تجزیه و تحلیل-سازندگان خانه های بریتانیا ممکن است سود سهام را کاهش دهند زیرا افزایش نرخ ها خریداران را منصرف می کند

حرکت خرمالو در ماه نوامبر – برای کنار گذاشتن سیاست سود سهام خود و رد سود سهام خاص – شروعی را آغاز کرد که تحلیلگران می گویند می تواند به روندی در بخشی تبدیل شود که شاهد سقوط قیمت سهام در سال گذشته بوده است، تا حدی به دلیل کاهش سرعت و موانع نظارتی.

این کاهش رشد به دنبال بیش از دو سال رشد قوی برای سازندگان خانه‌ها است که ناشی از وام‌های مسکن ارزان، افزایش تقاضا برای خانه‌های بزرگ‌تر است، زیرا مردم بیشتر به کارهای دوردست و اقدامات حمایتی دولتی، از جمله معافیت مالیاتی برای خرید ملک روی می‌آورند.

آینسلی لاممین، تحلیلگر تحقیقات سهام در Investec گفت: «با توجه به اینکه احتمالاً شاهد کاهش بیشتر درآمدها در بازار مسکن در حال تضعیف هستیم، خطر کاهش بیشتر سود سهام وجود دارد.

راس مولد، مدیر سرمایه‌گذاری AJ Bell، گفت که کاهش سود سهام می‌تواند به سازندگان انعطاف‌پذیری بیشتر و فرصت خرید زمین ارزان‌تر را بدهد، در صورتی که چنین وضعیتی وجود داشته باشد، برخلاف سال 2008 که پرداخت سود سهام را به دلیل بدهی و فشار مالی کاهش دادند.

سرمایه‌گذاران توجه ویژه‌ای به سیاست‌های تقسیم سود خواهند داشت، زیرا خانه‌سازان اصلی بریتانیا در این هفته به‌روزرسانی‌های معاملاتی را منتشر می‌کنند، که از روز چهارشنبه بارت، بازیکن برتر شروع می‌شود.

فروش مسکن به دلیل افزایش نرخ های وام مسکن که در بحبوحه تورم سرسام آور حتی قبل از اینکه بودجه کوچک دولت در ماه سپتامبر باعث آشفتگی در بازارهای اوراق قرضه شود و هزینه های وام را همچنان بالا ببرد، آسیب دیده است.

قیمت مسکن بریتانیا در ماه گذشته به بیشترین میزان از زمان بحران مالی جهانی در سال 2008 کاهش یافت، در حالی که تعداد وام های مسکن تایید شده توسط وام دهندگان بریتانیا در ماه نوامبر به کمترین میزان خود از اواسط سال 2020 کاهش یافت.

وام‌دهنده وام مسکن هالیفاکس پیش‌بینی کرده است که قیمت مسکن بریتانیا در سال 2023 حدود 8 درصد کاهش یابد و رکود مسکن به معنای حفظ پول نقد برای سازندگان کلیدی خواهد بود.

خانه‌سازان بزرگ و فهرست‌شده در بریتانیا برای آخرین سال‌های مالی خود سود سهامی به ارزش 2.2 میلیارد پوند (2.6 میلیارد دلار) پرداخت کرده‌اند.

پس از اینکه شاخص بخش در سال 2022 بیش از 44 درصد افت کرد، کاهش احتمالی سود سهام بر سهام سازندگان مسکن تأثیر می گذارد.

چه کسی ممکن است بعدی باشد؟

در میان سازندگان FTSE 100، تحلیلگران اکنون کاهش سود سهام بسیاری از شرکت ها را پیش بینی می کنند، به ویژه آنهایی که پرداخت هایشان با رشد درآمد مرتبط است.

لمین گفت: «به استثنای گروه تیلور ویمپی و برکلی که سیاست‌های سود تقسیمی مبتنی بر اهداف پوشش سود ندارند، در صورت کاهش سود طبق انتظار در سال 2023، کل بخش در معرض کاهش سود سهام است.

خانه‌ساز گران‌قیمت برکلی به برنامه‌های بازده نقدی خود پایبند بود، اما برآوردهای درآمد خود را برای سال‌های مالی 2024 و 2025 کاهش داد.

بارات، پرسیممون و برکلی گفته‌اند که در خرید زمین محتاط‌تر خواهند بود، زیرا با کاهش قیمت‌های ملک، حاشیه‌ها کاهش می‌یابد.

رزروهای موجود برای خانه‌های جدید ممکن است برخی از فشارهای فوری برای کاهش پرداخت‌ها را کاهش دهد، اگرچه تحلیلگران می‌گویند در صورت افزایش لغو و کاهش سرعت، این ممکن است تغییر کند.

چارلی کمپبل، تحلیلگر سرمایه گذاری در لیبروم کاپیتال، گفت: «ما انتظار داریم که سازندگان خانه دفترهای سفارش خود را به اتمام برسانند، بنابراین حجم معاملات باید در سال منتهی به دسامبر 2023 خوب باقی بماند و پس از آن حجم فروش بیشتر تحت تأثیر کاهش نرخ فروش قرار خواهد گرفت.

برای جذب خریداران بیشتر، خانه‌سازان ممکن است مجبور باشند مشوق‌های بیشتری را ارائه دهند، مانند کمک به پرداخت‌های وام مسکن و پوشش هزینه‌های مشتریانی که در حال حرکت هستند.

زمانی که جرمی هانت، وزیر دارایی، برنامه‌های معافیت مالیاتی دائمی را تغییر داد و گفت که این معافیت فقط تا مارس 2025 ادامه خواهد داشت، در آخرین بودجه به چشم‌انداز حمایت دولت ضربه وارد شد.

تحلیلگران AJ Bell خاطرنشان می‌کنند که سازندگان بزرگ و ثبت‌شده در بورس، ۱۱ میلیارد پوند به سهامداران به عنوان سود سهام و ۱ میلیارد پوند دیگر برای بازخرید سهام از زمان راه‌اندازی «Help to Buy» در سال ۲۰۱۳ پرداخت کرده‌اند – طرحی که دولت برای کمک به خریدارانی که برای اولین بار ملکی دریافت می‌کنند. تنها با یک سپرده 5٪ – که در ماه مارس به پایان می رسد.

دولت ماه گذشته گفت که برنامه ای را تمدید می کند که وام دهندگان را تشویق می کند تا 95 درصد وام به ارزش وام مسکن را به خریدارانی که برای اولین بار خریداری می کنند، ارائه دهند.

(1 دلار = 0.8435 پوند)

(گزارش توسط ابی خوزه کویلپارامبیل در بنگالورو؛ ویرایش توسط ادموند بلر، جوزفین میسون و دیوید ایوانز)