بررسی مدل های ارزش گذاری بیت کوین – مجله بیت کوین: اخبار، مقالات، نمودارها و راهنماهای بیت کوین
یادداشت سردبیر: این مقاله سومین مقاله از مجموعه سه قسمتی است. متن ساده نشان دهنده نوشته گرگ فاس است، در حالی که نسخه ایتالیک نشان دهنده نوشته جیسون سانسون است. در دو قسمت اول این مجموعه، بسیاری از مفاهیم اساسی لازم برای درک بازارهای اعتباری را، هم در زمان‌های «عادی» و هم در زمان سرایت
یادداشت سردبیر: این مقاله سومین مقاله از مجموعه سه قسمتی است. متن ساده نشان دهنده نوشته گرگ فاس است، در حالی که نسخه ایتالیک نشان دهنده نوشته جیسون سانسون است.
در دو قسمت اول این مجموعه، بسیاری از مفاهیم اساسی لازم برای درک بازارهای اعتباری را، هم در زمان‌های «عادی» و هم در زمان سرایت مرور کردیم. برای پایان دادن به این مجموعه، می‌خواهیم چند روش را بررسی کنیم که از طریق آنها می‌توان به ارزیابی بیت کوین رسید. این محاسبات پویا و مسلماً تا حدودی ذهنی خواهند بود. با این حال، آنها همچنین یکی از بسیاری از رد ادعاهای اغلب پیشنهاد شده توسط افراد بدون سکه مبنی بر اینکه بیت کوین ارزش اساسی ندارد، خواهد بود.
قبل از انجام این کار، می خواهیم پنج اصل اساسی را بیان کنیم که زیربنای پایان نامه ما هستند:
- بیت کوین = ریاضی + کد = حقیقت
- هرگز با پلتفرم های منبع باز شرط بندی نکنید
- پول همیشه فناوری بوده است برای اینکه هزینه کار/انرژی/زمان امروز ما برای فردا در دسترس باشد
- بیت کوین انرژی پولی قابل برنامه ریزی است… ذخیره ارزش، قابل انتقال در قدرتمندترین شبکه کامپیوتری جهان
- فیات‌ها به گونه‌ای برنامه‌ریزی شده‌اند که تحقیر کنند
روش ارزش گذاری اول: شاخص تکیه گاه
من معتقدم که بیت کوین “ضد فیات” است. به این ترتیب، می توان آن را به عنوان بیمه پیش فرض در سبدی از ارزهای دولتی/فیات در نظر گرفت. این مفهوم دارای مقداری است که به راحتی قابل محاسبه است. ما این محاسبه را «شاخص تکیه‌گاه» ایجاد کرده‌ایم، و ارزش تجمعی بیمه معاوضه‌های نکول اعتباری (CDS) را در سبدی از کشورهای مستقل G20 ضرب در تعهدات تأمین‌شده و بدون بودجه مربوطه نشان می‌دهد. این محاسبه پویا اساس یک روش ارزش گذاری فعلی بیت کوین را تشکیل می دهد.
چرا بیت کوین «ضد فیات» است؟ به زبان ساده، نمی توان آن را تحقیر کرد. عرضه مطلق ثابت است. تا ابد. این دقیقاً برعکس رژیم فعلی ارزهای فیات جهانی است. پس چگونه می توان آن را «بیمه پیش فرض» در سبدی از ارزهای دولتی/فیات در نظر گرفت؟ اساساً، ارزش قرارداد بیمه با افزایش ریسک افزایش می‌یابد، و ریسک (اعتباری) با ادامه چاپ فیات افزایش می‌یابد.
بیایید از ایالات متحده به عنوان یک محاسبه نمونه استفاده کنیم. دولت فدرال بیش از 30 تریلیون دلار بدهی معوق دارد. با توجه به usdebtclock.org، در زمان نگارش این مقاله همچنین دارای 164 تریلیون دلار بدهی بدون بودجه در تعهدات Medicare و Medicaid است. بنابراین، مجموع تعهدات تامین شده و تامین نشده 194 تریلیون دلار است. این مقدار فیات است که در صورت نکول باید بیمه شود.
