استراتژی FOMC در میان رشد قوی S&P 500 و دلار شناور

S&P 500، FOMC، دلار، EURUSD و USDJPY نقاط صحبت:

• چشم انداز بازار: USDJPY نزولی زیر 146; EURUSD صعودی بالای 1.0000; نزولی طلا زیر 1680
• تصمیم نرخ FOMC بزرگترین ریسک رویداد برنامه ریزی شده این هفته است و مسلماً مهم ترین جلسه فدرال رزرو از زمان اولین افزایش 75 واحدی است.
• چه در حال حاضر فدرال رزرو شروع به تضعیف رژیم جنگ طلب خود کند یا در آینده نزدیک، بازار به طور کامل با راهنمایی ها هماهنگ است … و همچنین شواهدی از خطرات اساسی در حال توسعه در این مدت.

S&P 500 پیش بینی FOMC را به نمایش می گذارد پس بیایید جدول سناریو را مورد بحث قرار دهیم

من مدت زیادی است که مسیر دارایی های ریسک را دنبال می کنم، اما هفته گذشته بسیار آموزنده بود. با این وجود، اشتهای سوداگرانه در برابر پس‌زمینه ریسک‌های جدی سیستمی در حال حرکت رو به جلو، توانسته است با افزایش نزدیک به 14 درصدی میانگین صنعتی داوجونز تا نزدیکی اکتبر که بزرگترین رالی آماری از سال 1976 به‌عنوان بزرگ‌ترین رشد آماری از سال 1976 به بعد به شمار می‌رود، جذابیت پیدا کند. جهانی بودن دارایی‌های خاصی وجود دارند که به شدت پشت منحنی سفته‌بازی قرار دارند، اما شاخص‌های اصلی ایالات متحده که نزدیک‌تر هستند، اختلاف کافی برای ایجاد نگرانی دارند. «شمع غرق‌کننده» S&P 500 در این جلسه گذشته نباید مورد مطالعه قرار گیرد، اما نزدیکی نقطه میانی (50 درصد فیب) به پای خرس اوت تا اکتبر در 3910 باید از نظر تأثیر فنی نظارت شود. در حالی که نتیجه تصمیم سیاست بانک مرکزی ایالات متحده مستلزم اعلام سیاست واقعی برای ایجاد واکنش بازار است، محدودیت در فعالیت منجر به این رویداد به درستی شکل گرفته است.

نمودار S&P 500 با SMAهای 20 و 100 روزه و همچنین حجم (روزانه)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingview

اینکه آیا بازار متعهد به وافل روند است یا نه، یا به معنای “خطر فعال” یا “خطر خاموش” است، ممکن است به شدت به تصمیم نرخ FOMC بستگی داشته باشد. بزرگترین بانک مرکزی جهان قرار است در ساعت 18:00 به وقت گرینویچ تصمیم خود را در مورد سیاست های پولی مناقشه آمیز اعلام کند و بازارها به وضوح در حال تنظیم هستند. از گروه، واکنش بازار ممکن است منحرف باشد. مهم است که یک عنصر از این رویداد پرمخاطب را به عنوان نشانه ای قطعی برای توسعه سوداگرانه در نظر نگیریم. به عنوان مثال، افزایش 75 بشکه ای نرخ بهره به عنوان اتفاق نظر در بازار و در میان اقتصاددانان تلقی می شود، بنابراین، چنین افزایش بزرگی در سیاست پولی بعید است که افزایش نرخ ارز ایالات متحده را تضمین کند و شاخص های ایالات متحده را به مارپیچ برساند. سپس احساسات باید از پیش‌بینی نرخ‌های پایانی و چشم‌انداز رشد استفاده کند که باید از بیانیه سیاست و اظهارات کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال رزرو به جای خلاصه سیاه‌وسفیدتر پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) که به آن نیاز است، ترسیم شود. تا دسامبر منتظر بروزرسانی بعدی باشید.

