به آلپ ها ضربه بزنید: تعرفه های 39 ٪ ترامپ سوئیس و فرانک را تهدید می کند – تجزیه و تحلیل و پیش بینی – 2 اوت 2025

رئیس جمهور آمریکا دونالد ترامپ از اقدامات اساسی خبر داد – از 7 اوت ، 39 ٪ تعرفه ها به طیف گسترده ای از کالاها از سوئیس اعمال می شود. این یک ضربه بی سابقه به یکی از پایدارترین اقتصادهای جهان است. معامله گران و سرمایه گذاران – توجه: عواقب جدی برای سوئیس و فرانک سوئیس (CHF) در حال افزایش است.

چرا سوئیس؟

• مجازات مازاد: سوئیس مازاد تجاری قابل توجه و مداوم را با ایالات متحده آمریکا اجرا می کند. ترامپ از نظر تاریخی این موضوع را “ناعادلانه” می داند.
• بی طرفی تهاجمی: سیاست های سوئیس (بی طرفی ، رازداری بانکی گذشته ، جذابیت سرمایه) اغلب دولت ترامپ را تحریک کرده است.
• تاکتیک مذاکره: یک حرکت سخت برای وادار کردن سوئیس به امتیازات در مورد سایر موضوعات (احتمالاً مالیات شرکتهای ایالات متحده یا دسترسی به بازار).

تهدیدهای فوری برای اقتصاد سوئیس

1. کاهش صادرات شدید به یک بازار کلیدی:
   ایالات متحده دومین بازار مهم صادرات سوئیس پس از اتحادیه اروپا است. تعرفه 39 ٪ باعث می شود کالاهای سوئیسی فاجعه بار غیرقابل رقابت باشد.

   • داروهای و مواد شیمیایی (غول هایی مانند Roche ، Novartis): بزرگترین دسته صادرات به ایالات متحده. قیمت ها افزایش می یابد ، تقاضا کاهش می یابد. ضربه ای به درآمد و سود غولها.
   • ساعت (Rolex ، Swatch Group ، Patek Philippe): نمادهای کیفیت و صادرات سوئیس. مارک های لوکس ممکن است تا حدی از هزینه ها عبور کنند ، اما قسمت میانی به شدت رنج می برد. تقاضا به شدت کاهش می یابد.
   • ماشین آلات و تجهیزات (ABB ، شیندلر): کالاهای پیشرفته اما گران قیمت مزیت قیمت را از دست می دهند.
   • محصولات کشاورزی (پنیر ، شکلات): طاقچه اما برای تصویر و مناطق مهم است ، اینها در ایالات متحده به “موارد لوکس” تبدیل می شوند.

2. کاهش تولید ناخالص داخلی:
   صادرات موتور اصلی اقتصاد سوئیس است. افت قابل توجه در صادرات به ایالات متحده ، به ناچار رشد تولید ناخالص داخلی را کند خواهد کرد ، که به طور بالقوه باعث رکود در بخش های صادراتی گرا می شود.

3. فشار بر شرکت ها و بازار کار:
   کاهش فروش منجر به افت سود ، برنامه های اصلاح شده سرمایه گذاری ، استخدام انجماد و اخراج های احتمالی خواهد شد. فشار به بازار سهام SMI.

4. جستجو برای بازارهای جایگزین:
   شرکت ها مجبور خواهند شد که فوراً به اتحادیه اروپا ، آسیا و مناطق دیگر محور باشند. این فرآیند پرهزینه ، پیچیده است و در کوتاه مدت ضررهای ایالات متحده را جبران نمی کند.

5. خطر تشدید:
   قصاص سوئیس (هرچند که در مقیاس متقارن بعید است) یا اقدامات اتحادیه اروپا (برای محافظت از منافع آن) می تواند اوضاع را بدتر کند.

