ترس از رکود باعث چالشی برای سهام انرژی پس از سال درخشان می شود

بخش انرژی S&P 500 نسبت به سال گذشته 4.2 درصد افزایش یافته است که اندکی نسبت به رشد شاخص کل عقب مانده است. این بخش در سال 2022 جهش 59 درصدی را تجربه کرد، سالی غیرقابل تحمل برای سهامی که شاهد افت 19.4 درصدی S&P 500 بودیم.

گاوهای نر انرژی استدلال می‌کنند که ارزش‌گذاری‌های این بخش برای سومین سال متوالی سود را تقویت می‌کند، که اولین موفقیت این گروه از سال 2013 است. گلدمن ساکس، RBC Capital Markets و UBS Global Wealth Management از جمله شرکت‌های وال استریت هستند که انرژی را توصیه می‌کنند. سهام

علیرغم عملکرد سال گذشته، این بخش با نسبت قیمت به سود پیش رو 10 برابر معامله می شود، در مقایسه با 17 برابر برای بازار گسترده، و بسیاری از سهام آن بازده سود سهام قوی ارائه می کنند. بازده بالقوه برای سهامداران در این هفته برجسته شد، زمانی که سهام شورون پس از اعلام برنامه‌هایی برای خرید 75 میلیارد دلاری سهام خود، تقریباً 5 درصد افزایش یافت.

با این حال، برخی سرمایه‌گذاران نگران هستند که افزایش سود شرکت‌های انرژی پس از جهش‌های عظیم در سال 2022 دشوار باشد، به‌ویژه اگر رکود اقتصادی ایالات متحده به قیمت‌های کالاها ضربه بزند.

رابرت پاولیک، مدیر ارشد پورتفولیو در داکوتا ولث، گفت: «به نظر می‌رسد که گروه به خوبی خود را حفظ کرده است، اما به دلیل این واقعیت که سرمایه‌گذاران نگران کاهش رشد اقتصادی هستند و آنچه که برای تقاضا انجام می‌دهد، نگرانی وجود دارد.

او گفت که در بخش انرژی، از جمله سهام شورون و پایونیر منابع طبیعی، کمی اضافه وزن دارد.

اقتصاددانان و تحلیلگران در نظرسنجی رویترز پیش بینی کردند که میانگین قیمت نفت خام آمریکا در سال 2023 به 84.84 دلار در هر بشکه خواهد رسید، در حالی که میانگین قیمت آن در سال گذشته 94.33 دلار بوده است. قیمت نفت خام آمریکا اخیراً حدود 80 دلار در هر بشکه بوده است.

در همان زمان، بسیاری از سرمایه‌گذاران پس از سال‌ها اجتناب از این بخش، ذخایر انرژی خود را در سال 2022 افزایش دادند، بخشی که اغلب در بازار گسترده‌تر در میان نگرانی‌هایی مانند تخصیص ضعیف سرمایه توسط شرکت‌ها و عدم اطمینان در مورد آینده سوخت‌های فسیلی، عملکرد ضعیفی داشت. وزن این بخش در S&P 500 در سال گذشته تقریباً دو برابر شد و به 5.2 درصد رسید.

آرون دان، یکی از سرپرستان تیم ارزش سهام در Eaton Vance، گفت: با این حال، این پویایی ممکن است در حال کاهش باشد.

او گفت: «مردم به میزان زیادی به انرژی بازگشته اند. «ما در چند سال گذشته آن باد دم را داشتیم، یعنی اینکه همه در انرژی سرمایه گذاری کمتری داشتند. فکر نمی‌کنم دیگر اینطور باشد.»

و در حالی که انتظار می‌رود شرکت‌های انرژی گزارش‌های سه ماهه قوی را طی هفته‌های آینده پس از سال 2022 ارائه دهند، این اعداد ممکن است برای امسال یک نوار بالا را تعیین کنند.

بر اساس گزارش Refintiv IBES، انتظار می‌رود با 30 درصد از 23 شرکت این بخش تاکنون، درآمد سه‌ماهه چهارم انرژی نسبت به سال قبل 60 درصد و برای کل سال 2022 155 درصد افزایش داشته باشد. اما انتظار می‌رود که درآمد امسال 15 درصد کاهش یابد که بزرگترین کاهش در میان 11 بخش S&P 500 است.

Exxon Mobil و ConocoPhillips از جمله گزارش‌هایی هستند که قرار است هفته آینده ارائه شود، زمانی که سرمایه‌گذاران نیز بر روی آخرین نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو تمرکز خواهند کرد.

متیو میسکین، یکی از استراتژیست‌های سرمایه‌گذاری در مدیریت سرمایه‌گذاری جان هنکاک، می‌گوید: «سال گذشته یک سال تبلیغاتی بود. اکنون آنها باید برای نشان دادن رشد تلاش کنند تا آن را شکست دهند و من فکر می کنم که این یک چالش خواهد بود.

در این میان، سرمایه گذاران صعودی به استفاده سهامداران پسند از پول نقد توسط شرکت ها اشاره می کنند.

به گفته هاوارد سیلوربلات، تحلیلگر ارشد شاخص در S&P Dow Jones Indices، سود سهام 3.43 درصدی بخش انرژی تا پایان سال 2022 تقریباً دو برابر سطح کل شاخص بود. شرکت های انرژی در سه ماهه سوم 22 میلیارد دلار بازخرید سهام انجام دادند که کمی بیش از 10 درصد از کل خریدهای S&P 500 بود.

نوآ بارت، سرپرست تحقیقات بخش انرژی و آب و برق در Janus Henderson Investors، گفت: «از دیدگاه بازده کل، این جایی است که من فکر می‌کنم انرژی همچنان می‌تواند به متمایز شدن خود در مقایسه با بازار گسترده‌تر ادامه دهد.

با این حال، برخی دیگر معتقدند ممکن است ارزش بیشتری در مناطقی از بازار وجود داشته باشد که در سال گذشته شکست خوردند. دان، از Eaton Vance، گفت که سهام در مناطقی مانند مصرف کننده اختیاری و صنعتی ممکن است جذاب تر به نظر برسد.

او گفت: «انرژی احتمالاً امسال خوب است، اما من فکر می‌کنم که شما در بسیاری از زمینه‌ها در بازار کار کرده‌اید که در آنها فرصت‌های عالی پیدا می‌کنیم، بسیار ضعیف عمل کرده‌اند.

(گزارش توسط لوئیس کراوسکوپف؛ ویرایش توسط ایرا ایوسباشویلی)