جدول سناریوهای FOMC با تأثیر کلی بر دلار و S&P 500

جدول ایجاد شده توسط جان کیکلایتر

معیار ریسک رویداد، فدرال رزرو است اما موضوعات عمیق‌تر اجرا می‌شوند

با نگاهی به 48 ساعت آینده ریسک رویداد برنامه‌ریزی‌شده (و احتمالی)، نمی‌توان گفت که تصمیمات فدرال رزرو بعد از ظهر چهارشنبه در مورد نرخ بهره بیشتر توجه بازار را به خود جلب خواهد کرد. اینکه آیا بزرگترین بانک مرکزی جهان تصمیم به تمدید سرعت باورنکردنی افزایش نرخ 75 واحدی خود به چهارمین جلسه متوالی دارد یا خیر، می‌تواند به طور جدی ارزیابی جهانی سیاست پولی را که قبلاً شاهد «ناامیدی» (نسبت به پیش‌بینی‌های بازار) از سوی بانک انگلستان بوده است، بیان کند. ، بانک کانادا و بانک مرکزی استرالیا. به نظر می‌رسد که این امر اخیراً تکرار می‌شود تا واقعاً این احتمال را که بانک‌های مرکزی در حال مهار نگرش «مبارزه با تورم به هر قیمتی» خود هستند، مورد مناقشه قرار دهد. با این حال، من فکر نمی‌کنم که این پتانسیل نرخ جایی نیست که گفتگوی گمانه‌زنی متوقف شود. احتمال رکود مهم ترین سوال در لیست کلان سوالات من باقی می ماند و صورتجلسات FOMC و اظهارات فشار دهنده پاول باید برای چنین مرجعی تحت نظارت قرار گیرند. خارج از این احتمال، گزارش فعالیت بخش خدمات ISM در روز پنجشنبه یک معیار به موقع تر از سلامت اقتصادی ایالات متحده است… و گزارش تولیدی با نگه داشتن سر خود در بالای خط رشد شگفت زده شد.

ریسک رویداد کلان بحرانی در تقویم اقتصادی جهانی برای 48 ساعت آینده

تقویم ایجاد شده توسط John Kicklighter

سیاست پولی سهم مهمی در ارزیابی ما از اشتیاق سفته‌بازی دارد – به‌ویژه پس از تقویت بیش از یک دهه فعالیت سفته‌بازی بر این اساس که سیاست تطبیقی ​​مکمل پس‌زمینه اساسی مشکوک است – اما موارد نامشخص بیشتری وجود دارد که رو به جلو است. شانس یک رکود واقعی همچنان یک احتمال بالا است، اما به طور شگفت‌انگیزی بر عملکرد قیمت تأثیر می‌گذارد. همانطور که مسیر تحکیم اقتصادی واضح تر می شود، توانایی حرکت در اطراف واقعیت نگران کننده از بین می رود. به همین دلیل است که من گزارش بخش خدمات ISM را بسیار محترم می دانم. بخش متقاطع اقتصاد ایالات متحده تقریباً سه چهارم تولید (مثلاً رشد) و اشتغال را تشکیل می دهد. اگر انتشار روز پنجشنبه چیزی شبیه به لغزش نظرسنجی تولید به قله مرز رشد/انقباض 50.0 باشد، نادیده گرفتن پیامدها دشوار خواهد بود.

نمودار خدمات ISM و PMIهای تولیدی که با S&P 500 و رکودهای ایالات متحده پوشانده شده اند (ماهانه)

نمودار ایجاد شده توسط John Kicklighter با داده های ISM

جفت دلار برای تماشا: USDJPY و EURUSD

دارایی‌های ریسک در صدر فهرست من برای اقداماتی هستند که در هر زمان باید به آن توجه کنم، زیرا بازتاب یک بازتاب سیستمی برای سیستم مالی است. با این حال، چشم انداز اساسی از جفت های کلیدی دلار ممکن است به همان اندازه روشنگر حرکت رو به جلو باشد. از آنجایی که منتظر تصمیم فدرال رزرو در مورد افزایش 75 واحدی در این نشست هستیم یا خیر و اینکه آنها تا چه اندازه قصد دارند رژیم را فراتر ببرند، شاید جفت ارز فدرال رزرو یکسان تر از USDJPY وجود نداشته باشد. پس از اینکه BOJ روشن کرد که آنها به سیاست کنترل منحنی بازدهی خود پایبند هستند، به نظر می‌رسد تمام مسئولیت تعیین بازار به دلار و پس‌زمینه نرخ آن برمی‌گردد. در صورتی که بازدهی 2 ساله آمریکا کاهش یابد زیرا فدرال رزرو در آینده قابل پیش‌بینی کاهش قیمت را نشان می‌دهد، ممکن است نرخ ارز را کاهش دهد که وزارت دارایی ژاپن در ماه گذشته نتوانست آن را تولید کند.

نمودار USDJPY (روزانه)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingview

اگر ما در مورد تحمل و سلامت دلار صحبت می کنیم، ناگفته نماند که باید نقدشوندگی ترین نرخ ارز در بازار را نیز تحت نظر داشته باشیم (که اخیراً توسط گزارش سه ساله اخیر بانک تسویه بین المللی تأیید شد). EURUSD در جلسه گذشته پس از مختلط داده های تولید JOLTS و ISM یک بازیابی را شکست داد. شاید برای اطمینان دادن به افزایش فدرال رزرو بدون ایجاد امید واقعی برای پتانسیل رشد کافی بود. با توجه به اینکه بانک مرکزی اروپا همچنان در حال عقب نشینی در مبارزه با تورم است، این جفتی است که هر گونه تعدیل فدرال رزرو را در مقابل همتای «متأخر» قرار می دهد.

نمودار EURUSD با پراکندگی بازده دو ساله منطقه یورو-ایالات متحده آمریکا (روزانه)

نمودار ایجاد شده در پلتفرم Tradingview