تب تورم آمریکا در حال شکستن است؟! / فدرال رزرو از نرخ بهره بالای ۵ درصد می‌گوید، اما داده‌ها چیز دیگری نشان می‌دهند!

به گزارش هوشمند نیوز، جروم پاول، رییس فدرال رزرو، ۱۴ دسامبر ، اندکی پس از آخرین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی، گفت:” ما تا زمانی که کار به نتیجه برسد، ادامه خواهیم داد. به عنوان بیانیه ارائه هدف، سخنان او هم صریح و هم کاملاً معقول بود. اما اینکه انجام کار به چه معناست در حال تبدیل شدن به یک موضوع بحث برانگیز است. تورم به طرز ناراحت کننده ای  بالا است. در همین حال، انقباض تهاجمی پول در سال گذشته تنها در حال عبور از اقتصاد است و ارزیابی ها را در مورد اینکه آیا فدرال رزرو در واقعیت به اندازه کافی برای مهار قیمت ها کاری انجام داده یا خیر، پیچیده می‌کند.

امیدوار کننده است که پس از دو سال دشوار، به نظر می‌رسد تورم کنترل خود را بر اقتصاد آمریکا کاهش می‌دهد. طبق داده های منتشرشده در ۱۳ دسامبر، قیمت ها در ماه نوامبر تنها ۰.۱ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت که نادرترین اتفاقات اخیر را به وجود آورد: یک شگفتی رو به پایین. دلگرم کننده‌تر، سقوط ناگهانی بود که نشان می‌داد تورم اصلی، که هزینه های بی ثبات غذا و انرژی را لحاظ نمی کند‌، برای دومین ماه متوالی کاهش یافته است. (نمودار را ببینید)

(اجزای مختلف تورم آمریکا)

سرمایه‌گذاران و تحلیلگران، که از تورم بی امان آمریکا آسیب دیده اند، یاد گرفته اند که پس از یک ماه انتشار آمارهای خوب، امیدواری خود را مهار و محدود کنند. نرخ تورم سال به سال در سطح ۷.۱ درصد باقی می‌ماند. اما کاهش تورم در ماه نوامبر به دنبال مجموعه ای مشابه از داده های منبسط برای اکتبر است. خوش بینی در حال افزایش است، البته هنوز هم بیشتر از نوع محتاطانه تا افسارگسیخته. از اواسط اکتبر، شاخص اس اند پی ۵۰۰ شرکت های پیشرو آمریکایی که در اوایل سال جاری تضعیف شده بود، بهبود یافته است. نگرانی ها به سمت چشم انداز رشد ضعیف تر تغییر می‌کند. بسیاری از اقتصاددانان رکود اقتصادی را در اوایل سال آینده پیش بینی می‌‌کنند .

برای فدرال رزرو، این نیروهای متقابل تعادل پیچیده ای ایجاد می‌کنند. از یک سو، این کشور به تازگی شدیدترین سیاست پولی را در چهار دهه اخیر اعمال کرده و نرخ بهره را از کف صفر درصد در ماه مارس به بیش از چهار درصد در حال حاضر رسانده است. با کاهش تورم، عاقلانه این است که سرعت افزایش نرخ را کاهش دهیم. از سوی دیگر، تصوری از نرم شدن فدرال رزرو ریسک تقویت رالی بازارها را در پی دارد. این به سهم خود باعث تسهیل شرایط مالی و در نتیجه فشار صعودی بر تورم می‌شود.

فدرال رزرو تلاش کرده تا با حفظ سیاست پولی انقباضی خود همزمان با تغییر سیاست های خود، این معما را حل کند. در ۱۴ دسامبر، فدرال رزرو نرخ بهره را نیم واحد درصد افزایش داد و به یک مجموعه دنباله وار افزایش سه چهارم واحدی پایان داد. طبق آخرین پیش بینی های بانک مرکزی، اکثر مقامات فدرال رزرو معتقدند که در سال آینده نرخ بهره را به بیش از ۵ درصد افزایش خواهند داد و تا سال ۲۰۲۴ از کاهش نرخ ها خودداری خواهندکرد. آقای پاول گفت:« تجربه تاریخی به شدت نسبت به کاهش پیش از موعد هشدار می‌دهد.»

به طور قابل توجهی، بسیاری از سرمایه گذاران فکر می‌کنند که فدرال رزرو در نهایت به سیاست پولی انبساطی روی خواهد آورد. قیمت اوراق قرضه نشان می‌دهد که نرخ ها در کمتر از ۵ درصد به اوج خود خواهند رسید و بانک مرکزی کاهش آن را قبل از پایان سال ۲۰۲۳ آغاز خواهد کرد.   درنهایت، تصمیم عمدتاً به داده ها بستگی خواهد داشت. با از بین رفتن کمبودهای دوران پاندمی، قیمت کالاهای مصرفی شروع به کاهش کرده است. قیمت مسکن نیز در حال کاهش است. نگرانی بزرگ این است که آیا بازار کار با رقابت شدید باعث افزایش درآمد و در نتیجه افزایش قیمت‌ها می‌شود یا خیر. سرمایه گذاران شرط بندی می‌کنند که افزایش دستمزدها با تضعیف اقتصاد کند می‌شود. قابل درک است که فدرال رزرو هنوز به مراد نهایی خود نرسیده است.