توضیح دهنده-پنج سوال حقوقی ناشی از فروش غیرمتعارف سهام ایلان ماسک

این خودروساز برقی پس از اینکه ماسک در آخر هفته از دنبال کنندگان توییتر خود پرسید که آیا باید 10 درصد از سهام خود در تسلا را بفروشد، بیش از 150 میلیارد دلار از ارزش خود را از دست داد https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-selloff-puts -10-11-2021-10-11-2021-10-11-10-2021-11-11-10-2021-11-11-10-10-10-2021-2021-11-11-2021-2021-2021-11-11-2021-2021-2021-11-10-2021-2021-11-10-2021-2021-2021-2021-11-11-2021-2021-2021-11-10-2021-2021-11-11-2021-2021-11-10-2021-2021-11-10-2020-2021-10-11-1000000000000 خطر دارد. نزدیک به 58 درصد گفتند که باید.

روز چهارشنبه، تسلا فاش کرد که ماسک 3 درصد از سهام خود را در https://www.reuters.com/business/autos-transportation/what-hapened-with-musks-tesla-stock-sales-2021-11-11 تخلیه کرده است. روزهای اخیر یک ششم از این سهام از طریق یک “طرح معاملاتی” شرکتی فروخته شد – یک توافقنامه قانونی که به افراد داخلی اجازه می دهد تا در یک تاریخ از پیش تعیین شده با سهام شرکت معامله کنند – تا تعهدات مالیاتی را برآورده کنند. این طرح که در 14 سپتامبر تصویب شد، پیش از نظرسنجی ماسک بود.

این پرونده ها دلیل فروش 2.5 درصد دیگر ماسک را ذکر نکردند و تا روز پنجشنبه مشخص نبود که آیا فروش مربوط به نظرسنجی توییتر ماسک است https://www.reuters.com/business/finance/how-tweets-by-teslas- elon-musk-have-moved-markets-2021-11-08، یا اگر هنوز 7 درصد باقی مانده را فروخته بود.

سخنگویان SEC و تسلا اظهار نظری نکردند.

این اپیزود مجدداً سؤالاتی را در مورد اینکه آیا میلیاردر مشهور قوانینی را نقض کرده است یا توافقی را که با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) برای توییت در سال 2018 توافق کرده بود مبنی بر اینکه او بودجه ای را برای خصوصی کردن تسلا تضمین کرده است، در حالی که در واقع انجام نداده است.

در اینجا پنج سوالی وجود دارد که ناظران تسلا می پرسند:

آیا ماسک توافقنامه SEC 2018 خود را نقض کرد؟

ما نمی دانیم. این توافق که کمیسیون بورس و اوراق بهادار در سال 2019 آن را تشدید کرد، ماسک را ملزم می‌کند که هر گونه محتوای توییتی را برای سرمایه‌گذاران تسلا با یک وکیل شرکت بررسی کند، اما تسلا و SEC نگفته‌اند که آیا این اتفاق افتاده است یا خیر. به گفته وکلای دادگستری، با توجه به اینکه توییت ماسک به نظر می رسید سهام را مخدوش می کند، اگر نتواند آن را بررسی کند، او توافقنامه را نقض می کند.

معامله با فروش طرح بازرگانی چیست؟

طرح‌های معاملاتی «قانون 10b5-1» به افراد داخلی اجازه می‌دهد تا معاملات سهام شرکت را در تاریخ آینده از پیش تعیین‌شده انجام دهند، که حفاظت قانونی در برابر ادعاهای احتمالی مبنی بر تجارت داخلی بر روی اطلاعات با اهمیت غیر عمومی را فراهم می‌کند.

برای خودی های شرکتی معمول است که معاملات را از قبل برنامه ریزی کنند، اگرچه می توانند بدون برنامه نیز معامله کنند. به این ترتیب، فروش ماسک از طریق این طرح غیرعادی نیست.

