولید کننده و صادرکننده نخل در جهان است.

گوه افزود: با از سرگیری فعالیت های اقتصادی در این دو بازار، این امر همچنین باید از بهبود درآمدهای داخلی حمایت کند.

کنت تانگ، مدیر ارشد پورتفولیوی سهام آسیایی در Nikko Asset Management، گفت که ویژگی‌های دفاعی در گروه‌بندی کشورهای آسه‌آن ممکن است در ماه‌های آینده اعمال شود، زیرا درگیری روسیه و اوکراین تشدید می‌شود.

گسترده‌ترین شاخص سهام جهانی ام‌اس‌سی‌آی تا به امروز 11 درصد کاهش داشته است، اما اندونزی، با رشدی نزدیک به 5 درصدی از سال تا به امروز، بهترین بازار آسیایی پس از رکوردگیری شاخص ترکیبی جاکارتا در هفته گذشته است.

تولیدکنندگان زغال سنگ Adaro Energy و Bayan Resources به بالاترین حد خود رسیده اند.

سهام در کشور همسایه مالزی در هفته گذشته پس از جهش 6.3 درصدی فوریه به بالاترین حد خود در 10 ماه گذشته رسید.

به گفته اقتصاددانان مورگان استنلی، اندونزی و مالزی به عنوان تنها دو صادرکننده خالص کالا در آسیای سابق ژاپن، “حفاظ رکود تورمی کامل” را ارائه می دهند.

آبردن می‌گوید بخش‌هایی را می‌خواهد که در معرض بازارهای کالایی هستند، اما همچنین تأکید کرد که آسیای جنوب شرقی ارزان‌قیمت برای جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بیشتر در ساخت زنجیره‌های تامین در زمینه‌هایی مانند وسایل نقلیه الکتریکی و ذخیره‌سازی انرژی، موقعیت خوبی دارد.

به گفته منابع، عملکرد قوی در بازارهای اندونزی می تواند نوید خوبی برای فهرست سهام باشد، زیرا بزرگترین شرکت فناوری آن، GoTo، به دنبال راه اندازی یک IPO داخلی است که می تواند حداقل یک میلیارد دلار در نیمه اول جذب کند.

سال گذشته، جذب سرمایه اندونزی از طریق IPO ها به بالاترین میزان خود در یک دهه اخیر رسید که ناشی از علاقه سرمایه گذاران به شرکت های فناوری بود.

“آنچه را که دارید بفروشید”

جریان های خارجی به سهام آسیای جنوب شرقی تغییر شدیدی نسبت به سال های گذشته دارد، زمانی که همه گیری COVID-19 تأثیر مخربی بر زندگی و رشد اقتصادی بسیاری از کشورهای منطقه داشت.

چشم انداز اقتصادی در حال روشن شدن است.

اندونزی، بزرگترین اقتصاد آسیای جنوب شرقی، در ماه ژانویه با افزایش درآمدهای مالیاتی، 2 میلیارد دلار مازاد بودجه داشت.

این امر باعث تغییر در این تصور شده است که مالزی و اندونزی در دوره‌های سخت‌تر سیاست‌های فدرال رزرو، مانند اکنون، به لطف حضور گسترده خارجی در بازارهای اوراق قرضه، آسیب‌پذیر هستند.

بر اساس گزارش Nomura، مالکیت خارجی 28 درصد از سهام اندونزی را در ژانویه به خود اختصاص داده است که از 37 درصد در مارس 2013 کمتر است. در حال حاضر افراد غیر مقیم تنها یک چهارم بدهی دولت مالزی را در اختیار دارند. آنها کمتر از یک پنجم بدهی دولت اندونزی را در اختیار دارند که از 39 درصد در پایان سال 2019 کاهش یافته است.

چتان ست، استراتژیست سهام آسیا-اقیانوسیه در Nomura می گوید: «یک ضرب المثل وجود دارد که «شما آنچه دارید را می فروشید» و آنچه سرمایه گذاران خارجی در حال حاضر در آسیا دارند هند، تایوان و کمی کره است.

آنها آسیای جنوب شرقی زیادی ندارند، بنابراین چقدر می توانند بفروشند؟

(گزارش توسط Alun John در هنگ کنگ و Anshuman Daga در سنگاپور؛ گزارش اضافی توسط Gaurav Dogra در Bengaluru؛ ویرایش توسط Vidya Ranganathan و Clarence Fernandez)