در زمان نوشتن این مقاله، حق بیمه CDS پنج ساله برای ایالات متحده 0.12٪ (12 واحد پایه یا bps) قیمت گذاری شده است. با ضرب این مبلغ در کل تعهدات بدهی (194 تریلیون دلار)، به ارزش بیمه پیش فرض CDS 232 میلیارد دلار می رسد. به عبارت دیگر، بر اساس داده‌های بازار CDS، این مقدار فیات است که کل سرمایه‌گذاران جهانی باید برای خرید حفاظت پیش‌فرض در ایالات متحده طی پنج سال آینده خرج کنند.
اگر حق بیمه CDS پنج ساله به 30 bps (برای مطابقت با کانادا در زمان نگارش این مقاله) افزایش یابد، ارزش به 570 میلیارد دلار افزایش می یابد. توجه: این محاسبه از یک دوره پنج ساله ثابت استفاده می کند. با توجه به Medicare و Medicaid، تعهد میانگین موزون معوق بیش از پنج سال است، و در نتیجه تصمیم گرفته‌ایم که به مدت 20 سال تعمیم دهیم. با استفاده از یک محاسبه تنور، حق بیمه 20 ساله CDS برای ایالات متحده 65 bps است. به عبارت دیگر، تنها با استفاده از ایالات متحده به عنوان یک جزء در سبد G20، ارزشی معادل 194 تریلیون دلار در 65 bps = 1.26 تریلیون دلار داریم.
اگر اکنون به یک دید گسترده تر بپردازیم، محاسبه ما از شاخص تکیه گاه فعلی G20 بیش از 4.5 تریلیون دلار است.
صرف نظر از این روش، ارزش منصفانه بیت کوین حدود 215000 دلار در هر بیت کوین است. امروز. توجه: این یک محاسبه پویا است (از آنجایی که متغیرهای ورودی به طور مداوم در حال تغییر هستند). این تا حدودی ذهنی است، اما مبتنی بر معیارهای معتبر با استفاده از سایر بازارهای CDS مشاهدات واضح است.
با قیمت فعلی تقریباً 40000 دلار به ازای هر بیت کوین، شاخص تکیه گاه نشان می دهد که بیت کوین بسیار ارزان به ارزش منصفانه است. به این ترتیب، با توجه به اینکه هر پرتفوی با درآمد ثابت در معرض ریسک پیش‌فرض حاکمیتی قرار دارد، منطقی است که هر سرمایه‌گذار با درآمد ثابت بیت‌کوین را به عنوان بیمه پیش‌فرض در آن پرتفوی داشته باشد. ادعای من این است که با افزایش حق بیمه CDS مستقل (منعکس کننده افزایش ریسک پیش‌فرض)، ارزش ذاتی بیت کوین افزایش خواهد یافت. این پویایی است که به شاخص تکیه گاه اجازه می دهد تا بیت کوین را به طور مداوم ارزش گذاری کند.
روش ارزش گذاری دوم: بیت کوین در مقابل. طلای فیزیکی
بیت کوین توسط برخی «طلا 2.0» نامیده می شود. استدلال بر این موضوع از حوصله این مقاله خارج است. صرف نظر از این، ارزش بازار طلای فیزیکی تقریباً 10 تریلیون دلار است. اگر این مقدار را بر 21 میلیون عرضه بیت کوین با سقف سخت تقسیم کنیم، نتیجه حدود 475000 دلار به ازای هر بیت کوین است.
روش ارزیابی سوم: بیت کوین به عنوان درصدی از دارایی های جهانی
با توجه به خاطرات من، موسسه مالی بین المللی کل دارایی های مالی جهانی را در سال 2017، از جمله املاک و مستغلات، 900 تریلیون دلار تخمین زد. اگر قرار بود بیت‌کوین 5 درصد از آن بازار را به خود اختصاص دهد، می‌توانیم 45 تریلیون دلار تقسیم بر 21 میلیون را محاسبه کنیم تا ارزشی معادل 2.14 میلیون دلار به ازای هر بیت‌کوین به دلار امروزی پیدا کنیم. با 10 درصد سهم بازار، بیش از 4 میلیون دلار در هر بیت کوین است.
