بهترین ارزهای در حال ظهور بخاطر افزایش نرخ شرط بندی Wane توسط بلومبرگ Steam را از دست می دهند

(بلومبرگ)-برخی از بهترین ارزهای بازارهای نوظهور امسال در حال کاهش هستند زیرا معامله گران شرط بندی خود را برای افزایش بیشتر نرخ بهره عقب می اندازند.

برزیلی و روسی ، که در نیمه اول سیاست های شدیدتر از اکثر همسالان خود پیشی گرفتند ، اکنون برعکس شده اند. قیمت واقعی از پایان ماه ژوئن حدود 4.5 درصد کاهش یافته است ، بیشتر از هر ارز اصلی دیگری که توسط بلومبرگ ردیابی می شود.

چرخه تشدید در بازارهای نوظهور مدتها قبل از شروع فدرال رزرو برای تعیین زمان بندی برای کاهش برنامه خرید اوراق قرضه ، به قوت خود باقی بود ، که جروم پاول ، رئیس روز جمعه گفت ، می تواند به زودی در سال جاری آغاز شود. افزایش های اولیه در روسیه و برزیل به جلوگیری از ورود بازارهای نوظهور کمک کرده است ، اگرچه سیاست گذاران هنوز نیاز به مبارزه با تورم را با تمایل به حمایت از اقتصادهای آسیب دیده از کووید -19 متعادل می کنند.

لهستان و کلمبیا ممکن است در کنار افزایش نرخ ها باشند. این امر برخی از پتانسیل های مثبت را برای عقب ماندگی ارزهایی مانند لهستانی ارائه می دهد و از مزیت عملکرد نسبی آنها در برابر افزایش قیمت ها و چشم انداز افزایش نرخهای ایالات متحده محافظت می کند.

“کوهنوردان اولیه ، جایی که سرعت سفت شدن در راستای یا در برخی موارد سریعتر از چرخه های پیاده روی تاریخی بوده است ، به احتمال زیاد سرعت پیاده روی یا مکث را در ماه های آینده کاهش می دهد.” گروه گلدمن ساکس Inc (NYSE :). استراتژیست ها به رهبری کاماکشیا تریویدی مستقر در لندن در یادداشتی در این ماه نوشتند. “احتمالاً نیمه دوم چرخه پیاده روی در بازارهای نوظهور گسترده تر خواهد بود و بانک های مرکزی بیشتری به نوعی عادی سازی را آغاز کرده اند.”

محیط در حال تحول

بانک مرکزی برزیل در حال حاضر نرخ اصلی خود را 325 واحد پایه در سال جاری افزایش داده است ، بیش از اکثر همتایان دیگر ، و شرط بندی بازارهای آینده در کاهش نرخ ها پس از نشست سپتامبر قیمت گذاری می شود. در روسیه ، معامله گران پیش بینی می کنند که بانک مرکزی در سه ماه آینده معیار خود را حدود 50 واحد پایه افزایش می دهد ، در حالی که در اوایل ژوئیه بیش از 130 واحد بود.

به گفته گلدمن ساکس ، این محیط نرخ در حال تحول فرصتی مهم برای معامله گران است تا از مزایای تغییرات در مرحله بعدی چرخه سفت شدن بازارهای نوظهور استفاده کنند.

کره جنوبی اولین کشور بزرگ آسیایی بود که امسال نرخ بهره را افزایش داد ، با افزایش بیشتر در دستور کار ، زیرا تمرکز بر تقویت اقتصاد به مهار حباب دارایی های بدهی محور بود.

پس از آنکه رئیس بانک مرکزی کره در مورد زمان حرکت بعدی مبهم ماند ، وون قبل از کنار گذاشتن دستاوردهای خود افزایش یافت. میتول کوتچا ، استراتژیست ارشد بازارهای نوظهور آسیا و اروپا در TD Securities در سنگاپور می گوید: این ارز باید در برابر یک “بانک کره ، انعطاف پذیری اقتصادی و برنده شدن بیش از حد فنی” تقویت شود.