چشم انداز فرانک سوئیس (USD/CHF): نوسانات و تضعیف

قبل از اعلام ، USD/CHF در حدود 0.8150 معامله می شد ، که نشان دهنده وضعیت فرانک به عنوان یک ارز امن است. تعرفه های جدید به طور اساسی تصویر را تغییر می دهند:

نوسانات به شدت افزایش می یابد: اخبار مربوط به واکنش های شرکت ، داده های صادراتی و اقدامات SNB باعث تغییر سرعت می شود.
نقش بانک ملی سوئیس (SNB) نقش: مداخله به احتمال زیاد: SNB مدتهاست که جنگ کرده است قوی فرانک که به صادرات آسیب می رساند. اکنون تهدید است ضعف به دلیل شوک با این حال ، تضعیف CHF در حال حاضر شر کمتر در مقایسه با فروپاشی صادرات است.

تاکتیک های SNB: به احتمال زیاد ، SNB اجازه تضعیف فرانک را می دهد ، احتمالاً حتی متوقف کردن مداخلات خرید ارز خارجی (که قبلاً برای مبارزه با یک CHF قوی استفاده می شد). مداخلات مستقیم برای حمایت از CHF بعید است – این با منافع صادرکنندگان مغایرت دارد.

نرخ بهره: اگر تضعیف CHF خیلی تیز شود و تورم وارداتی را جرقه کند ، SNB ممکن است تاخیر کاهش نرخ پیش بینی شده یا حتی به نرخ نگه داشتن نرخ برای پشتیبانی از فرانک اشاره دارد.

چشم انداز میان مدت برای فرانک

• فشار بر CHF همچنان ادامه خواهد داشت: در حالی که تعرفه ها باقی مانده است ، چشم انداز اساسی برای فرانک منفی باقی می ماند. USD/CHF بسته به عمق کاهش صادرات و اقدامات SNB ممکن است بین 0.82-0.85 تثبیت شود.
• فاکتور ایمن و ایمن: ممکن است تا حدی قطره را نرم کند. اگر تعرفه ها باعث وحشت بازار جهانی شود ، سرمایه گذاران می توانند CHF را دوباره به عنوان یک دارایی دفاعی خریداری کنند و حرکات متناقضی ایجاد کنند. با این حال ، شوک محلی سوئیس از این عامل قوی تر است.
• حل و فصل درگیری؟ اگر مذاکرات شروع شود و امیدهای فسخ یا کاهش تعرفه ایجاد شود ، ممکن است فرانک شروع به تقویت کند.

استراتژی برای معامله گران و سرمایه گذاران

• USD/CHF: موقعیت های کوتاه CHF (خرید USD/CHF) در اخبار جذاب به نظر می رسد. اهداف: 0.8300 ، 0.8400 ، 0.8500.
• سهام صادر کننده سوئیس: انتظار فشار بر روشه ، نوارتیس ، سوچ ، ریچمونت را دارید. کوتاه کردن یا حرکت به پول نقد امکان پذیر است. داروسازی ممکن است مقاومت نسبی را نشان دهد.
• نظارت بر داده ها: داده های صادرات اولیه سوئیس (سپتامبر – اکتبر) ، درآمد شرکت (گزارش های Q3) ، بیانیه SNB و هرگونه نکات مذاکره را تماشا کنید.
• مدیریت ریسک: بسیار مهم! نوسانات زیاد خواهد بود. از ضایعات توقف و اندازه گیری موقعیت محتاطانه استفاده کنید.

خلاصه

تعرفه های 39 ٪ ترامپ ضربه شدید به اقتصاد سوئیس است. صادرات به یک بازار کلیدی از بین می رود ، رشد تولید ناخالص داخلی کند خواهد شد. برای فرانک سوئیس ، این به معنای احتمال زیاد تضعیف قابل توجه در مقابل دلار در ماه های آینده است. دامنه USD/CHF از 0.83-0.85 به یک هدف واقع بینانه جدید تبدیل می شود. اقدامات SNB با هدف اجازه این ضعف یک عامل اصلی خواهد بود. معامله گران باید برای دوره هایی از نوسانات شدید آماده شوند و استراتژی های مرطوب کننده فرانک را در نظر بگیرند ، در حالی که به یاد می آورند که نقش تاریخی ایمن را به یاد می آورند ، که ممکن است بعداً یا در میان آشفتگی جهانی دوباره ظاهر شود. “سازوکارهای ساعت کار” اقتصاد سوئیس با “چکش” قدرتمند آمریکایی روبرو شده است.