روش ارزش گذاری چهارم: تحلیل ارزش مورد انتظار
بر اساس ارزش مورد انتظار، بیت کوین نیز ارزان است، و با هر روزی که شبکه بیت کوین زنده می ماند، سمت چپ (به سمت صفر) توزیع احتمال همچنان کاهش می یابد در حالی که عدم تقارن سمت راست حفظ می شود. بیایید یک تحلیل ساده با استفاده از اعداد محاسبه شده در بالا انجام دهیم. ما توزیعی را فرموله می کنیم که تنها دارای پنج نتیجه است، با احتمالات دلخواه تخصیص یافته.
| روش ارزش گذاری | ارزش تقریبی | احتمال |
|---|---|---|
|
شکست بیت کوین |
0 دلار / بیت کوین |
75% |
|
شاخص تکیه گاه |
215000 دلار / بیت کوین |
15% |
|
بیت کوین در مقابل طلای فیزیکی |
475000 دلار/بیت کوین |
7% |
|
5 درصد از دارایی های جهانی |
2.1 میلیون دلار / بیت کوین |
2% |
|
10 درصد از دارایی های جهانی |
4.3 میلیون دلار / بیت کوین |
1% |
نتیجه ارزش مورد انتظار از این مثال بیش از 150000 دلار در هر بیت کوین است.
با توجه به سطوح اخیر قیمت بیت کوین، اگر فکر می کردید که با آن همسو است شما با محاسبه ارزش مورد انتظار، شما با هر دو دست خرید می کنید. البته هیچ اطمینانی وجود ندارد که من درست می گویم. و این توصیه مالی برای تمام شدن و خرید بیت کوین نیست. من به سادگی یک روش ارزشیابی را ارائه می کنم که در 32 سال زندگی حرفه ای من به خوبی به من خدمت کرده است. انجام دادن. شما صاحب پژوهش.
برای ثبت، پرونده پایه من به طور قابل توجهی بالاتر از این است، زیرا معتقدم احتمال واقعی وجود دارد که بیت کوین به دارایی ذخیره اقتصاد جهانی تبدیل شود. نقطه عطف برای آن رویداد زمانی است که بیت کوین به عنوان یک واحد حساب جهانی برای تجارت محصولات انرژی پذیرفته می شود. من معتقدم منطقی است کشورهایی که منابع انرژی ارزشمند خود را در ازای فیات بی ارزش می فروشند، از دلار آمریکا به بیت کوین بروند. جالب اینجاست که هنری فورد زمانی که مدتها پیش اعلام کرد طلا را به عنوان پایه پولی جایگزین خواهد کرد و ثروت طبیعی فاسد ناپذیر جهان را جایگزین آن خواهد کرد، این را پیش بینی کرد. فورد قبل از وجود بیت کوین یک بیت کوینر بود.
انرژی پولی دیجیتال ذخیره شده در بزرگترین و ایمن ترین شبکه کامپیوتری جهان در ازای انرژی برای تامین انرژی شبکه های الکتریکی در سراسر جهان، یک تکامل طبیعی است که بر اساس قانون اول ترمودینامیک ساخته شده است: بقای انرژی.
نتیجه
اینها اعداد بزرگی هستند و به وضوح احتمال بازگشت نامتقارن منحنی قیمت بیت کوین را نشان می دهند. در واقعیت، توزیع احتمال/قیمت پیوسته است، با یک دم بسیار بلند به سمت راست، محدود به صفر است. با توجه به توزیع نامتقارن بازده آن، من معتقدم که قرار گرفتن در معرض صفر با بیت کوین خطرناک تر از داشتن یک موقعیت 5 درصدی پرتفوی است. اگر بیت کوین طولانی نیستید، به طرز غیر مسئولانه ای کوتاه قد هستید.
اگر امروز یک سرمایه گذار با درآمد ثابت هستید، ریاضیات به نفع شما نیست. بازده فعلی تا سررسید در شاخص «بازده بالا» تقریباً 5.5 درصد است. اگر زیان های مورد انتظار و غیرمنتظره (به دلیل نکول) را در نظر بگیرید، نسبت هزینه های مدیریتی را اضافه کنید و سپس تورم را حساب کنید، بازده واقعی منفی خواهید داشت. به زبان ساده، شما بازده مناسبی از ریسک خود به دست نمی آورید. بازار اوراق قرضه با بازدهی بالا به سمت یک محاسبه بزرگ پیش می رود.
