با توجه به تمرکز بانک مرکزی ژاپن، ین ژاپن در برابر دلار آمریکا ثابت می ماند. آیا USD/JPY به اوج خود رسیده است؟

ین ژاپن، USD/JPY، BoJ، فدرال رزرو، تورم، YCC، رکود تورمی – نقاط صحبت

• USD/JPY ساخته شده است این هفته به بالاترین حد خود در 24 سال گذشته رسید، اما نتوانست پیگیری کند
• جهت JPYبه نظر می‌رسد که در روز جمعه پیش از بانک ژاپن متوقف شده است
• اگر باند ژاپن تورم را نادیده بگیرد، آیا USD/JPY بالاتر خواهد رفت؟

ین ژاپن با مشکل سیاستی روبرو است زیرا بانک ژاپن (BoJ) متعهد شده است که موضع فعلی خود را در مورد کنترل منحنی بازده (YCC) و سیاست پولی به طور کلی حفظ کند.

بانک مرکزی ژاپن هم اکنون با نشستی که قرار است این جمعه برگزار شود، مورد بررسی قرار گرفته است.

بانک‌های مرکزی می‌توانند سیاست‌های خود را کاهش یا تشدید کنند تا تقاضای آینده را به امروز برسانند (کاهش) یا تقاضا را از امروز دور کنند (انقباض). طراحی چنین تغییراتی برای مدیریت تورم و انتظارات تورمی است.

افزایش فعلی تورم جهانی عمدتاً ناشی از عرضه است، اما سیاست پولی فوق‌العاده سست فعلی آنها به مصرف‌کنندگان این امکان را می‌دهد که قیمت‌های بالاتری را نسبت به آنچه که در غیر این صورت وجود داشت، بپردازند.

در هر صورت، نتیجه این است که در ژاپن با ورود به دهه سوم فعالیت اقتصادی خوش خیم، رشد رشد نکرده است. آخرین داده‌ها نشان می‌دهند که تولید ناخالص داخلی سالانه 0.5- درصد نسبت به سال قبل و CPI سرفصل 2.4 درصد سال به سال است.

رکود تورمی ثروت را از بین می برد و به ژاپن رسیده است. نگرانی این است که تورم ممکن است به سرعت بالاتر رود. سایر نقاط جهان با افزایش قیمت بسیار بالاتری روبرو هستند و هفته گذشته PPI ژاپن تا پایان ماه می به 9.1 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رسید.

شرکت ها این انتخاب را دارند که یا افزایش هزینه های تولید را منتقل کنند یا با فشرده سازی حاشیه مقابله کنند و سود کمتری داشته باشند یا احتمالاً شروع به از دست دادن پول کنند. هر دو سناریو اقتصاد را تضعیف می کند.

علاوه بر این، ین در 2 ماه گذشته کاهش قابل توجهی داشته است. این منجر به پتانسیل تورم وارداتی می شود زیرا واردات گران تر می شود.

نکته مثبت ین ضعیف تر این است که صادرات برای خریداران خارج از کشور ارزان تر می شود و به اقتصاد داخلی رونق می بخشد. این همان چیزی است که سیاستگذاران ژاپنی به آن امیدوار هستند.

سیاست بانک مرکزی زمانی بهترین نتیجه را دارد که عوامل بنیادی از آن حمایت کنند. اگر تورم افزایش نیابد و پایین بیاید، BoJ ممکن است با حفظ سیاست فوق العاده سست کنار بیاید. اگر تورم شروع به شتاب گرفتن کند، اتخاذ چنین سیاستی برای آنها دشوارتر می شود.

بانک مرکزی استرالیا (RBA) در اواخر سال گذشته مجبور شد YCC را کنار بگذارد. آنها دارایی های بیشتری را از بازاری که مایل به رها کردن آنها بود جمع کرده بودند. کار به جایی رسید که آنها بیش از 50 درصد از اوراق قرضه دولتی را هنگام انتشار برای بخشی از منحنی بازدهی که هدفشان بود، در اختیار داشتند.

BoJ ممکن است با سناریوی مشابهی روبرو شود و ممکن است موضوع گفتگو در جلسه آنها در اواخر این هفته باشد. تا آن زمان تمرکز بازارها حول جلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه خواهد بود و ممکن است چرخش دلار آمریکا در این میان غالب شود.

تحلیل فنی USD/JPY

USD/JPY دیروز به بالاترین حد خود در 24 سال اخیر رسید، اما تنها با یک حاشیه کوچک، زمانی که قله 135.16 سال 2020 را تحت الشعاع قرار داد و در 135.19 معامله شد.

از نظر فنی، می توان استدلال کرد که بالاترین سطح 2020 واقعاً نقض نبوده است، زیرا بالاتر از آن بسته نشده است. در هر صورت، در صورت بازبینی مجدد آن ناحیه، ممکن است تا 135.20 مقاومت وجود داشته باشد.

هفته گذشته قیمت بالاتر از باند بالای 21 روز میانگین متحرک ساده (SMA) مستقرباند بولینگرس از آن زمان به داخل باند برگشته است، و این ممکن است نشان دهنده امکان برگشت باشد.

حمایت ممکن است در پایین ترین سطح 133.19 یا پایین تر در نقطه شکست در منطقه 131.25 131.35 باشد.

نمودار ایجاد شده در TradingView

— نوشته شده توسط دانیل مک کارتی، استراتژیست برای DailyFX.com

برای تماس با دانیل، از بخش نظرات زیر استفاده کنید یا @DanMcCathyFX در توییتر