با این حال، خود طرح‌ها سوراخ‌های بیشتری نسبت به پنیر سوئیسی دارند، مشکلی که گری جنسلر، رئیس SEC متعهد شده است https://www.reuters.com/business/us-secs-gensler-says-has-asked-staff-consider-new. -rules-company-trading-plans-2021-06-07 برای رفع.

«مقداری از شیطنت قانونی است. دانیل تیلور، کارشناس تجارت داخلی و استاد دانشگاه پنسیلوانیا، می گوید: سست بودن قوانین مربوط به فروش سهام از قبل برنامه ریزی شده مقصر است.

پس آیا ماسک یا تسلا قوانین افشای SEC را زیر پا گذاشته است؟

این نامشخص است. در حالی که ممکن است اعلام فروش سهام عظیم در توییتر برای اکثر مدیران اجرایی غیر متعارف باشد، اما برای ماسک عادی است و سرمایه گذاران می دانند که حساب توییتر ماسک را برای اخبار تماشا کنند. بنابراین به نظر نمی رسد که توییت ها به خودی خود هیچ قانونی را نقض کنند.

در واقع، چندین وکلای اوراق بهادار گفتند که ماسک می‌تواند استدلال کند که با توضیح اینکه باید برای پرداخت مالیاتش بفروشد، به جای اینکه بازار را حدس بزند، ضربه را به سهام کاهش داد.

با این حال، فروش از پیش برنامه ریزی شده این سوال را ایجاد می کند که آیا ماسک همیشه قصد داشت برخی از سهام را به دلایل مالیاتی بفروشد، اما گفت که این کار را به دستور پیروان خود انجام می دهد.

هوارد فیشر، یکی از شرکای شرکت حقوقی Moses & Singer، گفت که اگر ماسک دلیل واقعی فروش خود را پنهان کرده بود، احتمالاً می‌توانست یک تخلف افشاگری باشد، اما در عین حال اطلاعات عمومی زیادی در مورد دلیل او برای فروش وجود داشت.

بنابراین آیا SEC نگاهی به فروش خواهد انداخت؟

SEC دائماً رویدادهای بازار را رصد می کند و در گذشته ماسک را زیر نظر داشته است. از سال 2018، حداقل سه بار از تسلا سؤال کرده است که آیا توییت های ماسک با تسویه حساب، پرونده های عمومی و اسناد داخلی SEC که از طریق قانون آزادی اطلاعات به دست آمده است مطابقت دارد یا خیر.

رهبری دموکرات جدید آژانس همچنین مشتاق است https://www.reuters.com/legal/litigation/corporate-crackdown-us-sec-takes-aim-executive-pay-2021-10-22 علیه شرکت های بزرگ و مدیران ارشد آنها

تای گلاش، رئیس گروه سرمایه‌گذار Healthy Markets، گفت: «به نظر می‌رسد این مورد نمونه دیگری است که در آن تنظیم‌کننده‌ها و شاکیان خصوصی قرار است سال‌ها به تحقیق درباره آنچه که او می‌دانست، چه کرده و چرا بپردازند.»

به گفته وکلای دادگستری، با این حال، SEC ممکن است برای نشان دادن اینکه اقدامات ماسک به سرمایه گذاران آسیب رسانده است، مشکل داشته باشد.

صبر کنید، پس مشک کار اشتباهی انجام نداده است؟

وقتی نوبت به قانون اوراق بهادار می رسد، زمان مشخص خواهد کرد. وکلای دادگستری گفتند که از دیدگاه حاکمیت شرکتی، اقدامات او مشکل ساز است.

فیشر گفت: «اگر تسلا یک شرکت عادی بود و ماسک یک مدیر عادی، این نوع رفتار منجر به سرزنش هیئت مدیره یا بدتر از آن می‌شد. او افزود، اما به نظر می رسد که سرمایه گذاران تاکنون “عجیب” ماسک را پذیرفته اند.

(نوشته میشل پرایس، ویرایش توسط نیک زیمینسکی)