برنامه تامین مالی مدت بانکی: Primer On The Fed’s New Tool – مجله بیت کوین
مقاله زیر گزیده ای از نسخه اخیر Bitcoin Magazine PRO، خبرنامه بازارهای برتر مجله بیت کوین است. برای اینکه جزو اولین کسانی باشید که این بینش ها و سایر تحلیل های بازار بیت کوین را مستقیماً به صندوق ورودی خود دریافت می کنند، اکنون مشترک شوید. QE یا نه QE؟ برنامه تامین مالی مدت بانکی
مقاله زیر گزیده ای از نسخه اخیر Bitcoin Magazine PRO، خبرنامه بازارهای برتر مجله بیت کوین است. برای اینکه جزو اولین کسانی باشید که این بینش ها و سایر تحلیل های بازار بیت کوین را مستقیماً به صندوق ورودی خود دریافت می کنند، اکنون مشترک شوید.
QE یا نه QE؟
برنامه تامین مالی مدت بانکی (BTFP) تسهیلاتی است که توسط فدرال رزرو معرفی شده است تا در مواقع استرس اقتصادی منبعی پایدار برای تامین مالی بانک ها فراهم کند. BTFP به بانک‌ها اجازه می‌دهد تا با نرخ بهره از پیش تعیین‌شده از فدرال رزرو وام بگیرند تا اطمینان حاصل شود که بانک‌ها می‌توانند به وام دادن به خانوارها و مشاغل ادامه دهند. به طور خاص، BTFP به وام دهندگان واجد شرایط اجازه می دهد تا اوراق خزانه و اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن را در برابر فدرال رزرو وثیقه بگذارند، که به بانک ها این امکان را می دهد تا با وجود افزایش تاریخی نرخ بهره در 18 ماه گذشته، از متوجه شدن زیان های محقق نشده فعلی در پرتفوی اوراق خود اجتناب کنند. در نهایت، این به حمایت از رشد اقتصادی کمک می کند و از بانک ها در این فرآیند محافظت می کند.
علت حجم عظیم زیان های محقق نشده در بخش بانکی، به ویژه برای بانک های منطقه ای، به دلیل جهش تاریخی سپرده ها است که در نتیجه محرک ناشی از کووید به وجود آمده است، درست زمانی که بازده اوراق در پایین ترین سطح تاریخی قرار داشت.
در زیر تغییرات سال به سال در بانک‌های تجاری کوچک داخلی (آبی) و بازدهی 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده (قرمز) نشان داده شده است.
TLDR: جهش نسبی تاریخی در سپرده‌ها با نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت 0% و نرخ‌های بهره بلندمدت نزدیک به پایین‌ترین حد نسل‌ها.
بانک‌ها شاهد افزایش سپرده‌هایی با نرخ بهره کوتاه‌مدت ۰ درصد و نرخ‌های بهره بلندمدت نزدیک به پایین‌ترین سطح خود بودند.
افزایش بازدهی خزانه‌داری منجر به زیان‌های غیرقابل تحقق گسترده برای بانک‌های دارای اوراق قرضه شد.
منبع: بلومبرگ
دلیل اینکه این زیان های تحقق نیافته در پرتفوی امنیتی بانک قبلاً به طور گسترده مورد بحث قرار نگرفته است، به دلیل روش های حسابداری غیرشفاف در صنعت است که اجازه می دهد زیان های تحقق نیافته اساساً پنهان شود، مگر اینکه بانک ها نیاز به افزایش وجه نقد داشته باشند.
BTFP به بانک ها این امکان را می دهد که به نگهداری این دارایی ها تا سررسید (حداقل به طور موقت) ادامه دهند و به این مؤسسات اجازه دهد تا با استفاده از اوراق قرضه زیرآبی فعلی خود به عنوان وثیقه، از فدرال رزرو وام بگیرند.
تأثیرات این تسهیلات – به علاوه افزایش اخیر استقراض در پنجره تخفیف فدرال رزرو – موضوعی داغ در محافل مالی ایجاد کرده است: آیا آخرین مداخله فدرال رزرو شکل دیگری از تسهیل کمی است؟
به عبارت ساده تر، تسهیل کمی (QE) یک مبادله دارایی است که در آن بانک مرکزی یک اوراق بهادار از سیستم بانکی خریداری می کند و در ازای آن، بانک ذخایر جدید بانکی را در ترازنامه خود دریافت می کند. اثر مورد نظر تزریق نقدینگی جدید به سیستم مالی و در عین حال حمایت از قیمت دارایی ها با کاهش بازده است. به طور خلاصه، QE یک ابزار سیاست پولی است که در آن بانک مرکزی مقدار ثابتی از اوراق را به هر قیمتی خریداری می کند.
اگرچه فدرال رزرو تلاش کرده است تا اعلام کند که این سیاست های جدید به معنای سنتی گسترش ترازنامه نیستند، بسیاری از فعالان بازار صحت چنین ادعایی را زیر سوال برده اند.
اگر صرفاً به واکنش طبقات مختلف دارایی از زمان ارائه این تامین نقدینگی و تسهیلات اعتباری جدید بانک مرکزی نگاه کنیم، تصویر کاملاً جالبی به دست می‌آید: اوراق قرضه خزانه‌داری و اوراق بهادار قیمت‌گذاری شده‌اند، دلار تضعیف شده و بیت‌کوین افزایش یافته است. .