در این مورد زیاد فکر نکنید اولویت زمان خود را کاهش دهید بیت کوین خالص ترین شکل انرژی پولی است و بیمه سبد سهام برای همه سرمایه گذاران با درآمد ثابت است. به نظر من، در اکثر نتایج منطقی ارزش مورد انتظار ارزان است. اما باز هم، شما هرگز نمی توانید 100٪ مطمئن باشید. تنها چیزهایی که مسلم است:
- مرگ
- مالیات
- تحقیر فیات در حال انجام
- عرضه ثابت ۲۱ میلیون بیت کوین
افراد ریاضی را مطالعه کنید یا در نهایت به انجام بازی های احمقانه و بردن جوایز احمقانه بپردازید. ریسک سریع اتفاق می افتد. بیت کوین حفاظ است.
پایان
به نظر می رسد که همه باید اصول سیستم پولی مبتنی بر اعتبار را که دولت ها و کشورهای ما بر اساس آن اداره می کنند، درک کنند. اگر بخواهیم از آرمان های یک جمهوری دموکراتیک حمایت کنیم لینکلن اعلام کرد: «… حکومت مردم، توسط مردم، برای مردم»)، پس باید از کسانی که در میان خود به عنوان رهبر انتخاب کرده‌ایم، شفافیت و صداقت بخواهیم. این وظیفه ما به عنوان یک شهروند است: پاسخگویی رهبری خود.
اما ما نمی‌توانیم این کار را انجام دهیم، اگر در وهله اول درک نکنیم که آنها چه می‌کنند. در واقع، سواد مالی در جهان امروز به شدت کم است. متأسفانه، به نظر می رسد که این از روی طراحی است. سیستم های آموزشی عمومی ما 12 سال فرصت دارند تا آموزش دهند، و بنابراین، ما را به تفکر انتقادی و زیر سوال بردن وضعیت موجود توانمند می کنند. از طریق این فرآیند توانمندسازی اجتماعی است که ما برای آینده ای بهتر تلاش می کنیم و به طور جمعی به آن می رسیم.
با این حال، این همان فرآیندی است که با آن ما مرکزیت قدرت را حذف می کنیم. و این، اشتباه نکنید، تهدیدی برای کسانی است که در راس سیستم قرار دارند. اغلب، این قدرت در دستان معدود منتخب متمرکز می شود (و به همین شکل باقی می ماند) به دلیل اختلاف دانش. بنابراین، ما غم انگیز می دانیم که مقاله ای مانند این حتی نیاز به نوشتن داشته باشد… شاید بزرگترین هدیه ای که ساتوشی به جهان داد این بود که آتش کنجکاوی و تفکر انتقادی را در درون همه ما دوباره شعله ور کند. به همین دلیل است که ما بیت کوین هستیم.
هرگز یادگیری را متوقف نکن. دنیا پویا است.
این یک پست مهمان توسط گرگ فاس و جیسون سانسون است. نظرات بیان شده کاملاً متعلق به خود آنها است و لزوماً نظرات BTC Inc یا را منعکس نمی کند مجله بیت کوین.
 آموزش مجازی مدیریت عالی حرفه ای کسب و کار Post DBA+ مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه |  آموزش مجازی مدیریت عالی و حرفه ای کسب و کار DBA+ مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه |  آموزش مجازی مدیریت کسب و کار MBA+ مدرک معتبر قابل ترجمه رسمی با مهر دادگستری و وزارت امور خارجه |
 مدیریت حرفه ای کافی شاپ |  حقوقدان خبره |  سرآشپز حرفه ای |
 آموزش مجازی تعمیرات موبایل |  آموزش مجازی ICDL مهارت های رایانه کار درجه یک و دو |  آموزش مجازی کارشناس معاملات املاک_ مشاور املاک |
برچسب ها :اخبار ، ارزش ، ارزش گذاری بیت کوین ، بازارها ، بررسی ، بیت ، دارایی های ، راهنماهای ، سری بیمه سبد بیت کوین ، طلا ، قیمت بیت کوین ، کوین ، گذاری ، مجله ، مدل ، مقالات ، نمودارها ، های ، ویژگی
- نظرات ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
- نظراتی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
- نظراتی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط با خبر باشد منتشر نخواهد شد.
ارسال نظر شما
مجموع نظرات : 0 در انتظار بررسی : 0 انتشار یافته : ۰