درآمد مگاکاپ برای آزمایش بازگشت نوپای سهام ایالات متحده

اپل، مایکروسافت، آلفابت مادر گوگل و آمازون مجموعا 20 درصد وزن S&P 500 و بیش از یک سوم Nasdaq Composite را به خود اختصاص داده اند.

سرمایه‌گذاران غول‌های رشد را به‌عنوان نشانه‌ای از وضعیت شرکت‌های آمریکایی در طول سالی که تورم افزایش یافته است، می‌دانند و فدرال رزرو را وادار می‌کند تا سریعاً یک سری افزایش‌های نرخ را به‌اندازه عجیب اجرا کند که بازارها را تحت تأثیر قرار داد و نگرانی‌ها از وقوع رکود را افزایش داد.

«اگر این مگا‌کپ‌ها نمی‌توانند خوب عمل کنند، پس سؤال این است: چه کسی می‌تواند خوب عمل کند؟» یونگ یو ما، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در BMO Wealth Management گفت. (گرافیک: ارزش های بازار مگا کپس در مقابل بازار سهام، https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdvxdydxzvx/Pasted%20image%201666369186528.png)

S&P 500 پس از ثبت بزرگترین افزایش هفتگی خود از اواخر ژوئن، تقریباً 5 درصد نسبت به پایین ترین سطح خود در 12 اکتبر بسته شد. حتی با وجود آخرین بازگشت سهام، این شاخص تا کنون در سال 2022 21 درصد کاهش یافته است که در مسیر بزرگترین افت خود از سال 2008 است.

سود شرکت‌های انعطاف‌پذیر یکی از نقاط درخشان امسال بوده است، اگرچه تردیدها در مورد پایداری آنها افزایش یافته است. طبق گزارش Refinitiv IBES، با توجه به گزارش بخش عمده ای از شرکت های S&P 500، تخمین زده می شود که سود سه ماهه سوم نسبت به دوره سال قبل 3.1 درصد افزایش یافته باشد که ضعیف ترین عملکرد در دو سال اخیر خواهد بود، در حالی که انتظارات رشد سود برای سال 2023 وجود دارد. از 7.8 درصد در اول اکتبر به 7.2 درصد کاهش یافته است.

گزارش‌های هفته آینده از چهار مگاکاپ ممکن است نشان دهد که آیا شرکت‌هایی که موقعیت‌های مسلط دارند می‌توانند علیرغم نگرانی‌ها از رکود اقتصادی بالقوه عملکرد خوبی داشته باشند یا خیر.

چاک کارلسون، مدیر اجرایی شرکت خدمات سرمایه گذاری Horizon، گفت: به دلیل وزن های سنگین آنها، “اگر آن سهام این کار را انجام ندهند، این امر بر شاخص ها برای ادامه نزول فشار می آورد.”

مایکروسافت و آلفابت قرار است روز سه‌شنبه گزارش دهند و آمازون و اپل برای روز پنج‌شنبه قرار دارند.

سهام اپل تنها سهامی از مگاکاپ ها هستند که امسال نسبت به بازار گسترده تر عملکرد بهتری داشته اند. سهام سازنده آیفون که دارای 7 درصد وزن در S&P 500 است، در سال 2022 حدود 17 درصد کاهش یافته است. مایکروسافت و آمازون هر کدام تقریباً 28 درصد کاهش یافته اند، آلفابت 30 درصد کاهش یافته است. (گرافیک: Megacaps در مقابل بازار سهام ایالات متحده، https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/MEGACAPS/gkvlwmwlepb/chart.png)

علیرغم آن زیان های شدید، سرمایه گذاران در معرض سهام مگاکاپ قرار گرفتند. به گزارش مورنینگ استار دایرکت، صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل و قابل معامله در ایالات متحده با مدیریت فعال، 11.41 درصد از پرتفوی خود را در این چهار سهام در مجموع بر اساس آخرین داده‌های موجود در اختیار داشتند، در مقابل 11.44 درصد در پایان سال 2021.

سرمایه گذاران به طور گسترده به شرکت های بزرگ به دلیل قدرت مالی و مزیت های رقابتی آنها جذب شده اند که در تئوری حتی در زمان های اقتصادی نامطمئن باعث سود می شود.

بر اساس داده‌های Refinitiv، با این حال، تنها اپل در هر دو گزارش سه ماهه اخیر خود در صدر برآوردهای تحلیلگران برای درآمد و درآمد قرار دارد.

والتر تاد، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در گرین‌وود کپیتال، می‌گوید: «این نوار برای اپل بالاتر است، زیرا عملکرد بهتری داشته است و شما هنوز چشمک زدن درآمدها را ندیده‌اید.

سوالاتی در مورد حوزه‌های کلیدی بازار سایر شرکت‌ها، از جمله رایانه‌های شخصی برای مایکروسافت، هزینه‌های تبلیغاتی برای آلفابت و قدرت مصرف‌کننده برای آمازون مطرح است.

به گفته چارلی رایان، شریک و مدیر پورتفولیو در Evercore Wealth Management، هر سه بر کسب‌وکارهای رایانش ابری متکی هستند که هفته آینده در کانون توجه قرار خواهند گرفت.

رایان گفت: «ابر ستونی است که وقتی گزارش می‌دهند امیدشان به آن است. مدتی است که قدرت ادامه دارد و هر گونه انحراف از آن نگران کننده خواهد بود.

در همین حال، افزایش بازده اوراق قرضه ایالات متحده بر ارزش‌گذاری‌ها فشار وارد می‌کند و تصویر را برای سهام‌های فناوری و سایر سهام در حال رشد پیچیده می‌کند، که درآمدهای مورد انتظار آتی آنها به شدت با بازدهی بالاتر کاهش می‌یابد. بازدهی اوراق بهادار 10 ساله خزانه داری این هفته به افزایش خود ادامه داد و به بالاترین حد خود در 14 سال اخیر رسید.

هر چهار سهم دارای ارزش‌های بالاتری نسبت به S&P 500 هستند که تقریباً 16 برابر برآوردهای سود آینده معامله می‌شوند. بر اساس گزارش Refinitiv Datastream، P/E برای اپل و مایکروسافت هر دو حدود 22 برابر است، آلفابت 17.5 برابر معامله می شود، در حالی که آمازون 60 برابر است.

کارلسون، از خدمات سرمایه گذاری Horizon، گفت: «این سهام معمولاً با چند برابر سود به فروش می‌رسند. “

(گزارش توسط لوئیس کراوسکوپف؛ ویرایش توسط ایرا ایوسباشویلی و دیوید گرگوریو)