اوراق قرضه خزانه داری و سهام در حالی که دلار تضعیف شده بود، یک پیشنهاد قیمت داشتند.
بیت کوین با نقدینگی که از BTFP به سیستم اضافه شد، افزایش یافت.
در ظاهر، این تسهیلات صرفاً برای «ارائه نقدینگی» به مؤسسات مالی با ترازنامه محدود (بخوانید: ورشکستگی بازار به بازار) است، اما اگر از اصول اولیه تأثیر BTFP را به دقت بررسی کنیم، واضح است که تسهیلات نقدینگی را برای مؤسساتی که محدودیت ترازنامه را تجربه می کنند فراهم می کند، در حالی که به طور همزمان این مؤسسات را از انحلال خزانه های بلندمدت در بازار آزاد در فروش آتش باز می دارد.
دانشگاهیان و اقتصاددانان می‌توانند در مورد تفاوتهای ظریف و پیچیدگیهای سیاستگذاری فدرال رزرو تا زمانی که ظاهرشان آبی باشد، بحث کنند، اما عملکرد واکنش بازار بسیار واضح است: افزایش تعداد ترازنامه = خرید داراییهای ریسک.
در مورد آن اشتباه نکنید، کل بازی اکنون در مورد نقدینگی در بازارهای مالی جهانی است. قبلاً اینطور نبود، اما بزرگ نمایی بانک مرکزی هیولایی ایجاد کرده است که در مواقعی که حتی کوچکترین ناراحتی وجود دارد، چیزی جز حمایت مالی و پولی نمی شناسد. در حالی که کوتاه‌مدت تا میانمدت نامشخص به نظر میرسد، فعالان بازار و ناظران حاشیهای باید به خوبی آگاه باشند که این همه چگونه به پایان میرسد.
انبساط دائمی پولی یک قطعیت مطلق است. رقص مفصلی که در این میان توسط سیاستمداران و بانک‌های مرکزی اجرا میشود، تلاشی است برای اینکه به نظر برسد که آنها می‌توانند کشتی را شناور نگه دارند، اما در واقع، سیستم پولی فیات جهانی مانند یک کشتی آسیبدیده غیرقابل برگشت است که قبلاً با کوه یخ برخورد کرده است.
فراموش نکنیم که هیچ راهی برای خروج از بدهی 120 درصدی به تولید ناخالص داخلی به عنوان یک کشور بدون یک رونق عظیم غیرمنتظره و غیرمحتمل بهره وری، یا یک دوره تورم پایدار بالاتر از سطح نرخ بهره وجود ندارد – که اقتصاد را به هم می زند. با توجه به اینکه احتمال وقوع دومی در شرایط واقعی بسیار کم است، به نظر می رسد سرکوب مالی، یعنی تورم بالاتر از سطح نرخ بهره، مسیر آینده باشد.
در عین حال که سهمیه بدهی به تولید ناخالص داخلی فوق العاده بالاست، CPI همچنان داغ است.
یادداشت پایانی
برای افراد عادی، نیاز مبرمی به گرفتار شدن در طرحوارههای این بحث وجود ندارد که آیا سیاست اخیر فدرال رزرو تسهیل کمی است یا خیر. در عوض، سوالی که شایسته است پرسیده شود این است که اگر فدرال رزرو ظرف یک ماه گذشته 360 میلیارد دلار نقدینگی از هوای رقیق ایجاد نمی کرد، چه بر سر سیستم مالی می آمد؟ بانکداری گسترده؟ موسسات مالی در حال فروپاشی؟ افزایش بازده اوراق قرضه که بازارهای جهانی را به سمت پایین سوق می دهد؟ همه ممکن و حتی محتمل بودند و این شکنندگی فزاینده سیستم را برجسته می کند.
بیت کوین یک راه حل مهندسی برای انصراف مسالمت آمیز از ساختار فاسد سیاسی که در محاوره به عنوان پول فیات شناخته می شود، ارائه می دهد. نوسانات ادامه خواهد داشت، باید انتظار نوسانات نرخ ارز را داشت، اما بازی پایانی مثل همیشه روشن است.
این گزیده ای از نسخه اخیر مجله Bitcoin PRO را به پایان می رساند. اکنون مشترک شوید برای دریافت مقالات PRO به طور مستقیم در صندوق ورودی خود.
مقالات گذشته مرتبط:
 آموزش مجازی مدیریت عالی حرفه ای کسب و کار Post DBA+ مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه |  آموزش مجازی مدیریت عالی و حرفه ای کسب و کار DBA+ مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه |  آموزش مجازی مدیریت کسب و کار MBA+ مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه |
 مدیریت حرفه ای کافی شاپ |  حقوقدان خبره |  سرآشپز حرفه ای |
 آموزش مجازی تعمیرات موبایل |  آموزش مجازی ICDL مهارت های رایانه کار درجه یک و دو |  آموزش مجازی کارشناس معاملات املاک_ مشاور املاک |
برچسب ها :Feds ، Primer ، Tool ، بازارها ، بانکی ، برنامه ، بیت ، تامین ، سیاست های پولی ، فدرال رزرو ، کاهش کمی ، کوین ، مالی ، مجله ، مجله حرفه ای بیت کوین ، مدت ، نقدینگی
- نظرات ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
- نظراتی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
- نظراتی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط با خبر باشد منتشر نخواهد شد.
ارسال نظر شما
مجموع نظرات : 0 در انتظار بررسی : 0 انتشار یافته : ۰