بانک مرکزی اروپا باید گزینه ها را پس از دسامبر در میان عدم اطمینان باز نگه دارد: حساب ها

حساب‌ها در روز پنجشنبه نشان دادند: هشدار داده شد که داده‌های موجود در ماه دسامبر نمی‌تواند همه ابهامات پیرامون دورنمای تورم میان‌مدت را برطرف کند.

بانک مرکزی اروپا در این حساب‌ها گفت: «به نظر مهم تلقی می‌شد که شورای حاکم باید اختیارات کافی را برای انجام اقدامات سیاست پولی آتی، از جمله فراتر از نشست دسامبر، حفظ کند.»

به نظر می‌رسد که این اظهارات بازتاب درخواست‌های سیاست‌گذاران محافظه‌کار مانند ینس ویدمن و کلااس نات است مبنی بر اینکه بانک مرکزی اروپا از تعهد گسترده پس از دسامبر اجتناب می‌کند زیرا چشم‌انداز تورم می‌تواند به سرعت تغییر کند.

در ماه دسامبر، بانک به طور قطع بر سر توقف برنامه خرید اوراق قرضه اضطراری 1.85 تریلیون یورویی (2.08 تریلیون دلاری) از ماه مارس به توافق خواهد رسید، اما در نظر دارد خریدهای دیگر را افزایش دهد تا رکود را کاهش دهد.

در حالی که به نظر می‌رسد اکثر سیاست‌گذاران در مورد نیاز به ادامه محرک توافق دارند، دیدگاه‌ها در مورد اینکه چه میزان حمایت ممکن است با افزایش مسیر تورم، افزایش ریسک‌ها و افزایش پیش‌بینی‌ها، متفاوت باشد.

حساب‌ها نشان می‌دهند: «این دیدگاه بیان شد که هرچه افزایش تورم طولانی‌تر باشد، بیشتر در انتظارات تورمی بلندمدت تثبیت می‌شود».

با این حال، به نظر می‌رسد که اکثریت بر این عقیده هستند که حتی اگر ریسک‌ها به سمت تورم بالاتر منحرف شوند، بانک مرکزی اروپا باید صبور باشد و به‌ویژه از آنجایی که دستمزدها شتاب قابل‌توجهی نشان نمی‌دهد، باید صبور باشد و پیش از موعد سفت نشود.

کبوترهای سیاست گذاری، که احتمالاً برای خرید اوراق قرضه در ماه دسامبر فشار خواهند آورد، استدلال می کنند که تورم به خودی خود کاهش می یابد زیرا عوامل یکباره مقصر اصلی هستند، در حالی که تورم دستمزد، شرط لازم برای تورم پایدار، کم خون باقی می ماند.

در عین حال محافظه کاران استدلال می کنند که حتی اگر رشد موقت و بالا قیمت ها در نهایت دستمزدها را بالا ببرد و این خطر را افزایش می دهد که تورم بالاتر از هدف بانک مرکزی اروپا قرار گیرد، که در دهه گذشته آن را کمتر از حد خود نشان داده است.

با این حال، هر دو طرف توافق دارند که افزایش نرخ بهره در سال آینده زودرس خواهد بود و تفاوت ها در مورد سرعت ادامه محرک در قالب خرید بدهی است.

بانک مرکزی اروپا گفت: «شرکت‌کنندگان بازار احتمالاً اعتبار راهنمایی‌های آینده شورای حاکم را زیر سؤال می‌بردند». در این زمینه، تاکید شد که شورای حاکم باید دوباره بر عزم خود برای اقدام قاطعانه و مداوم تاکید کند.

(1 دلار = 0.8909 یورو)

(گزارش توسط Balazs Koranyi؛ ویرایش توسط Francesco Canepa، ویرایش توسط William Maclean)