او گفت: “بازارها به احتمال زیاد به دنبال عملکرد خواهند بود ، به این معنی که این کشورها با مواضع پولی نسبتاً تهاجمی و بازده واقعی بیشترین سود را خواهند برد.”

قانون متعادل سازی

این یک عمل تعادل ظریف برای سیاست گذاران است که باید با افزایش قیمت ها بدون مهار رشد مبارزه کنند ، زیرا تهدید انواع کووید -19 بر اقتصاد جهانی همچنان ادامه دارد. لهستان قبلاً اعلام کرده است که می خواهد سیاست پولی خود را تا زمانی که با وجود افزایش تورم ، رشد اقتصادی به خوبی در جریان نباشد ، حفظ کند.

با این وجود ، ممکن است این کشور اروپای شرقی بعد از اینکه اقتصاد در سه ماهه دوم سریع ترین رشد سالانه خود را تجربه کرد ، رتبه بعدی را داشته باشد ، بانک دویچه AG (NYSE 🙂 پیش بینی افزایش در ماه اکتبر و نوامبر. زلوت امسال ارزهای مجارستان و جمهوری چک را ضعیف کرده است ، زیرا برای کنترل تورم دست به کارهایی برای تثبیت پول شدید زده اند.

گوش کنید: پادکست هفتگی EM: Talk Powell Taper؛ داده های تولید چین

الیور هاروی ، استراتژیست مستقر در لندن در دویچه بانک (DE) ، گفت که لهستان به عنوان یک بازار نوظهور که در مورد افزایش نرخ ها “عقب مانده است” خودنمایی می کند. مواضع سیاست های متقابل آن بر ارز تأثیر گذاشته است ، این بانک بر اساس مدل های آن حدود 10 درصد کمتر از ارزش آن است. به گفته وی ، اگر قرار باشد بانک مرکزی در اواخر سال جاری بدتر شود ، این زلوت می تواند یک تجارت پیشرو باشد.

احساسات تازه شاهین در کلمبیا نیز در حال ظهور است ، جایی که بانک مرکزی اعلام کرده است ممکن است به زودی با افزایش تورم به روند منطقه ای برای افزایش نرخ بهره بپیوندد. سیاست گذاران شاهد رشد اقتصادی 7.5 درصدی امسال هستند. اقتصاددانان معتقدند سیاست گذاران امسال نرخ اصلی را از 75/1 درصد به 75 واحد افزایش می دهند.

لوئیس جونز ، مدیر سبد بدهی بازارهای نوظهور در ویلیام بلر سرمایه گذاری مدیریت LLC در نیو گفت: “ما انتظار داریم که سیاست گذاران در آسیا و شرق اروپا به تدریج سخت شوند و زمان افزایش بستگی به تصمیمات فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا دارد.” یورک “بانک های مرکزی در آمریکای لاتین و در بین کشورهای با بازده بیشتر در سایر نقاط تهاجمی تر عمل می کنند تا نگرانی های دورنمای تورم میان مدت را دور کنند ، در حالی که چرخه کلی افزایش احتمالاً نسبتاً کوتاه است.”

در هفته آینده ، سرمایه گذاران همچنین تصمیمات نرخ شیلی و زامبیا را مشاهده خواهند کرد.

