اگر موسسات خریداری می کنند چرا قیمت بیت کوین بالا نمی رود؟

جریان های ETF و خریدهای نهادی همچنان به صعود ادامه می دهند ، اما بسیاری از سرمایه گذاران از اقدام قیمت های خاموش بیت کوین دچار تعجب می شوند. با وجود میلیارد ها دلار به BTC ، چرا نمی بینیم که قیمت در اوج های جدید منفجر می شود؟ واقعیت نسبت به آنچه در ابتدا ظاهر می شود ظریف تر است.

ورود بیت کوین ETF

با نگاهی به نمودار ورود تجمعی ETF (به استثنای جریان GBTC) ، مشخص است که تقاضا از بازیکنان نهادی قوی بوده است. از آنجا که جدیدترین بازگشت در اواخر ماه مارس ، جریان خالص ETF از 527،000 BTC به بیش از 630،000 BTC صعود کرده است ، که در حدود 100000 BTC در کمتر از 3 ماه افزایش یافته است. این تعداد قابل توجهی است ، اما قیمت بیت کوین از ابتدای سال 2025 عمدتاً به طور عمده به سمت پهلو حرکت کرده است.

یادآوری این نکته حائز اهمیت است که همه جریان های ETF نمایانگر خرید “نهادی” به معنای خالص ترین نیست. بسیاری از خریدهای ETF از تخصیص مشتری ، به عنوان مثال ، دفاتر خانواده یا افراد با ارزش با خالص بالا که از سیستم عامل هایی مانند BlackRock استفاده می کنند ، حاصل می شود. با این وجود ، این جریان ها اهمیت دارند ، و تجمع پایدار محرک مثبت برای پویایی عرضه و تقاضا طولانی مدت است.

خرید خزانه داری بیت کوین

با تکمیل جریان ETF ، خرید خزانه داری شرکت نیز قوی بوده است ، با استراتژی (میکرو) که منجر به این هزینه می شود. MSTR به تنهایی دیده است که منابع آنها تقریباً از 528،000 BTC به بیش از 592،000 BTC در سال جاری رسیده است. در بین همه شرکت های خزانه داری که ردیابی شده اند ، اکنون کل دارایی ها از 823،000 BTC فراتر رفته است ، که نشان دهنده ارزش 86 میلیارد دلاری حیرت انگیز است.

با وجود این ، بسیاری از شرکت کنندگان در بازار نسبت به چرخه های قبلی تحت تأثیر عملکرد قیمت قرار می گیرند. اما ما باید انتظارات را متناسب کنیم: کلاه بازار BTC اکنون در محدوده چند هزار دلاری است. مقیاس محض سرمایه مورد نیاز برای حرکت حرکات نمایی امروز چرخه های قبلی کوتوله ها. مقایسه این چرخه با بازده 10 برابر دوره های قبلی واقع بینانه نیست. در حقیقت ، BTC در زمان پرتاب ETF به سطح اخیر بالاتر از 110K دلار ، بیش از دو برابر شده است ، یک دستاورد هنوز هم برای یک کلاس دارایی بالغ است.

عرضه بیت کوین بیش از حد

برای درک اینکه چرا قیمت بیت کوین حتی بیشتر افزایش نیافته است ، ما باید رفتار فروش را بررسی کنیم. با تجزیه و تحلیل داده های امواج HODL برای باندهای 1-5 ساله ، می توانیم سودآوری نگهدارنده بلند مدت را تعیین کنیم. طی سه ماه گذشته ، بیش از 240،000 BTC از این گروههای قدیمی به بازار توزیع شده است ، تقریباً یک چهارم میلیون BTC در جریان خالص.

این فروش تا حد زیادی تجمع نهادی را متعادل کرده است. با توجه به اینکه صدور روزانه ماینر هنوز هم 450 پوند BTC دیگری را به بازار اضافه می کند ، می بینیم که چرا قیمت برای شکستن بالاتر تلاش کرده است: بازار در حالت تعادل تقاضا است.

در همین حال ، علاقه باز به بازارهای مشتقات BTC منفجر شده است. از کمتر از 5B دلار کمتر از 3 سال پیش تا امروز بیش از 25 میلیارد دلار. بسیاری از شرکت کنندگان جدید ترجیح می دهند به جای خرید Spot BTC ، “کاغذ BTC” را در مورد مشتقات تجارت کنند و این باعث کاهش تأثیر مثبت در افزایش شرکت کنندگان در بازار می شود.

بیت کوین شیفت های صعودی

با این حال اکنون دلیل خوش بینی وجود دارد. فروش نگهدارنده بلند مدت اکنون در حال کاهش است ، با کاهش جریان خالص اخیر در زیر 1000 BTC در روز ، کاهش قابل توجهی نسبت به میانگین ماهانه قبلی فقط چند هفته پیش. اگر جریان های نهادی پایدار بمانند و تقاضای خرده فروشی شروع به بیدار شدن کند ، حتی در سطحی که در اوایل این چرخه به جای قله های قبلی شدید دیده می شود ، به راحتی می توانیم یک پا قدرتمند دیگر را بالاتر ببینیم. نمونه های گذشته نشان می دهد که وقتی خرده فروشی از این سطوح افزایش می یابد ، BTC می تواند ظرف ماه دو برابر شود.

پایان

ورود ETF و خریدهای خزانه داری میلیاردها دلار به بیت کوین می ریزد ، اما واکنش قیمت بیت کوین خاموش هنگام مشاهده از طریق لنز عرضه و تقاضا ، کاملاً منطقی است. سودآوری سنگین توسط دارندگان بلند مدت و حدس و گمان های در حال رشد مشتقات ، جریان را متعادل کرده است.

با فروکش کردن فروش طولانی مدت و خرید نهادی ، این مرحله برای تکانه صعودی بعدی تعیین می شود. این که آیا ما می بینیم که شیدایی خرده فروشی سرخوشی از چرخه های قبلی دیده می شود ، اما حتی ورودهای خرده فروشی متوسط ​​همراه با تقاضای نهادی فعلی می تواند باعث شود قیمت ها به شدت بیشتر از دیرتر افزایش یابد.

💡 این شیرجه عمیق را به پویایی قیمت بیت کوین دوست داشتید؟ مشترک شدن در مجله Bitcoin Pro در YouTube برای بینش و تجزیه و تحلیل در بازار متخصص بیشتر!

برای تحقیقات عمیق تر ، شاخص های فنی ، هشدارهای بازار در زمان واقعی و دسترسی به جامعه رو به رشد تحلیلگران ، به BitcoinMagazinePro.com مراجعه کنید.

سلب مسئولیت: این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است و نباید مشاوره مالی در نظر گرفته شود. همیشه قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، تحقیقات خود را انجام دهید.