سرنخ های سیاست

• انتظار می رود بانک مرکزی شیلی در شرایطی که اقدامات محرک مالی و قرائت تورم بیشتر از حد انتظار پیش بینی شده است ، نرخ کلیدی خود را 50 واحد پایه افزایش دهد.
• انتظار می رود بانک مرکزی زامبیا نرخ ها را بدون تغییر باقی بگذارد ، زیرا تورم کند می شود زیرا روند کواچا در جهان هزینه های واردات را مهار کرده است.
• در مکزیک ، سرمایه گذاران گزارش تورم فصلی را که سه شنبه منتشر می شود ، برای سرنخ هایی در مسیر سیاست های پولی بررسی می کنند
• تورم ترکیه در ماه اوت که قرار است روز جمعه برگزار شود با دقت مورد بررسی قرار می گیرد زیرا احتمالاً بر تصمیم سیاست بعدی در 23 سپتامبر تأثیر می گذارد. سرمایه گذاران در حالی به بازار بدهی ترکیه باز می گردند که رئیس جدید بانک مرکزی تسلیم درخواست های رجب طیب اردوغان نشده است. برای کاهش نرخ بهره
  • داده های روز چهارشنبه نشان می دهد که رشد اقتصادی ترکیه در سه ماهه دوم نسبت به مدت مشابه سال قبل به 21 درصد افزایش یافته است ، زیرا تأثیر پایه مطلوبی دارد.
  • وی ادامه داد: به نظر می رسد شتاب فعالیت های اقتصادی در ادامه عدم اطمینان در مورد وضعیت همه گیر ، افزایش بی ثباتی و نرخ بهره در بازار ارز ، کاهش می یابد. سیتی گروپ Inc (NYSE :). اقتصاددانان ، از جمله ایلکر دوماک و گلتکین ایسیکلار ، در یادداشتی نوشتند

داده های PMI

• داده های چین اولین نگاهی به وضعیت اقتصاد در ماه اوت پس از اعمال مجدد محدودیت های گسترده برای مهار گسترش نوع دلتا ارائه می دهد. PMI های تولیدی و غیر تولیدی قرار است سه شنبه منتشر شوند
  • بر اساس یادداشتی ، ارقام چین منعکس کننده آخرین موارد ابتلا به کووید -19 است که منجر به بسته شدن بنادر و فرودگاههای دریایی شد و تأثیرات منفی بر تجارت و صنعت و گردشگری و اوقات فراغت داشت. ING Groep (AS) تحلیلگران به رهبری رابرت کارنل در سنگاپور. یوان در این ماه تضعیف شده است
• کره جنوبی ، تایوان ، مالزی ، اندونزی ، تایلند و فیلیپین سنجش فعالیت های کارخانه را روز چهارشنبه منتشر می کنند. PMI تولید Caixin چین در همان روز مقرر است

دیگر چه چیزی را باید تماشا کرد

• انتظار می رود هند روز سه شنبه گزارش دهد که رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه دوم از 1.6 درصد در سه ماه گذشته به 21 درصد افزایش یافته است زیرا اثر پایه پایین است.
  • طبق گزارش ING ، نرخ رشد سالانه ضعف اساسی ناشی از آخرین شیوع Covid-19 را نشان می دهد ، که بسیار کشنده تر از سال گذشته بود.
  • روپیه در سال جاری حدود 0.8 درصد کاهش یافته است
• کره جنوبی روز سه شنبه تولید صنعتی ، چهارشنبه رقم تجارت و پنجشنبه آخرین تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم را گزارش می دهد
• پیش بینی می شود تایلند روز سه شنبه گزارش دهد که موجودی حساب جاری آن در ماه جولای همچنان با کسری روبرو است ، که ممکن است پس از آنکه مقامات اعلام کردند شیوع ویروس به اوج خود رسیده است ، از افت هفته گذشته بر روی بات جلوگیری کند. موجودی حساب جاری از نوامبر کمبود داشته است
• اندونزی روز چهارشنبه تعدادی از شاخص های CPI را برای ماه آگوست و پس از آن کره جنوبی را پنجشنبه آغاز می کند
• معامله گران به دنبال تأثیر احتمالی بازار از بودجه 2022 برزیل هستند که باید تا 31 اوت ارسال شود
  • این کشور همچنین قرار است سه شنبه آمار بیکاری ملی ماه ژوئن و همچنین داده های تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم روز بعد را منتشر کند
  • بر اساس گزارش بلومبرگ اکونومیکس ، اعداد تولید صنعتی برای ماه جولای ، که پنجشنبه منتشر می شود ، نشان دهنده عملکرد ضعیف در بخش خودرو است.
• بر اساس گزارش بلومبرگ اکونومیکس ، آمار بیکاری شهری کلمبیا در ماه جولای که قرار است سه شنبه منتشر شود ، نسبت به ماه قبل کاهش یافته است.

(اضافه کردن نظر مدیر ویلیام بلر در بند 15)

© 2021 بلومبرگ LP